【一周科技动态】ASIC对英伟达影响有多大?
繁简切换

FX168财经网>合作>正文

【一周科技动态】ASIC对英伟达影响有多大?

文 / 第三方供稿 来源:第三方供稿

涨跌纷纭——一周大科技表现

本周市场波动剧烈,在 $纳斯达克100指数(NDX)$ 创下新高的同时, $道琼斯(.DJI)$ 录得1974年来首次“十连跌”,而美联储的“超鹰派降息”使大盘创下8月以来最大跌幅。同时,美元再度走强,30年期和10年期美债收益率均超过了美联储联邦基金利率目标上限的4.5%。

个股层面的表现也较为分化,meme股横行但波动也较大,大科技公司整体表现稍好,Tesla的体现出了风险属性,上下波幅较大,而Nvidia则由此前博通公司财报过后的ASIC芯片,市场焦点转移产生了资金流出。

下周圣诞来临,年关也降至,不少投资者已经选择空仓等待。美国政府债务上限的投票也在向市场展示下个月权利交接中的较量,美股不排除迎来更多风险事件。

至12月19日收盘,过去一周,大科技公司整体收跌。其中 $苹果(AAPL)$ 0.74%, $英伟达(NVDA)$ -4.85%, $微软(MSFT)$ -2.79%, $亚马逊(AMZN)$ -2.48%, $谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ -1.80%, $Meta Platforms, Inc.(META)$ -5.58%, $特斯拉(TSLA)$ 4.32%。

影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点

ASIC对英伟达影响多大?

不考虑美联储的重锤,本周表现最差的之一就是英伟达。根本原因还是几天前 $博通(AVGO)$ 财报过后,投资者对ASIC芯片制造突然燃起兴趣,并对它“抢占部分英伟达GPU市场”开始计价,因此此消彼长,NVDA的资金开始流出。

这并不是AVGO CEO对ASIC市场的展望,而是实实在在发生的

ASIC(应用专用集成电路)的市场继续扩张的基础主要体现在:

  1. 价格更低;

  2. 不需要GPU这样全能,但可以在某一方面定制化需求。

因此,包括Amazon AWS的3nm Trainium项目、Google的3nm TPU项目、Microsoft的3nm Maia200项目和Meta的3nm AI网络项目都在采用ASIC。因此,AVGO自己的预期是,到2027年在三大云服务提供商/超大规模数据中心客户的AI市场机会将从2024年的150-200亿美元加速增长至600-900亿美元。

  • $摩根大通(JPM)$ 的看法是:TPUv6 3纳米训练芯片预计将在下一财年下半年进入量产阶段,这一单品在 2025 财年可为AVGO带来80亿美元以上的收入。加上周期性半导体业务,除工业外发大多数业务的基本面正在企稳,并有望在2025财年复苏。

  • $巴克莱银行(BCS)$ 也表示:目前可以看到新增2个定制ASIC大客户,META也有新训练ASIC的迹象,业务拓展积极,2025财年预计收入615亿美元,同比 19.3%,利润增速会更明显。

但也有不同的看法。

  • 首先,AVGO的公司的XPU业务在FY25上半年可能因为制程问题增长放缓,预计在FY25下半年下一代3nm产品推出后才会强劲增长;

  • 此外,GPU的优势并不体现在全面,通过CUDA实现的软件可重新编程性是ASIC无法替代的,这使其能够适应各种工作负载,这种灵活性被视为一个关键的差异化因素。

因此, $花旗(C)$ 认为,到2028年AI加速器的TAM将达到3800亿美元,但GPU仍将占据主导地位,市场份额达到75%,而ASIC预计将占据剩余的25%。

市场份额低的一个主要因素是GPU较高的平均售价(ASP)。

因此对软件公司来说会存在一个博弈——

  • 要花更便宜的前定制ASIC,但缺少灵活性;

  • 更贵的GPU,且可以重新编程,但是有足够的产出?

最终会在ASIC/GPU的定价上选择ROI更高的那个,因此NVDA还是AVGO,决定权反而在Mag6手里。

期权观察家——大科技期权策略

本周我们关注:Tesla的Strangle

相比周初的雄心勃勃冲击500,Tesla的的高波动性也在本周Fed会议后体现出来,风险资产的本质还是类似,尤其是与BTC的风险资金类似,则目前的特斯拉也面临着是继续上冲还是回调的选择。从下周的筹码分布来看,PUT/CALL比率已经相对较高,太多追涨在400-450区间的Call可能都在浮亏阶段。而500以上则更是Sell CALL的重灾区。

以致于目前涨跌两难,双卖的Reverse Strangle策略反而成为做空波动率的优选之一。

再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘?

七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的,总回报达到了2499.86%,同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报249.11%,超额收益达到2297.48%。

本周大科技股虽然有回调,但是今年以来的回报依然有至64.35%,超过SPY的24.48%,超额收益创下新高39.88%。

过去一年组合的夏普比率回升至2.26,SPY为2.4,组合的信息比率1.23。

分享
掌握最新全球资讯,下载FX168财经APP

相关文章

48小时/周排行

最热文章