內容導讀
美股劇烈震蕩與科技股重挫
2025年4月10日，美股市場未能延續前日反彈，三大指數全線重挫，標普500指數收跌3.46%，報5268.05點，盤中一度下跌超6%，逼近7%的熔斷閾值。納斯達克指數收跌4.31%，報16387.31點，道瓊斯指數跌2.5%，報39593.66點。科技板塊成為拋售重災區，特斯拉下跌7.27%，費城半導體指數暴跌7.97%，英偉達和Meta Platforms分別下跌5.91%和6.74%。
行業ETF表現低迷，航空業ETF跌幅達8.69%，能源業ETF跌6.53%。中概股漲跌不一，理想汽車逆勢上漲4.7%，而拚多多重挫6.1%。恐慌指數VIX收於47點，日內漲幅一度達63%，反映市場極度不安。以下為主要指數和板塊表現對比：
| 指數/板塊 | 收盤跌幅 | 主要驅動因素 |
|---|---|---|
| 標普500 | 3.46% | 關稅戰擔憂，高估值調整 |
| 納斯達克 | 4.31% | 科技股拋售 |
| 半導體指數 | 7.97% | 供應鏈成本壓力 |
| 航空業ETF | 8.69% | 全球需求預期下調 |
高盛集團首席市場策略師戴維·科斯廷（David Kostin）表示：“關稅戰的不確定性正在重塑市場情緒，科技股高估值面臨嚴峻考驗。”
關稅戰升級引發全球恐慌
盡管美國3月核心CPI同比增速降至四年來最低，且CPI環比首次下降，通脹放緩的利好被關稅戰升級的威脅完全掩蓋。中國商務部4月10日回應稱，對談判持開放態度，但對貿易戰“奉陪到底”，外交部駐港公署發言人強調：“妄圖用關稅逼迫中國認輸絕無可能。”這一強硬表態加劇了市場對全球貿易摩擦的擔憂。
關稅政策推高企業成本，擾亂供應鏈，美國CDS利差急劇擴大，接近意大利和希臘水平，顯示主權風險飆升。全球投資者對“美國例外論”的信心持續動搖，導致美股和美元遭到拋售。以下為關稅對主要市場的影響對比：
| 市場 | 影響 | 應對挑戰 |
|---|---|---|
| 美股 | 高估值科技股回調 | 優化成本，多元化供應鏈 |
| 美元 | 避險屬性削弱，拋售加劇 | 關注美聯儲政策信號 |
| 歐洲股市 | 短期反彈，長期承壓 | 尋求區域內貿易機會 |
摩根士丹利首席經濟學家邁克爾·蓋彭（Michael Gapen）表示：“關稅可能引發持久性通脹，全球供應鏈重構將進一步推高企業成本。”
避險資產黃金與日元飆升
在市場動蕩中，避險資產表現強勁。現貨黃金上漲3.02%，報3175.89美元/盎司，盤中突破3170美元，創曆史新高；COMEX黃金期貨漲3.59%，報3190.00美元/盎司。瑞郎兌美元漲3.68%，盤中漲幅近4%，創2015年來最大單日漲幅；日元兌美元漲2%，報144.80。離岸人民幣漲超700點，收複7.30關口，報7.3094。
美元指數下跌1.89%，報100.953點，創2022年以來最大單日跌幅。相反，比特幣跌4%，報79835美元，顯示高風險資產承壓。以下為避險資產與風險資產的4月10日表現對比：
| 資產 | 表現 | 驅動因素 |
|---|---|---|
| 現貨黃金 | 漲3.02% | 避險需求激增 |
| 日元 | 漲2% | 美元拋售，避險屬性增強 |
| 比特幣 | 跌4% | 風險偏好下降 |
| 美元指數 | 跌1.89% | 主權風險上升 |
瑞銀集團貴金屬策略師喬尼·特維斯（Joni Teves）表示：“黃金在當前不確定性下展現出無可替代的避險價值，短期內或繼續挑戰3200美元關口。”
市場前景與投資策略
短期內，關稅戰仍是市場波動的主導因素，標普500指數跌破5300點後，短期支撐位在5200點，強支撐在4800點。技術面偏空，需警惕進一步回調風險。歐洲股市雖反彈3.7%，但長期前景仍受貿易摩擦拖累。美元指數跌破101，下一支撐位在100，可能進一步測試99關口。
投資者應優先配置避險資產，如黃金和國債，同時關注基本面穩健的防禦性股票（如公用事業）。高估值科技股需謹慎，特斯拉等龍頭短期波動或加劇。花旗集團首席投資策略師托比亞斯·列夫科維奇（Tobias Levkovich）表示：“市場需時間消化關稅衝擊，防禦性配置將是更安全的選擇。”
編輯總結
美股標普500指數跌3.46%，科技股和半導體板塊領跌，反映關稅戰升級對風險資產的沉重打擊。黃金突破3170美元創曆史新高，瑞郎和日元強勁反彈，凸顯避險需求激增。美元指數創兩年最大單日跌幅，美國CDS利差擴大顯示主權風險上升。市場需密切關注貿易談判進展、美聯儲政策信號及企業財報，靈活調整投資組合以應對不確定性。
名詞解釋
標普500指數：反映美國500家大型公司表現的股票指數，是市場風向標。
關稅戰：國家間通過加征關稅展開的貿易對抗，可能推高成本並引發通脹。
避險資產：在市場動蕩時，投資者青睞的低風險資產，如黃金、瑞郎、日元。
CDS利差：信用違約掉期利差，反映主權債務信用風險的指標。
核心CPI：剔除食品和能源價格的消費者價格指數，衡量基礎通脹水平。
2025年相關大事件
4月10日：標普500跌3.46%，黃金突破3170美元，中國商務部強硬回應關稅戰。
4月5日：美國宣布對全球進口商品加征10%關稅，美股盤後重挫。
3月30日：美元指數跌至半年低點，避險資產黃金漲超2%。
3月15日：耶倫警告關稅政策加劇衰退風險，納指單周跌超5%。
2月10日：特斯拉股價年內首次單周跌超10%，市場擔憂供應鏈壓力。
國際投行與專家點評
“關稅戰的不確定性正在重創美股信心，標普500短期內可能測試5200點支撐位。投資者應增持黃金和防禦性股票以規避風險。”
“黃金的強勁表現反映了市場對美國經濟前景的擔憂，短期內金價有望挑戰3200美元，長期配置價值顯著。”
“美元指數的暴跌與CDS利差擴大顯示美國主權風險上升，避險貨幣如瑞郎和日元將繼續受益於資金流入。”
“科技股的高估值在關稅戰壓力下尤為脆弱，特斯拉和英偉達的回調可能只是開始，建議轉向低波動行業。”
“全球供應鏈因關稅面臨重構，短期內企業盈利承壓。長期投資者應關注回調後的優質資產買入機會。”
來源：今日美股網
