泉果基金调研ST华通

根据披露的机构调研信息2024年12月17日，泉果基金对上市公司ST华通进行了调研。

基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为175.16亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益录得10.55%。

截至2024年12月17日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

附调研内容：　　一、盛趣游戏的介绍　　盛趣游戏是全球领先的互联网游戏开发商、发行商和运营商，运营能力尤为突出。盛趣游戏先后推出和运营了《热血传奇》《传奇世界》《冒险岛》《彩虹岛》《永恒之塔》《龙之谷》《传奇3》《最终幻想14》《传奇永恒》等数十款精品电脑端游戏。进入移动端游戏时代，盛趣游戏成功发行代理游戏《扩散性百万亚瑟王》《LoveLive！学园偶像祭》等，并推出自研的《热血传奇手游》《传奇世界手游》《传奇世界3D》《传奇世界》《龙之谷手游》《龙之谷2》《血族》《神无月》《光明勇士》《辐射：避难所Online》《庆余年》《传奇天下》等标杆性游戏作品。关于产品线方面，推进中的主要有《传奇新百区-盟重神兵》《龙之谷世界》《饥困荒野》《云海之下》等其他新品。　　近年来，盛趣实现了降本增效，在企业文化和激励措施方面也做了相应的调整。目前盛趣游戏整体表现良好，私域流量价值表现突出，本年度盛趣游戏稳步推进公司经营战略，做好自身沉淀，未来将围绕老IP 新产品的策略进一步深化私域价值。　　二、关于盛趣游戏的提问及回答　　问题1：经济环境对传奇的影响？　　游戏更像是一个口红经济，属于所有娱乐方式中入门门槛最低，相对廉价的产品；且盛趣游戏拥有高粘性的传奇用户，属于盛趣的私域流量，目前传奇的市场规模是基本稳定的状态，如果有新的平台出现，预计又将是一个放量阶段。　　问题2：未来的产品战略和定位？　　目前盛趣游戏拥有大量的游戏IP，主要以MMO产品为主。短期战略是先做IP唤醒，通过怀旧的策略唤醒用户对IP的记忆，通过深化核心IP产品矩阵，包括传奇、龙之谷、风云、彩虹岛等，以较低的成本，深度经营私域流量，提升在存量市场上的竞争力，实现业绩增量。未来，计划在细分市场上去探索新的品类尝试。2025年将是传奇整合的元年，会深挖传奇产业链。　　问题3：公司传奇以外的一些产品比如最终幻想14、龙之谷、永恒之塔等端游现在每年是一个稳定状态还是有点复苏的一个状态？　　稳定并略有增长，不少IP拥有稳定的流水为公司贡献利润。　　问题4：公司怎么看待过去一些外部厂商对传奇创作的创新玩法，未来我们的其他专有IP也会做类似的改造吗？　　外部厂商也在投入对传奇的宣传，让更多的用户变成传奇用户，我们加强合作希望进一步做大传奇市场规模。目前已经在国内实现了《传奇》IP授权的大一统，未来通过IP授权、与合作方成立合资公司发行产品等方式把传奇发行纳入公司收入板块。　　研发层面，盛趣游戏致力于尝试各种玩法创新，也将进一步加强团队的学习创新来帮助我们更好的满足用户的多元化需求。　　问题5：盛趣在AI方面的布局？　　盛趣游戏目前在游戏研发、数据分析、客户服务、代码QA、质量检测等领域都在大量使用AI工具，也成立了相应的AI工作室。　　问题6：盛趣游戏的组织架构及人才建设情况？　　盛趣游戏属于扁平化管理，经过近年来降本增效的一系列举措，通过深度整合从七个游戏工作室调整为五个工作室，目前盛趣游戏本部大概有1200多名员工。不久前盛趣游戏针对青年员工刚开启了名为“星耀人才培养项目”的人才培养计划，这将是未来盛趣游戏人才梯队建设里面比较重要的一环，成为推动企业不断向前发展的重要力量。　　问题7：管理层的时间精力分配？　　盛趣游戏是一家管理体系完善的公司，无需过多的额外管理。将侧重于重塑企业文化，通过更好的KPI及激励制度来充分调动员工积极性，释放企业增长潜力。　　问题8：传奇私服的规模大概多大？　　传奇私服占市场规模的30%左右，有超过10万的从业者这就是整合第三步的目标，在这些私服开发者中发掘更好的团队。　　问题9：在产品发行方面与腾讯的后续合作情况介绍？　　需要结合产品的具体情况落实到每款产品的发行策略。若适合腾讯发行渠道的我们会与腾讯合作，有一些产品盛趣游戏自身对其IP有深刻理解的，那我们会更倾向于自己发行，具体情况具体分析。

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