內容導讀
特朗普關稅引發的港股震蕩
根據 www.TodayUSStock.com 報道，2025年4月3日，特朗普政府宣布的“對等關稅”政策引發全球市場動蕩，港股首當其衝。當日，恒生指數低開2.43%，恒生科技指數跌超3%，但在南向資金強力抄底下，跌幅逐步收窄，最終收跌1.52%和2.09%。特朗普4月2日簽署行政令，自4月5日起對所有貿易夥伴加征10%基準關稅，4月9日起對部分國家實施更高稅率。此舉加劇市場對貿易戰和經濟衰退的擔憂，但南向資金逆勢買入顯示了對港股低估值的信心。
南向資金創曆史次高淨買入
4月3日，南向資金淨買入額達287.9億港元，創曆史單日第二高，僅次於3月10日的296億港元紀錄。港股通（滬）淨買入超150億港元，港股通（深）淨買入超130億港元。資金集中流入盈富基金（60.72億港元）、恒生中國企業（48.33億港元）和阿里巴巴-W（34.87億港元）。今年以來，南向資金累計淨買入近5000億港元，接近去年全年8079億港元的六成，凸顯內地投資者對港股的持續青睞。
港股市場表現與板塊分化
當日港股成交額2894.92億港元，較前日激增超700億港元。出口型企業受關稅衝擊明顯，申洲國際跌超14%，創科實業跌超12%。科技股普遍承壓，京東集團-SW和阿里巴巴-W跌超5%，但小米集團-W逆市漲3.03%。防禦性板塊表現強勁，萬科企業和融創中國漲超3%。以下為主要股票表現對比：
| 股票 | 漲跌幅 | 淨買入額（億港元） |
|---|---|---|
| 盈富基金 | 未具體數據 | 60.72 |
| 恒生中國企業 | 未具體數據 | 48.33 |
| 阿里巴巴-W | -5%以上 | 34.87 |
| 申洲國際 | -14%以上 | 未具體數據 |
| 小米集團-W | 3.03% | 未具體數據 |
機構解讀與未來走勢預測
五礦證券認為，特朗普關稅雖力度超預期，但“利空出盡”跡象顯現，未來升級空間有限。對華關稅若達54%，已接近其競選承諾上限，疊加談判豁免可能，實際影響或減弱。交銀國際指出，港股近期承壓，但關稅落地後或迎彈性上漲，建議配置“高彈性 高股息”板塊。浙商國際看好汽車、電子等政策利好行業及低估值央企紅利股。騰訊控股當日回購5億港元，年初累計超186億港元，顯示企業信心。
編輯總結
南向資金在港股調整中的“爆買”行為反映了內地投資者對低估值資產的搶籌熱情。關稅政策雖短期擾動市場，但利空逐步消化，疊加國內對衝政策預期，港股有望迎來轉機。板塊分化加劇，科技與出口企業承壓，防禦性資產表現突出，後續走勢需關注資金流向與政策演變。
名詞解釋
南向資金：通過滬港通和深港通從內地流入香港股市的資金。
對等關稅：根據貿易夥伴對美關稅水平加征同等比例的進口關稅。
恒生科技指數：追蹤香港上市科技公司的主要指數。
2025年相關大事件（截至4月4日）
2025年4月3日：南向資金淨買入287.9億港元，創曆史單日第二高，港股成交額激增至2894.92億港元。（來源：港交所）
2025年4月2日：特朗普簽署“對等關稅”行政令，自4月5日起生效。（來源：白宮聲明）
2025年3月10日：南向資金淨買入296億港元，創曆史最高紀錄。（來源：港交所）
國際投行與專家點評
“關稅利空出盡，港股短期或現反彈機會，但全球宏觀不確定性仍需警惕。” ——洪灝，交銀國際首席經濟學家，2025年4月3日
“南向資金抄底顯示對港股價值的認可，未來資金面支持或持續增強。” ——劉勁津，浙商國際研究主管，2025年4月3日
“對華關稅若達54%，已接近上限，後續談判空間將決定市場走向。” ——王滔，五礦證券首席策略師，2025年4月3日
“科技股承壓但小米逆市上漲，顯示市場分化加劇，配置需謹慎。” ——Dan Ives，Wedbush Securities分析師，2025年4月3日
“高股息板塊抗跌性強，短期仍是避險優選。” ——Mark Haefele，瑞銀全球財富管理首席投資官，2025年4月3日
來源：今日美股網
