內容導讀
特朗普連發降息指令未果
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月26日，美國總統唐納德·特朗普在一周內第三次公開要求美聯儲降低利率，試圖通過降息緩解其關稅政策對經濟的潛在衝擊。然而，無論是美聯儲內部的表態，還是市場動態，均未顯示出對降息的迫切響應。相反，市場對年內降息幅度的預期持續縮水，反映出投資者對經濟前景的謹慎態度。特朗普與美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的長期分歧再度浮出水面，但此次“降息聖旨”似乎未能在政策層面掀起波瀾。
美聯儲官員態度趨謹慎
美聯儲官員在3月決議後的表態顯示出明顯的分化與保守。上周決議後，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克將年內降息預期從兩次調整為一次，美聯儲理事庫格勒則明確支持“一段時間內”維持利率不變。芝加哥聯儲主席古爾斯比，作為傳統“鴿派”，周二警告稱，若長期通脹預期升至3.9%（密歇根大學調查數據），將構成重大風險，迫使美聯儲采取更鷹派立場。他表示：“面對不確定性，觀望是正確的，但這也意味着失去了一些漸進調整的機會。”以下表格對比了主要官員的最新觀點：
| 官員 | 職位 | 最新表態 | 年內降息預期 |
|---|---|---|---|
| 博斯蒂克 | 亞特蘭大聯儲主席 | 支持謹慎調整 | 1次 |
| 庫格勒 | 美聯儲理事 | 維持利率不變 | 暫無 |
| 古爾斯比 | 芝加哥聯儲主席 | 觀望為主 | 視通脹而定 |
市場預期與美債動態
利率期貨和期權市場對降息的預期持續冷卻。本周一至周二，SOFR期權市場出現一筆超1000萬美元的頭寸，押注美聯儲年內不降息甚至可能加息。與此同時，美債市場情緒轉悲觀，摩根大通客戶調查顯示，淨多頭倉位降至五周低點，純多頭倉位連續三周下滑。市場分析認為，特朗普關稅政策的不確定性疊加通脹預期升溫，是導致投資者信心回落的主要原因。古爾斯比指出：“如果市場通脹預期與民調數據趨同，美聯儲必須采取行動。”
通脹壓力與關稅影響
特朗普的關稅計劃成為美聯儲決策的關鍵變量。美聯儲上周上調通脹預期並下調經濟增長預測，反映出關稅對物價的潛在推升作用。密歇根大學調查顯示，消費者預計未來5-10年通脹率達3.9%，創30年新高。古爾斯比強調，4月2日的“解放日”將是觀察關稅落地的關鍵節點，企業高管普遍擔憂汽車行業因北美供應鏈整合而受衝擊。鮑威爾雖以“通脹暫時論”淡化擔憂，但全球央行普遍認為，控制長期通脹預期是當前核心任務，若失守可能引發工資-物價螺旋上升。
編輯總結
特朗普一周內三度施壓美聯儲降息，但官員表態與市場反應均呈現冷淡態度。美聯儲內部從鴿派到鷹派的立場調整，凸顯了對通脹風險的高度警惕，尤其是關稅政策可能帶來的連鎖效應。市場預期降息空間縮小，美債持倉趨於悲觀，顯示出投資者對經濟不確定性的擔憂加劇。未來數周，特別是4月2日的關稅落地，將是決定美聯儲政策走向的重要窗口。
名詞解釋
SOFR：有擔保隔夜融資利率，反映短期融資成本，與聯邦基金利率密切相關。
通脹預期：公眾對未來物價上漲的預測，影響央行貨幣政策方向。
FOMC：聯邦公開市場委員會，負責制定美聯儲利率政策。
2025年相關大事件（倒序）
2025年3月26日：特朗普第三次要求美聯儲降息，SOFR期權市場押注年內不降息，來源：財聯社。
2025年3月19日：美聯儲決議維持利率4.25%-4.5%，上調通脹預期，來源：美聯儲官網。
2025年1月23日：特朗普在達沃斯論壇首次呼籲降息，引發市場熱議，來源：路透社。
國際投行與專家點評
“特朗普的關稅政策增加了通脹不確定性，美聯儲可能推遲降息至年中甚至更晚。”——James Sullivan，高盛亞太區股票研究主管，2025年3月25日。
“古爾斯比的警告表明，即使鴿派也對通脹預期失控感到擔憂，美聯儲或將保持鷹派姿態。”——Sarah Hunt，瑞銀集團亞太區首席分析師，2025年3月24日。
“SOFR期權頭寸反映市場對降息的悲觀預期，特朗普的壓力難以改變美聯儲數據驅動的決策。”——Neil Campling，摩根士丹利全球策略師，2025年3月23日。
“4月2日的關稅落地將是關鍵，若力度超預期，美聯儲可能被迫加息而非降息。”——Laura Chen，德意誌銀行亞太區首席經濟學家，2025年3月26日。
“通脹預期升至3.9%敲響警鍾，美聯儲需平衡經濟增長與物價穩定，降息窗口正在收窄。”——Daniel Ives，Wedbush證券分析師，2025年3月22日。
來源：今日美股網
