华尔街对美联储降息预期过度乐观
根据 www.Todayusstock.com 报道，全球大型资产管理公司先锋领航（Vanguard）指出，华尔街投资者对美联储未来降息的预期可能存在过度乐观倾向。固定收益业务主管Sara Devereux管理着约2.8万亿美元资产，她认为目前市场定价并未充分反映美联储的实际政策路径。
Devereux指出，由于经济在人工智能领域的大规模资本投入下保持增长势头，美联储在2025年的降息次数可能低于市场普遍押注的三到四次。这意味着，投资者过分依赖利率下降来推动资产价格的预期可能需要重新评估。
人工智能投资对经济增长的推动作用
先锋领航分析师认为，人工智能（AI）领域的持续大规模投资正成为推动经济扩张的关键动力之一。资本支出增加不仅提升了科技企业的产能，还对整体就业和相关产业链产生积极溢出效应。Devereux强调，这种增长可能使美联储在控制通胀与支持经济之间取得平衡，从而降低降息的必要性。
AI投资所带来的经济韧性，意味着市场不能单纯以历史降息周期或过往经济数据来预测未来利率路径，需要将新兴技术产业的资本动向纳入考量。
先锋领航对未来降息幅度预测
Devereux表示，在经历今年秋季连续两次各25个基点降息后，先锋领航预计，美联储在2025年可能仅会再降息一至两次。这一预测与市场普遍押注到2026年底的三到四次降息存在显著差异。
此外，她预计美联储可能在明年年中达到所谓的中性利率水平，即既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。这意味着未来降息的空间和幅度将有限，市场对降息带来的资产价格刺激作用可能被高估。
市场普遍预期与先锋领航预测对比
下表对比了市场普遍降息预期与先锋领航的分析预测，便于投资者直观理解分歧所在：
| 指标 | 市场普遍预期 | 先锋领航预测 |
|---|---|---|
| 降息次数（2025-2026年） | 3-4次 | 1-2次 |
| 利率水平 | 逐步下行，接近低利率区间 | 年中达到中性利率水平，降息幅度有限 |
| 经济增长因素 | 主要依赖历史周期及通胀指标 | 强劲AI投资推动经济持续增长 |
编辑总结
先锋领航指出，华尔街对美联储未来降息的普遍预期可能过于乐观。人工智能等新兴技术领域的资本支出正在维持经济增长，使得美联储无需大幅降息以刺激经济。投资者需注意降息次数可能低于市场预期，从而对固定收益资产和风险资产配置策略产生影响。整体来看，理解政策路径的实际逻辑比单纯依赖市场预期更为重要。
常见问题解答
Q1：为什么华尔街普遍预期美联储降息次数较多？A：投资者通常根据历史利率周期、经济增长放缓及通胀趋势推测未来降息，但未充分考虑新兴技术投资带来的经济韧性。
Q2：先锋领航为何认为市场过度乐观？A：先锋领航认为人工智能等大规模资本支出将持续推动经济增长，美联储降息幅度和次数可能低于市场预期，市场定价未反映这一现实。
Q3：中性利率意味着什么？A：中性利率指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平。在此水平下，美联储降息空间有限，政策对经济的额外刺激作用减弱。
Q4：AI投资对美联储决策有何影响？A：AI投资提升经济韧性和产出潜力，使通胀压力相对可控，从而降低了美联储大幅降息的必要性。
Q5：投资者应如何应对降息预期分歧？A：应关注政策制定者的经济分析与数据走势，而非单纯市场定价。合理配置资产，考虑固定收益和风险资产的平衡，以应对降息幅度可能低于预期的情况。
来源：今日美股网
