股价涨超254%！蓝宇股份登陆创业板，聚焦数码喷印墨水产品

今天创业板上市新股涨嗨了！

格隆汇获悉，12月20日，蓝宇股份（301585）在创业板上市，发行价格23.95元/股，发行市盈率为21.95倍，与22.92倍的行业市盈率较为接近。截止到上午收盘，其股价涨超254%，最新市值约68亿元。

蓝宇股份主要从事符合国家节能环保战略方向的数码喷印墨水的研发、生产和销售，公司生产的数码喷印墨水作为数码喷印技术中的关键耗材，与数码喷头、系统板卡等核心部件以及其他配件产品配套于数码喷印设备，主要应用于纺织领域。

因用于纺织印染领域的数码喷印墨水会直接与人体接触，所以对于产品的使用安全及环保指标要求更高，同时还需要产品具有更高的色彩准确度和耐水洗等特性，因此相比用于广告和桌面办公场景下的墨水产品，用于纺织领域的数码喷印墨水在材料配方、生产工艺等方面更加复杂。

经过多年的发展，蓝宇股份已经成为行业内具有较强竞争优势的企业之一，公司目前墨水产品可适配于适用于爱普生喷头及京瓷、精工、理光、星光、松下、柯尼卡、Spectra等工业喷头使用。

同时公司通过持续技术研发及工艺创新，降低了客户对进口墨水的依赖度及采购成本，促进纺织印染行业向节能环保、清洁生产方向转型。公司与国内领先的数码喷印设备商合作多年，已成为杭州宏华数码科技股份有限公司、杭州宏鹰数码科技有限公司、杭州专色数码科技有限公司等数码喷印设备商的墨水供应商。

具体来看，2021年、2022年、2023年、2024年上半年（简称“报告期”），蓝宇股份的主营业务收入来源于分散墨水及活性墨水，占主营业务收入的比重约85%-90%。

公司主营业务收入分产品构成情况，图片来源：招股书

业绩方面，报告期内，蓝宇股份的营业收入分别约2.72亿元、3.13亿元、3.84亿元、2.36亿元，综合毛利率分别为39.17%、39.50%、41.15%、39.44%，对应的净利润分别约0.6亿元、0.72亿元、0.93亿元、0.56亿元，业绩呈增长趋势。

结合公司的在执行订单情况以及实际经营状况等，经初步测算，蓝宇股份预计2024年全年营业收入约4.7亿元至4.95亿元，同比变动比例为22.52%至29.03%；预计扣非后归属于母公司股东的净利润约1亿元至1.06亿元，同比变动比例为14.55%至21.42%。

值得注意的是，报告期内，蓝宇股份的直接材料占主营业务成本的比例在70%以上，占比较高，存在原材料供应短缺及价格波动风险。未来如果出现市场竞争加剧、原材料价格及劳动力成本持续上涨、下游客户需求减少等情形，而公司未能采取有效手段实现降本增效或产品议价能力下降，可能会影响公司毛利率和经营业绩。

蓝宇股份拟募集资金约5.02亿元，按本次发行价格预计募集资金总额约4.79亿元，用于浙江蓝宇数码科技股份有限公司水溶性数码印花墨水建设项目、补充流动资金。

募资使用情况，图片来源：招股书