在貴金屬投資中，由於黃金今年迄今已15次創下盤中曆史新高，白銀常常被忽略。但一位分析人士表示，白銀可能很快將成為焦點，迎來一次“強勁”的上漲，衝擊曆史最高價。
GoldSeek.com和SilverSeek.com投資網站創始人兼總裁彼得·斯皮納表示：“白銀是一顆被埋藏的寶石，投資者若想參與黃金和白銀的牛市行情，應當考慮白銀。”
目前，白銀的交易市場遠小於黃金，漲幅落後於黃金。
根據道瓊斯市場數據，本月黃金在紐約商品交易所（Comex）首次突破每盎司3000美元，年內已15次創下盤中曆史新高。相比之下，白銀周五的收盤價為每盎司33.49美元，距離1980年1月17日創下的48.70美元的曆史收盤高點仍差超過15美元。
若按通脹調整，當年那一高點相當於現在的199.73美元。今年迄今，白銀上漲了14.5%，略高於黃金14.4%的漲幅。
斯皮納指出，白銀價格被黃金的上漲帶動。從黃金與白銀的比值可以看出這一點，目前這一比值仍高於90：1，也就是1盎司黃金相當於90多盎司白銀。
他表示，從貨幣屬性角度看，這種比值處於“極端”狀態，但在大牛市行情中，白銀通常滯後於黃金。
Global X資深投資分析師特雷弗·耶茨表示，目前白銀最值得注意的特點就是，“相比黃金仍然非常便宜”。
根據Sprott今年1月的一份報告，自上世紀80年代末以來，金銀比平均約為70：1。當前較高的比值表明，白銀相對於黃金被低估了。
斯皮納表示，白銀價格通常會落後於黃金，直到“市場情緒高漲，投資者和投機者蜂擁進入這個體量極小的白銀市場，推動白銀價格上漲的速度和幅度都超過黃金”，而現在可能正接近這一時機，“目前市場的基本面確實有利於在未來幾個月引發白銀價格更為強勁和劇烈的上漲。”
斯皮納表示，白銀還有很多追趕空間，並指出“目前市場的基本面確實有利於在未來幾個月引發白銀價格更為強勁和劇烈的上漲”。
根據白銀協會的數據，預計到2025年，全球白銀市場將連續第五年出現明顯的供應缺口。機構預計，今年全球白銀供應將達到11年來的最高水平，為105億盎司，銀礦產量預計將達到七年來的高點。
但即便如此，供應仍將低於全球需求。雖然需求預計保持“穩定”，但將達到120億盎司，仍高於供應量。
斯皮納表示，盡管白銀多年處於結構性供不應求狀態，但西方國家的ETF投資者此前持續“撤資”（即賣出白銀ETF），抑制了銀價上漲。
但現在ETF的拋售已轉為買入，白銀投資正在回暖，強勁的投資需求與對白銀的工業需求同時出現。
斯皮納指出，“白銀在現代生活中的用途無處不在”，尤其是在綠色能源應用需求增加的背景下更是如此。
白銀協會在1月底發布的報告中表示，由於宏觀經濟和地緣政治風險支撐了避險資產的資金流入，2025年初投資者對白銀的情緒已有所改善。
不過，報告也警告稱，特朗普政府可能施加的新關稅及其對全球經濟增長的影響，特別是對中國經濟的影響，可能會“抑制投資者對整個工業金屬領域的熱情”。
白銀協會表示，這可能成為“未來幾個月限制白銀投資的關鍵因素”，盡管白銀的實際工業需求預計仍將保持強勁。
在這一關稅擔憂的背景下，斯皮納觀察到，美國的貴金屬市場不僅大量進口黃金，也在大量進口白銀。他說：“人們急於采購低價白銀，而一旦加征關稅，白銀的最終價格將大幅上漲。”
他指出，現在確實出現了搶購未加稅實物白銀的現象，這也給現有供應帶來實際壓力。
斯皮納還表示，部分空頭頭寸可能因此陷入恐慌，這種情況下，“白銀真正的逼空行情可能會爆發”，價格“可能出現迅猛上漲”。
Global X的耶茨表示，他對白銀持樂觀看法，預計白銀將受益於全球工業和制造業活動的反彈，同時光伏電池對白銀的需求依舊強勁。
就投資機會而言，他表示，Global X更偏好金屬礦商，因為其對基礎大宗商品價格變化更具杠杆效應。
Global X白銀礦業ETF為投資者提供了“多元化的持股組合，減少了與單個公司相關的生產風險”，耶茨表示。
在白銀價格方面，斯皮納表示，如果市場運行較為有序，不出現逼空行情，白銀價格“在未來幾個月內有望上漲至每盎司40美元以上，並在供需緊張的情況下迅速突破50美元”。
他還指出，如果供應緊張引發搶購浪潮，白銀價格可能被大量買盤“推高至更為劇烈的上漲”，甚至可能衝高至每盎司75至100美元。“實物價格逼空的潛力正在積聚。”
不過他認為，更有可能的情形是，到今年年底白銀價格在每盎司40至50美元之間。（市場觀察）
