摩根士丹利Michael Wilson：2025年美股波动持续至下半年，高点难破

内容导读

• Michael Wilson的2025年展望

• 美股波动性分析

• 滚动式复苏预测

• 下半年或迎新高可能性

• 编辑总结

Michael Wilson的2025年展望

根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson在2025年3月20日接受采访时表示，困扰华尔街的美股剧烈波动可能至少持续至今年下半年，股价预计难以突破上个月创下的高点。他指出，当前企业和经济增长前景充满不确定性，短期上涨多为暂时性，且由低质量公司推动。Wilson强调：“我的最佳猜测是，这将是滚动式复苏，上半年不太可能再创新高。”这一预测为投资者提供了谨慎的视角。

美股波动性分析

Wilson认为，2025年美股市场的波动性源于多重不确定性，包括经济增长放缓、企业盈利前景不明朗及地缘政治风险。他指出，近期涨势缺乏坚实基础，主要由估值较低但质量不高的公司引领，而非市场核心龙头。这种“低质量驱动”现象可能加剧市场震荡。相较之下，2024年末标普500指数曾触及历史高点，但Wilson预计当前环境不支持类似突破。

滚动式复苏预测

Wilson提出的“滚动式复苏”概念意味着市场不会出现全面反弹，而是分阶段、板块轮动式回暖。他分析，上半年经济数据可能持续疲软，投资者信心受抑，限制指数上行空间。对比历史周期，以下是2025年与2020年复苏特征的初步差异：

下半年或迎新高可能性

尽管对上半年持谨慎态度，Wilson补充道，若投资者将视线转向2026年更为乐观的经济前景，标普500指数在2025年下半年有可能再创纪录高位。他表示，随着不确定性逐步消退，企业盈利能力改善及政策支持落地，市场或迎来转机。但前提是宏观环境需显著好转，高质量公司重新主导涨势。

编辑总结

Michael Wilson的预测勾勒出2025年美股的双重图景：上半年波动持续，高点难破；下半年则存创新高可能。滚动式复苏的判断反映了当前经济不确定性对市场的压制，低质量公司引领的短期涨势难以为继。投资者需关注下半年宏观改善的信号，尤其是企业盈利与政策动向，以捕捉潜在机会。

名词解释

• 滚动式复苏：经济或市场分阶段、逐步回暖，而非全面快速反弹。

• 标普500指数：追踪美国500家主要公司股票表现的指数。

• 波动性：市场价格波动的程度，反映投资者情绪与风险偏好。

2025年相关大事件

• 2025年3月20日：Michael Wilson预测美股波动持续至下半年（来源：摩根士丹利采访）。

• 2025年2月25日：标普500指数触及年内高点后回落（来源：市场数据）。

• 2025年1月10日：摩根士丹利发布2025年美股展望报告（来源：投行公告）。

国际投行与专家点评

“Wilson的滚动式复苏预测符合当前经济不确定性，上半年美股或难突破前期高点。”

“低质量公司驱动的涨势不可持续，下半年需关注盈利改善才能扭转趋势。”

“Wilson对2025年下半年的乐观预期有赖于宏观风险消退，否则波动将延续。”

“美股上半年承压，但下半年若政策支持到位，创新高并非遥不可及。”

“波动性是2025年主旋律，投资者应聚焦高质量资产以应对滚动式复苏。”