量化、主观百强名单揭榜！私募狂扫ETF近30亿份；林园发声：坚持“嘴巴经济”投资策略|私募透视镜

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百亿阵营扩容，量化主观百强名单谁与争锋？

10月A股“慢牛”行情中，私募业绩与规模双升。私募排排网数据显示，当月18家私募规模跃升至百亿，创年内单月新高，其中量化私募10家、主观私募6家、混合型2家。管理规模5亿以上量化私募中，有业绩展示的机构137家，百强“门槛”17.27%，平均收益33.59%。百强量化私募里，百亿私募36家居首，上海44家最多，华澄私募以77.21%平均收益夺冠，幻方量化排名第7，管理规模700 - 800亿，宁波幻方旗下产品超额收益领跑。管理规模5亿以上主观私募中，有业绩展示的机构194家，百强“门槛”24.99%，平均收益51.21%。百强主观私募中，榕树投资位列第9，实控人翟敬勇看好新“五朵金花”行业；远信投资排名第19，坚持长期价值投资；复胜资产位列第23，看好行业龙头结构性人口红利。

私募狂扫ETF近30亿份，科创板成“心头好”！

私募排排网最新数据显示，截至11月20日，今年以来共有154家私募进入到190只年内上市ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达29.29亿份。主观私募为ETF认购主力，76家主观私募持有年内上市ETF份额达11.22亿份，占到总份额的38.31%。 中小私募认购ETF更为积极，低于20亿元规模的私募认购ETF合计占比近79%。

此外，科创板ETF备受私募追捧，私募合计进入到48只名称中带有“科创板”字眼的ETF前十大持有人名单中，合计持有份额达8.2亿份。

多家量化私募“跨界”AI，开启多元应用新征程

据中国证券报消息，今年国内头部量化私募机构在AI领域动作不断，目标直指整个人工智能蓝海。灵均投资董事长蔡枚杰创办的点富科技进军家庭健康领域，与顶级医院专家合作，数据结构化且专家全程审验，业务架构与灵均投资完全隔离。除了灵均，多家量化私募探索AI垂直应用，时代复兴在生物医学领域取得突破，明汯、念空、宽德等纷纷成立人工智能公司或发力AI实验室。还有私募通过创投平台布局，九坤创投参与多个科技项目。未来，量化与AI融合或体现在医疗、心理陪伴、教育科普、财经法税等多个领域。

宏观策略私募基金“狂飙”，各规模组“黑马”涌现

据私募排排网，今年以来，宏观策略私募基金表现惊艳。受权益市场上行及贵金属走强推动，前10月平均收益达24.91%，创阶段新高。按公司规模分四组筛选排名靠前产品。50亿以上规模组，43只产品收益均值20.15%，久期、银叶、远信投资产品居前三，远信“远信多资产策略1期”收益35.71%；20 - 50亿规模组，路远私募“路远睿泽稳增”以144.86%收益居首；5 - 20亿规模组，中安汇富“中安汇富莲花山进取11号”收益76.44%夺冠；0 - 5亿规模组，易则投资“易则全球宏观二号”收益126.66%领跑。

产业机会掘金

百亿私募大佬林园发声：投资聚焦“快乐”与“长寿”企业

11月20日下午，百亿私募大佬林园发表最新投资观点，引发市场关注。林园指出，人工智能、生物科技、新能源等热门新行业，虽方向正确，但随时间推移，终将面临产能扩张与竞争加剧，投资时更应关注企业盈利与生存能力的确定性，目前他不会重仓这些赛道。

林园认为，传统行业虽低迷，但头部公司凭借优势仍能稳住，且股价已充分反映低迷状态，估值处于低位。他看好沪深A50、沪深300等核心指数，认为其背后企业能撑起中国经济基本盘，当前估值难得，风险可控。

林园坚持“嘴巴经济”投资策略，聚焦食品、消费等供需调整快、市场纠错能力强的行业。他强调，与吃喝、生命相关的行业需求不会消失，生命力强，是投资优选。未来，他将主要寻找能让人快乐和活得更长的两类企业，甚至不排除生育需求相关产业。

林园提醒，投资要避开“价值稀释”，尽量少犯方向性错误，关注企业持续盈利与长期成长能力。

全球投资大师三季报业绩持仓揭秘，谷歌成“团宠”

据格隆汇报道，近日，全球投资大师业绩榜单出炉。在管理规模超10亿美元的机构中，近半年，约翰·保尔森以59.86%收益夺冠，但斌、塞思·卡拉曼分列二、三位；近一年，保尔森仍居榜首，卡拉曼、蒋锦志等紧随其后。

保尔森擅长在拐点决策，2007年反押次贷危机，创“史上最伟大交易”。卡拉曼是“逆向价值投资者”，以“冷门 低估 安全边际”体系获稳定回报。但斌是长期主义者，深耕AI基础层，与伟大企业共成长。

随着2025年三季度13F文件披露，谷歌成众多顶级机构“心头好”。巴菲特旗下伯克希尔首次建仓谷歌，李录执掌的喜马拉雅对其配置显著，景林资产、高毅资产等纷纷增持，不过段永平旗下H&H投资、卡拉曼旗下基金、但斌旗下东方港湾有减持动作。

段永平、巴菲特“同频”调仓：减持苹果，转向价值“避风港”

据华尔街见闻，三季度，“中国巴菲特”段永平对其千亿投资组合大调整，管理下的H&H International Investment持仓市值增至147亿美元。段永平大幅增持伯克希尔超53%，持仓占比提升至17.78%，还新建仓阿斯麦，彰显对半导体设备领域长期价值的看好。与此同时，段永平对科技股显著减持，英伟达持仓砍38%，阿里巴巴减持超25%。虽然苹果虽仍为第一大重仓股，但段永平认为“不便宜”，投资确定性不如从前。伯克希尔·哈撒韦公司也连续两个季度抛售苹果。

企业动态

景林资产股权变更，投资布局引关注

近日，天眼查信息显示，千亿私募景林资产股东股份变更，新增景林资产管理香港有限公司为持股股东，持股24%。变更后西藏景宁、海南景来持股比例相应调整。景林资产2012年成立，创始人蒋锦志，2014年获私募基金管理资格。景林资产香港2005年注册并获香港9号牌。

国盛证券实控人变更为江西省国资委

11月19日晚间，国盛证券公告称，江西省交通运输厅拟将其持有的江西省交通投资集团有限责任公司（以下简称江西交投）90%股权无偿划转至江西省国有资产监督管理委员会。本次划转完成后，国盛证券实际控制人将由江西省交通运输厅变更为江西省国资委，控股股东仍为江西交投。

首创证券董事长毕劲松到龄退休

11月19日晚间，首创证券公告显示，董事长毕劲松因到龄退休辞职，不再担任公司任何职务。公司董事会选举原总经理张涛为新任董事长，总经理一职则由原副总经理蒋青峰担任。

另外，首创证券董事会还选举刘惠斌为公司副董事长。上述相关任命已经董事会会议审议通过。