飙涨1148%！市值突破2800亿，四年亏超36亿

硬科技再起一波，寒武纪涨6.28%，再创历史新高，年内涨幅达400.85%，市值突破2800亿。

对于飙涨的股价，有分析人士认为，除了受美股芯片股的刺激之外，最近各大指数调仓也在一定程度上助力了寒武纪的爆发。寒武纪被调入上证50指数、中证A500指数，新的指数样本在12月13日收市后生效。

寒武纪的股价就从2023年初最低点54.15元/股，上涨到最新收盘价675.95元，区间涨幅高达到惊人的1148%，成为同期A股唯一的10倍芯片股。

面对股价屡创新高，有市场人士在提醒：寒武纪的业绩与股价表现是严重背离的，寒武纪从2020年上市到2023年已连续多年亏损。

2021年至2023年，寒武纪营业收入分别为7.21亿元、7.29亿元、7.09亿元；2024年前三季度的营业收入为1.85亿元。寒武纪归母净利润，2021年亏8.25亿元，2022年亏12.56亿元，2023年亏8.48亿元，2024年前三季度亏7.24亿元。

网友辣评：寒武纪今年前三季度营收不到2亿，亏了7亿，市值2800亿，真没想到，看不懂，但真的挺震撼的。

今年以来，市场科特估与中特估齐飞。科特估代表科创芯片ETF，中特估代表银行ETF年内涨幅居前。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

近期A股持续震荡，高股息信仰再度卷土重来。

作为资本市场看影响市场定价的重要指标——10年期国债收益率，其变动影响着其他资产定价。作为无风险利率的代表之一，近期该指标已罕见下破1.8%，创出2007年底以来的新低。

在无风险利率下行和年末避险需求增加的背景下，资金再度蜂拥至红利资产。

其中，中证红利低波指数年内涨幅超15%，相关ETF更是吸引大量资金流入。

数据显示，近一个月以来，红利主题ETF获得了近200亿元的净流入。今年以来红利相关ETF规模呈现爆发式增长，截至12月19日，红利主题ETF总规模已突破千亿大关。

资金为何涌入红利资产？红利资产由于多处在行业成熟期，竞争格局稳定，龙头企业资本扩张意愿下降，使得有更多资本提高分红扩大投资者回报。

因此，在无风险利率持续下行背景下，红利资产的高分红属性，吸引了大量追求稳健的资金。以保险资金为例，2021年到2023年对高股息品种的配置比例呈上行趋势。

Wind数据显示，年初至今险资多次举牌A股、H股上市公司，主要集中在公用事业、环保、银行等高股息行业，大多为红利资产。

总体上，在利率下行的资产荒背景下，红利资产由于股息率较高吸引资金配置。但另一方面，估值和股息率往往也有负相关性，一旦资金快速涌入推升短期估值使得股息率下降，也易引发震荡出现情绪波动。

A股迎来历史性时刻。今年，A股上司公司分红与回购态势强劲，金额均创历史新高，其中注销式回购的逐步普及成为显著特征，深刻影响着市场格局与投资者预期。

具体来看，多达3967家上市公司发布现金分红公告，涉及金额高达2.35万亿元。2114家上市公司实施回购，金额合计达1626.81亿元。

A股再融资金额创17年新低。A股定增、可转债和配股在内，这几项加起来大约2152亿元，同比大幅度下降71%。

从目前数据看，A股的分红和回购金额大幅超过IPO、再融资以及股东减持的总金额。

近年来在政策的持续推动下，市场更加注重投资者回报，A股不再是圈钱市场了，逐步从融资市场转向投资市场。

参照美股经验，投资者回报的提升对市场长期走势影响深远。

数据显示，美股最大买家其实是企业自身。2007-2023年期间，标普500指数成分股累计回购约9.5万亿美元，同期分红总额约6.97万亿美元，IPO和再融资总额约2.17万亿美元。

分红回购金额大幅超过融资金额，上市公司的分红回购成了美股最重要的买家之一，真金白银的流入推动了股市的长牛。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东日前表示，2024年，A股一改前几年净融资的格局，再融资、IPO融资、股东减持金额远低于分红和回购，A股市场开始明显地走向净回报。

高盛首席中国股票策略师刘劲津表示，A股上市公司今年接连回购，有望为投资者带来额外收益，明年回购总量有望较今年实现翻倍，预计明年上市公司股息和回购总额有望超过3万亿元。

今天周五啦，祝各位周末愉快，散会！