內容導讀
法巴銀行分析師觀點
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月18日，法巴銀行分析師保羅·霍林斯沃思表示，美國關稅對經濟增長的負面影響可能快於通脹壓力，促使歐洲央行（ECB）在短期內繼續降息。他指出：“關稅及相關不確定性對經濟增長的拖累，可能比財政支出對中期增長的提振更迅速。”法巴預計ECB將在4月和6月各降息一次，但貨幣市場顯示4月降息概率僅為57%，維持利率不變的概率為43%，反映市場分歧。
X平台討論顯示，投資者關注關稅對歐元區出口及ECB政策的潛在衝擊，市場情緒謹慎。
美國關稅影響解析
霍林斯沃思分析，美國關稅可能迅速削弱全球貿易環境，尤其對歐元區出口導向型經濟構成威脅。2025年初，美國對歐洲商品的潛在關稅威脅加劇，疊加貿易戰不確定性，可能抑制企業投資與消費需求。相比之下，關稅引發的通脹壓力需更長時間傳導，且可能被財政刺激部分抵消。他強調，短期內增長放緩的擔憂將主導ECB決策，而非通脹風險。
數據顯示，歐元區2025年增長預期已下調至0.9%，反映貿易政策的不利影響。
歐央行降息預期
法巴銀行預測，ECB將在2025年4月和6月分別降息25個基點，將存款利率從當前2.5%降至2.0%，以應對增長壓力。然而，貨幣市場定價顯示，4月降息概率為57%，反映投資者對ECB是否迅速行動存疑。3月6日，ECB已將利率下調至2.5%，並稱“通縮進程順利”，但對貿易緊張局勢表達擔憂。
| 時間 | 法巴預測利率 | 市場降息概率 |
|---|---|---|
| 4月 | 2.25% | 57% |
| 6月 | 2.0% | 未定價 |
投行與專家點評
以下為投行及專家對關稅與ECB政策的分析：
“關稅對增長的衝擊快於通脹，ECB短期降息符合邏輯，但4月決定存不確定性。”
“貿易戰風險推低歐元區0.9%增長預期，ECB或加速寬松以緩衝衝擊。”
“57%的降息概率顯示市場猶豫，ECB需權衡增長與通脹雙重壓力。”
“關稅不確定性令企業信心受挫，ECB降息節奏可能超預期。”
“若增長持續疲軟，ECB或在4月後加大降息幅度至50基點。”
編輯總結
法巴銀行分析師保羅·霍林斯沃思認為，美國關稅對經濟增長的負面影響快於通脹，促使ECB計劃在4月和6月降息，目標利率降至2.0%。然而，貨幣市場僅給予4月降息57%概率，顯示投資者對ECB行動時機的分歧。歐元區增長預期下調至0.9%，貿易戰陰影加劇，ECB寬松政策短期內料延續，但需關注通脹與財政刺激的平衡影響。
名詞解釋
關稅：國家對進出口商品征收的稅費，可能影響貿易與增長。
降息：央行降低利率以刺激經濟活動的貨幣政策。
ASP：平均銷售價格，衡量產品單價水平。
2025年相關大事件（截至3月18日）
3月18日：法巴銀行預測ECB因關稅壓力繼續降息。
3月6日：ECB降息25基點至2.5%，警惕貿易風險。
2月3日：美國關稅威脅升級，歐元區出口承壓。
來源：今日美股網
