美聯儲政策路徑導讀
最新通脹數據解讀
根據TodayUSstock.com報道，根據美國勞工統計局周三（1月15日）發布的數據，12月核心消費者價格指數（CPI）環比上漲0.2%，低於11月的0.3%，同比增速也從此前連續三個月的3.3%回落至3.2%。這一結果表明核心通脹有所放緩。
EY首席經濟學家格雷戈里·達科（Gregory Daco）指出：“最新通脹數據證實美聯儲將在本月的FOMC會議上暫停降息。”
美聯儲1月政策會議預期
市場普遍預計美聯儲將在1月28日至29日的政策會議上維持利率不變。今年以來，美聯儲在通脹控制方面取得一定進展，但減緩的速度不及預期。前美聯儲經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）認為，“雖然1月不會降息，但今年晚些時候仍可能降息。”
通脹放緩對政策的影響
盡管核心通脹放緩，但美聯儲12月會議紀要顯示，官員們對通脹控制仍保持謹慎。紀要提到，通脹可能需要更長時間才能達到2%的目標，部分官員認為短期內通脹放緩的進程可能暫時停滯甚至面臨上行風險。
美聯儲降息預期對比：
| 時間點 | 預期降息次數 | 原因 |
|---|---|---|
| 2025年1月 | 0 | 核心通脹放緩速度較慢 |
| 2025年全年 | 2次 | 經濟增長放緩及通脹目標逐步實現 |
美聯儲官員觀點分化
部分美聯儲官員如米歇爾·鮑曼（Michelle Bowman）堅持謹慎立場，認為降息應是最後的政策工具。堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德（Jeff Schmid）則主張當前政策已接近中性，無需進一步調整。
波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯（Susan Collins）表示：“當前的政策不確定性要求采取循序漸進的方式。”
特朗普政府政策的不確定性
DWS集團固定收益部門負責人喬治·卡特蘭博內（George Catrambone）指出，特朗普新政府的貿易和移民政策可能對未來經濟和通脹路徑帶來額外風險。
卡特蘭博內補充道：“如果今年8月傑克遜霍爾會議之前沒有降息，2025年的降息預期可能會進一步推遲。”
編輯觀點總結
通脹數據的緩慢下降凸顯了當前政策調整的複雜性。盡管市場對降息的期待升溫，但短期內美聯儲仍保持謹慎態度，更多政策變化可能取決於地緣政治風險和經濟基本面的動態變化。
名詞解釋
核心CPI：剔除波動較大的食品和能源價格後，衡量基礎物價壓力的指標。
FOMC會議：美聯儲聯邦公開市場委員會會議，決定貨幣政策走向。
傑克遜霍爾會議：美聯儲每年8月舉辦的重要經濟政策論壇。
2025年相關大事件
1月15日：美國勞工統計局發布最新核心通脹數據。
1月15日：美聯儲官員發表關於通脹與降息的分歧觀點。
1月28日至29日：美聯儲即將舉行的1月政策會議。
來源：今日美股網
