內容導讀
特朗普貿易戰下的全球市場轉向
根據 www.TodayUSStock.com 報道，特朗普的全面貿易戰政策引發全球投資者對美國經濟衰退的擔憂，標普500指數自1月以來下跌9%，市值蒸發4萬億美元。與此同時，恒生指數上漲17%，中國股市意外成為新避風港。百達資產管理公司高管Andy Wong指出：“投資者正從‘TINA’（美國無可替代）轉向‘TIARA’（存在真正替代），中國市場因特朗普政策失誤而受益。”美股吸引力因關稅反複和政府支出削減而下降，全球資金流向發生顯著變化。
中國股市崛起的三大驅動力
中國股市反彈源於三大因素。首先，科技股表現強勁，人工智能初創公司DeepSeek推出R1模型後，科技板塊年內上漲29%，上周創三年多新高。其次，財政刺激提振消費預期，增強市場信心。第三，低估值吸引資金，恒生指數較2021年高點低30%，遠期市盈率僅7倍。摩根大通銷售主管Serene Chen表示：“近期美元兌港元規模創紀錄，資金正大舉流入港股。”
中美股市表現與估值對比
中美股市表現迥異，以下為2025年迄今數據對比：
| 指數 | 年初至今漲幅 | 當前點位 | 遠期市盈率 |
|---|---|---|---|
| 標普500 | -9% | 約5400點 | 20倍 |
| 納斯達克100 | -10% | 約18000點 | 25倍 |
| 恒生指數 | 17% | 約20000點 | 7倍 |
| 道瓊斯指數 | -6% | 約40000點 | 18倍 |
標普500跌入調整區，納斯達克100跌幅更大，而恒生指數憑借低估值和高增長逆勢上揚。
投行與專家的最新觀點
華爾街對美股態度轉謹慎，高盛將標普500年終目標從6500點下調至6200點，花旗將美股評級降至中性，同時上調中國股市至增持。花旗全球主管Dirk Willer稱：“美國例外論暫停，中國股市因技術突破和低估值更具吸引力。”Greenwoods資產管理公司Leo Gao表示，他在2月清倉美股，專注中國科技和消費領域。摩根士丹利數據則顯示，2月外資淨買入中國股票38億美元。
編輯總結
特朗普貿易戰政策導致美股承壓，標普500跌入調整區，而中國股市因科技反彈、低估值和政策支持成為資金新寵。全球投資邏輯從美國主導轉向多元化，中國市場崛起反映了特朗普策略的意外後果。未來走勢取決於美國經濟數據和中國刺激政策的持續性。
名詞解釋
貿易戰：通過關稅等措施針對他國經濟的競爭性政策。
技術性調整：指數從高點下跌10%-20%的短期回調。
遠期市盈率：基於未來12個月預期收益的估值指標。
2025年相關大事件（截至3月14日）
3月13日：標普500跌超10%，進入技術性調整區間。
2月28日：DeepSeek推出R1模型，推升中國科技股熱潮。
1月20日：特朗普就職，貿易戰政策引發市場震蕩。
國際投行專家點評
“特朗普的關稅政策適得其反，標普500跌9%而恒生指數漲17%，中國股市成為避風港。低估值和技術突破是關鍵驅動力，但需警惕全球衰退風險。”——Andy Wong，百達資產管理高管，2025年3月13日
“美國股市高估值使其脆弱，標普500回調是必然結果。中國股市7倍市盈率和38億美元外資流入顯示資金重新配置趨勢明顯。”——Dirk Willer，花旗宏觀研究全球主管，2025年3月12日
“特朗普政策的不確定性削弱了美股吸引力，高盛下調目標至6200點。中國科技股29%的漲幅展現潛力，資金流向已不可逆轉。”——David Kostin，高盛首席策略師，2025年3月14日
“標普500蒸發4萬億美元市值，投資者轉向中國和歐洲是理性選擇。恒生指數的低估值和政策支持為其反彈提供了堅實基礎。”——Ross Mayfield，Baird投資策略師，2025年3月11日
“中國股市崛起是對特朗普策略失敗的諷刺回應。資金從美股撤出轉向香港，區域多元化配置正獲得回報，未來數月趨勢或延續。”——Lilian Haag，DWS高級投資經理，2025年3月13日
來源：今日美股網
