德斯蒙德·拉赫曼是美國企業研究所高級研究員，曾任國際貨幣基金組織政策發展與審查部副主任，以及所羅門·史密斯·巴尼公司的首席新興市場經濟策略師。他在Project Syndicate刊發的文章中指出，在特朗普動蕩的領導下，美國正展現出一系列典型的新興市場經濟體危機跡象：從高額進口關稅和財政赤字，到寡頭壟斷和公然腐敗。更嚴重的是，這些後果不會局限在美國國內，沒有任何多邊救助計劃或結構調整方案能夠緩解其帶來的損害。
更糟的是，由於美國經濟規模龐大，後果對全球經濟的影響遠遠超過任何普通的新興市場國家。
一個陷入困境的新興市場經濟體，最明顯的特征之一就是過度依賴進口關稅來保護本國產業。這類政策壓制競爭、推高通脹、抑制經濟增長，並因賦予政府官員個別豁免關稅的權力，助長了普遍腐敗。
說美國正在走向一個被高關稅牆圍住的過度保護型經濟體，這種說法還太輕描淡寫。自從開啟第二個總統任期以來，特朗普對所有來自中國的進口商品征收20%的關稅，對所有鋼鐵和鋁制品征收25%的關稅。他還威脅對來自墨西哥、加拿大和歐洲的所有進口商品征收25%的關稅，並提出對所有汽車、醫藥、半導體和木材進口采取類似的措施。
除此之外，他還明確表示，如果某國對美出口設有非關稅壁壘且高於美國的對應水平，美國將以“對等”關稅進行報複。
另一個新興市場陷入困境的典型征兆，是巨額財政赤字和沉重的公共債務負擔。在這方面，美國也符合條件。在特朗普第二個任期初期，美國財政赤字達到國內生產總值的6.5%，公共債務接近GDP的100%，正朝着二戰結束時的水平邁進。
在經濟已處於充分就業的情況下，現在本應是邁向預算平衡的時候。但我們都知道，這屆政府並沒有操這個心。按照特朗普提出的減稅計劃，美國的財政赤字可能會遠遠超過典型新興市場經濟體。
據非常派的的負責任聯邦預算委員會估計，特朗普政府設想的減稅措施，將在未來十年內讓美國財政赤字增加5萬億至11萬億美元。這將使公共債務在2034年達到GDP的140%，比典型新興市場國家的債務比率高出50%。
還有一個明顯的危機信號，是少數寡頭擁有過大的政治影響力，甚至直接掌握政權；而政府則刻意破壞公眾對公共機構，特別是中央銀行的信心。
只要想想馬斯克，還有現在掌管美國財政部的貝森特和掌管商務部的霍華德·盧特尼克這些百萬富翁和億萬富翁，就會意識到，美國正在迅速走向寡頭統治。特朗普任命的聯邦調查局局長卡什·帕特爾，更是明目張膽地表示要拆解他所領導的機構，再加上他對美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的頻繁攻擊，毫無疑問，美國公眾對國家機構的信心正在被殘酷摧毀。
美國目前與許多新興市場國家的另一個共同點，是極不穩定的經濟政策，這種做法帶來極大的不確定性，嚴重打擊投資者和消費者的信心。美國的兩個主要貿易夥伴某天還被威脅征收25%關稅，第二天卻又獲得一個月的關稅豁免。
政府雇員被馬斯克領導的政府效能部（DOGE）大規模解雇，之後又被重新聘用，因為他們實際上承擔着諸如監管美國核武器庫存等關鍵任務。
難怪股市持續下跌：投資者和消費者的信心正迅速崩塌。
直到最近，美國相比多數新興市場國家的巨大優勢還在於，投資者可以完全相信這個國家的法治，市場參與者之間有一個公平競爭的環境。但現在看來，這項優勢也正在被特朗普自己毀掉。
行政部門公開挑戰合法法院裁決已變得司空見慣，而掌權者也不再試圖掩蓋嚴重的利益衝突。
這一切令人深感擔憂，不僅因為美國自身的經濟前景黯淡，更因為會對整個世界都會產生深遠影響。由於美國仍是全球最大的經濟體，特朗普造成的經濟損害勢必投下長久陰影。
而這一切，沒有國際貨幣基金組織的救助計劃，也沒有結構調整方案能夠修複。
