據彭博報道，隨着美國特朗普就職，並且交易者為美國可能對加拿大出口商品征收關稅做好準備，加元本周迎來劇烈波動。
周一，加元上漲1.2%，創下自2023年5月以來的最佳單日表現。當天《華爾街日報》報道稱特朗普政府暫時不會推出新措施。
當天早些時候，加元觸及疫情以來的最低水平，期權市場也看跌加元。
特朗普曾威脅對所有加拿大商品征收25%的關稅，加拿大領導人甚至不得不駁斥加拿大可能成為美國一部分的說法。這一威脅推動波動性指標上升，使得對短期內加元波動進行對衝的成本，達到八年來的最高水平。
“市場正在恐慌。這是典型的低概率、高影響事件，”富國銀行策略師埃里克·尼爾森表示。“加元波動性從幾個月前的‘無人問津’到現在的‘供不應求’，市場對需求的巨大變化顯然難以應對。”
特朗普的就職典禮恰逢美國的全國性假日，此時交易流動性通常較低，這可能加劇市場波動。加拿大辭任的總理特魯多也威脅將采取反制關稅。
“針對墨西哥、加拿大和中國的關稅可能會緊隨其後推出——如果不是在未來24小時內，那很可能會在本月底之前實施，”Monex Europe的分析師在一份報告中寫道。“本周，加元前景注定如同坐過山車，風險顯然偏向下行。”
紐約時間上午9:15，加元兌美元匯率為1.4315加元，此前一度跌至近五年來的最低水平1.4486加元。
Monex Europe預計，加元兌美元匯率將在年中前跌至1.50加元。荷蘭合作銀行G-10外匯策略負責人簡·弗利認為，加元可能會跌至1.48加元的水平。這兩個水平都將是20多年來的最低點。
盡管加元自去年9月底以來已經下跌了約8%，但可能還未完全反映出關稅實施的潛在影響。期權數據顯示，交易者正在為進一步下跌做準備。
風險逆轉這一備受關注的指標，已上升至自2020年3月以來罕見的看跌水平。同時，未來一周的隱含波動率飆升至2022年12月以來的最高點11.79%，這使得隱含波動率與實際波動率之間的差距（即對衝溢價）達到自2016年以來的最高水平。
風險逆轉（risk reversal）是外匯和期權市場中一個重要的指標，通常用來衡量市場情緒的變化。它反映了市場對特定貨幣的看漲期權（call）和看跌期權（put）的需求差異。
“如果特朗普采取更激烈的措施，美元/加元可能會突破近期區間高點，”傑富瑞公司外匯負責人布拉德·貝克特爾表示。他認為，考慮到實際利率差異和加拿大的政治動蕩，目前的加元水平基本接近公平價值。
然而，如果特朗普暫緩宣布關稅或選擇更漸進的方式，波動性指標可能會迅速回落。荷蘭合作銀行並不認為特朗普會全面實施對加拿大出口商品征收關稅的威脅，因為這會立即使美國消費者的油氣和電力成本更高。
“只要美國沒有立即對加拿大商品實施25%的關稅，美元/加元波動率應該會迅速回歸正常水平，”富國銀行的尼爾森表示。
