今年以来，港股市场掀起了一股强劲的回购热潮，众多公司纷纷出手，以实际行动向市场传递积极信号。数据显示，截至11月25日年内已有247家港股公司累计回购股份67.69亿股，合计回购金额约1544.15亿港元。仅11月份以来，就有90家港股公司投入约83.33亿港元进行回购。这一系列数据直观地展现出港股公司回购的积极态势和庞大规模。
从行业分布来看，港股公司回购呈现出明显的行业集中特征。金融、信息技术、日常消费、医疗保健、能源等行业成为回购的主力军。其中，信息技术行业在回购公司数量上表现突出，而医疗保健行业则在回购金额与数量方面都十分亮眼。
在2025年港股市场的回购活动中，行业龙头公司无疑是最耀眼的“主角”。它们一年多次进行大额回购，向市场释放出对自身股价被低估的明确信心。截至11月25日，腾讯控股、汇丰控股和友邦保险的回购金额位居前列，分别达到641.43亿港元、302.57亿港元和176.93亿港元。进一步深入分析，有14家大型企业年内回购金额均超过10亿港元，累计回购金额高达1364.53亿港元。同时，61家港股公司年内回购金额超过1亿港元。这些大型企业的回购行为多集中在信息技术、金融、工业三大板块。这些行业内的公司具备高现金流、强盈利能力和清晰的AI转型路径，为持续回购提供了坚实的经济基础。
以具体企业为例，港股市场互联网企业在2025年三季度经营情况十分亮眼。小米集团2025年前三季度收入增长主要得益于智能电动汽车业务交付量的大幅提升；腾讯控股、快手则受益于广告、金融科技及AI驱动的商业化效率提升。而汇丰控股、友邦保险等机构依托全球资产配置优势，在低利率环境下更倾向于以回购替代部分分红，以此提升资本效率。
在港股市场波动之际，上市公司回购动作更加频繁。数据显示，11月18日至24日期间，日均回购公司数量均在40家以上，单家公司日均回购金额在2000万港元水平。其中，11月21日当天发起回购的公司数量多达55家，单家公司日均回购金额超2500万港元。对比11月份上旬港股公司日均回购金额仅百万港元，这一变化十分显著。例如，小米集团于11月20日至21日连续两日回购合计2150万股H股，耗资超8亿港元；11月24日，小米集团公告称，小米创始人、董事长、CEO兼控股股东雷军当日自公开市场通过由其全资拥有的Team Guide Limited购入260万股本公司B类普通股，均价为每股约38.58港元，持股比例微增0.01个百分点至23.26%，按此计算，雷军此次花费超1亿港元。
除了大型企业，中小市值公司也积极参与到回购行列中来。2024年6月份，港交所正式实施新的库存股机制，这一举措推动了更多港股公司加入回购队伍。以医疗健康行业为例，除了千亿元市值企业，产业链上下游的中小市值公司也纷纷发起回购，回购金额在百万元、千万元级别。例如，微泰医疗年内回购金额约364.15万港元。
今年以来，港股市场表现十分亮眼，这主要得益于政策支持、经济前景改善以及估值优势等因素的叠加作用。香港股票市场流动性显著改善，港交所数据显示，今年第三季度，港股整体平均每日成交金额创2864亿港元的历季新高，其中，9月份的日均成交金额首次突破3000亿港元关口。
对于港股未来的走势，多家机构发表了观点。国泰海通海外策略研报提到，结构上，AI驱动下科技仍是行情主线。随着AI产业周期向上趋势进一步确认，四季度港股科技龙头有望重拾相对优势。德邦基金基金经理施俊峰表示，看好港股市场呈现的双主线机会。一是高股息资产，在利率下行与岁末配置需求推动下，股息率与10年期国债利差维持在约4%的高位，具备绝对收益吸引力；二是科技成长板块，尤其AI相关企业，在内卷趋缓、海外流动性改善及国产替代加速背景下，有望迎来新一轮估值修复。开源证券研报认为，科技与周期迎来阶段性再平衡，2025年三季报显示科技与反内卷周期同步发力，基本面共振强化。银河证券研报认为，港股估值修复、AI商业化落地加速、政策支持互联网企业内容升级及全球资本再配置，可重点布局港股互联网龙头、AI应用标的及内容制作龙头。