星展上調匯控目標價內容導讀
事件概述
根據 www.TodayUSStock.com 報道，星展銀行近日發表研究報告，指出匯豐控股（HSBC）的2023年業績符合市場預期，全年稅前利潤按年增長8%至323億美元。受益於重組後的正面前景，該行上調了匯控2024年至2025年的有形股本回報率（ROTE）預期，並將目標價由84.2港元上調至98.7港元，同時維持“買入”評級。
匯豐控股財務表現
匯控在2023年的整體表現符合市場預期，主要財務數據如下：
| 財務指標 | 2022年 | 2023年 | 同比增幅 |
|---|---|---|---|
| 稅前利潤（億美元） | 299 | 323 | 8% |
| ROTE（%） | 13.5% | 15%-15.5%（預期） | 上調 |
| 目標價（港元） | 84.2 | 98.7 | 17.2% |
| 預計股息率（%） | 4.8% | 約5% | 小幅上調 |
市場影響與股價催化劑
星展認為，匯控未來幾年在高息環境下的淨利息收入（NII）將維持強勁，同時2025年至2027年間的成本控制措施也將支持盈利增長。關鍵股價催化劑包括：
**強勁的資本狀況**：支撐穩定的回購計劃，與2024年回購規模相若。
**ROTE提升**：由原預期14.2%-14.7%上調至15%-15.5%，增強投資者信心。
**股東回報吸引力**：預計2024年股息率約5厘，成為市場關注的焦點。
星展銀行分析
星展銀行對匯控未來業績保持樂觀，預計2025年至2027年間的收入和利潤將錄得小幅增長，主要受以下因素支撐：
**高利率環境持續**：市場預期美聯儲降息周期或延後，這有助於銀行業維持較高的淨息差。
**成本優化**：匯控的重組舉措料將有效降低運營成本，提高盈利能力。
**亞洲市場增長**：匯控作為亞太地區的重要金融機構，將受益於區域經濟複蘇和資本流動的增加。
編輯觀點
星展銀行上調匯控目標價，主要反映了市場對其盈利能力和資本回報的信心。盡管全球經濟存在不確定性，但高息環境和匯控的成本控制措施預計將在未來幾年持續發揮作用。此外，回購計劃和較高的股息率，使其在股東回報方面保持吸引力。然而，投資者仍需關注全球經濟周期變化及監管政策可能帶來的影響。
名詞解釋
ROTE（有形股本回報率）： 衡量銀行盈利能力的指標，計算公式為淨利潤除以有形股本。
淨利息收入（NII）： 銀行通過存貸款業務獲得的利息收入減去支付給存款人的利息支出。
股息率： 股息除以股票價格，衡量投資者的股息回報。
2024年相關大事件
2024年2月：匯控公布2023年業績，稅前利潤同比增長8%至323億美元。
2024年1月：美聯儲釋放可能延後降息信號，銀行股受益於高利率環境。
2023年12月：匯控宣布未來三年將持續回購股票，並加大亞洲市場布局。
專家點評
“匯豐的盈利能力正穩步增強，ROTE的提升是估值上行的核心驅動因素。”——國際投行分析師（2024年2月）
“市場普遍看好匯控的回購計劃，強勁的資本狀況為股東回報提供支撐。”——金融市場研究員（2024年2月）
“高息環境持續時間或長於預期，銀行業的淨息差收益仍然具備增長潛力。”——宏觀經濟專家（2024年2月）
“匯控的重組策略取得初步成效，未來的盈利增長可持續性較高。”——亞洲銀行業分析師（2024年2月）
“盡管全球經濟存在不確定性，但匯控在亞洲市場的優勢地位仍值得關注。”——資深金融顧問（2024年2月）
來源：今日美股網
