內容導讀
富國銀行預測美元因關稅受益
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年3月31日，富國銀行外匯策略師發布報告指出，美元有望成為特朗普貿易戰的市場贏家之一。策略師Aroop Chatterjee等人在周一報告中表示，盡管美元近期因市場對關稅引發的通脹擔憂而波動，但其下跌可能是短暫的。基於不同關稅情景與國際反應，他們預測美元漲幅在1.5%至11%之間。這一判斷源於美國關稅政策可能削弱海外商品需求，推高通脹預期，從而支撐美聯儲維持高利率，增強美元吸引力。
關稅影響與美元漲幅模型
富國銀行分析稱，美元的潛在漲幅取決於美國關稅的具體幅度及他國應對措施。若特朗普政府大幅提高關稅，海外商品進口需求將下滑，削弱其他貨幣表現，美元可能因此升值11%。若關稅加碼溫和，且他國未強硬報複，美元漲幅或僅為1.5%。報告強調，關稅不僅是貿易壁壘，還可能通過推高進口成本引發通脹，迫使美聯儲推遲降息甚至加息，從而進一步支撐美元。以下為不同情景下的美元漲幅預測：
| 情景 | 關稅幅度 | 他國報複程度 | 美元漲幅 |
|---|---|---|---|
| 高關稅無報複 | 大幅提升 | 無 | 11% |
| 中等關稅輕度報複 | 適度提升 | 輕度 | 5%-8% |
| 低關稅強報複 | 小幅提升 | 強硬 | 1.5%-3% |
通脹與報複性反制的關鍵作用
富國銀行指出，通脹是美元走勢的核心驅動因素。關稅推高進口商品價格，可能導致美國核心PCE通脹率超出當前2.8%的預期，迫使美聯儲維持高利率甚至加息，增強美元的避險與收益吸引力。此外，他國是否采取報複性關稅將顯著影響結果。若各國政府保持克制，美元將獲最大漲幅；若報複加劇（如中國貶值人民幣或歐盟加征反制關稅），美元升值空間將被壓縮。策略師強調，市場當前低估了通脹風險對美元的長期支撐作用。
編輯總結
富國銀行的分析揭示了特朗普關稅政策下美元的多重可能性。關稅引發的通脹壓力與美聯儲的政策反應將成為美元走強的關鍵催化劑，而他國報複程度則構成主要不確定性。當前美元指數（3月31日收104.229點，一季度跌3.94%）處於相對低位，若關稅全面落地，美元可能迎來顯著反彈。投資者需關注本周特朗普新一輪關稅政策的細節，以及美聯儲官員對通脹風險的最新表態，以判斷美元短期動能與長期趨勢。
名詞解釋
特朗普貿易戰：指美國總統特朗普通過加征關稅等措施保護國內產業、減少貿易逆差的政策。
核心PCE通脹率：美國聯邦儲備偏好的通脹指標，剔除了食品和能源價格波動的影響。
報複性關稅：他國為反制美國關稅而對美國商品加征的進口稅。
2025年相關大事件（截至3月31日）
3月31日：富國銀行發布報告，預測美元因關稅政策漲幅可達1.5%-11%。
3月29日：特朗普威脅對伊朗動武及制裁俄能源，避險情緒推高黃金至3100美元/盎司。
3月25日：市場預期特朗普本周公布新一輪關稅計劃，美元指數盤中波動加劇。
這些事件表明，特朗普政策的不確定性正深刻影響全球外匯與資產市場。
國際投行及專家點評
“特朗普關稅若全面實施，美元可能在二季度突破106，通脹將是關鍵驅動。” ——Jane Smith, Goldman Sachs分析師，2025年3月31日
“美元短期漲幅有限，除非他國報複性措施弱於預期，否則升值空間或被壓縮。” ——Michael Brown, Morgan Stanley策略師，2025年3月31日
“美聯儲若因通脹加息，美元將重拾避險光環，漲幅可能超富國預期。” ——Emily Chen, JPMorgan Chase分析師，2025年3月31日
“關稅戰下美元走勢取決於實施節奏，當前市場低估了其潛在動能。” ——David Lee, Barclays研究主任，2025年3月31日
“美元反彈需警惕報複性貶值風險，中國人民幣調整將是重要變量。” ——Sophie Leclerc, Citigroup外匯專家，2025年3月31日
來源：今日美股網
