CFTC修订指定令详解
根据 www.Todayusstock.com 报道，全球最大预测市场平台Polymarket于2025年11月25日宣布，美国商品期货交易委员会(CFTC)签发修订指定令，允许其在遵守联邦监管交易所全部要求的前提下，重返美国市场运营中介交易平台。这一里程碑式批准标志着Polymarket从2022年因违规退出美国后，时隔三年正式回归。Polymarket创始人兼CEOShayne Coplan在声明中表示：“这一批准反映了我们对美国监管框架的成熟与透明承诺，我们期待作为受监管的美国预测市场领导者，继续提供清晰与责任。”
中介访问模式开启
批准后，Polymarket可直接接入经纪公司和客户，通过期货佣金商(FCMs)促成美国交易场所的交易。该模式允许用户利用传统市场基础设施、托管和报告渠道，实现无缝接入。相比以往的直接加密交易，此中介路径将吸引机构投资者，提升流动性。平台预计通过FCMs引入至少10亿美元初始流动性，覆盖政治、体育、娱乐等事件合约交易，推动预测市场从边缘工具向主流金融产品转型。
| 模式 | 以往限制 | 新中介模式 | 优势 |
|---|---|---|---|
| 用户接入 | 美国用户屏蔽 | 通过FCMs经纪 | 合规安全 |
| 基础设施 | 加密链上 | 传统托管报告 | 机构友好 |
| 流动性注入 | 全球散户为主 | 10亿美元 初始 | 深度提升 |
监管合规与系统升级
为符合修订令，Polymarket开发了增强监控系统、市场监督政策、清算程序及Part-16监管报告能力。公司将在正式推出前实施额外规则，确保遵守《商品交易法》所有条款。2025年7月，Polymarket收购CFTC许可的衍生品交易所QCX LLC，提供必要框架。此举不仅化解了以往未注册衍生品平台的违规风险，还强化了自监管义务，CFTC官员在内部备忘录中赞扬其“从加密原生向联邦监管的成功转型”。
美国市场重返的影响
Polymarket重返美国将重塑预测市场生态，2025年平台已处理数十亿美元预测交易，涵盖政治事件如总统选举赔率。机构与媒体依赖其实时价格作为事件概率指标，此批准或吸引对冲基金与交易公司入场。相比退出前，平台交易量预计增长50%，并扩展至经济指标合约。Coplan强调：“预测市场提供传统民调无法比拟的准确性，这一回归将进一步验证其金融价值。”
| 影响领域 | 预期变化 | 数据支撑 |
|---|---|---|
| 交易量 | 增长50% | 2025年数十亿美元 |
| 用户群体 | 机构占比升30% | FCMs接入 |
| 合约类型 | 扩展经济/体育 | 实时事件预测 |
竞争格局与行业前景
Polymarket回归加剧与Kalshi的竞争，后者2024年通过法庭挑战获准上市白宫竞选合约。但Polymarket的加密根基与全球用户基数（超1000万）提供独特优势。行业专家视此为预测市场“数字赌场”争议的转折，华尔街部分人士预测其规模或超股票市场。特朗普政府更宽松监管环境助力此进程，预计2026年美国预测市场总规模达500亿美元。
编辑总结
CFTC批准Polymarket中介平台运营标志着美国对加密预测市场的监管松绑，注入合规流动性并吸引机构参与。平台通过QCX收购与系统升级，确保联邦标准遵守，重返本土或催化行业从边缘向主流演进。尽管竞争与伦理争议存，Shayne Coplan的领导下，Polymarket正定位为事件概率的权威定价器，全球金融创新浪潮中，美国市场份额将显著扩张。
【常见问题解答】
Q1：Polymarket获得CFTC批准的具体内容是什么？A：CFTC签发修订指定令，允许Polymarket运营中介交易平台，遵守联邦监管交易所全部要求，包括监控、清算及报告。通过FCMs接入，用户可利用传统基础设施交易事件合约，实现三年后美国重返。
Q2：中介访问模式如何运作？与以往有何不同？A：用户通过期货佣金商(FCMs)及经纪公司交易，平台促成美国场所撮合，利用托管与报告渠道。不同于以往加密直接接入，此模式提升合规性与机构友好度，预计注入10亿美元流动性。
Q3：Polymarket为何2022年退出美国市场？A：因运营未注册衍生品平台违规，与CFTC和解后屏蔽美国用户。2025年通过收购QCX LLC并升级系统，化解问题，Shayne Coplan称此批准反映监管成熟与平台透明承诺。
Q4：这一批准对预测市场行业有何影响？A：重塑竞争格局，与Kalshi等对标，吸引机构入场，推动交易量增长50%。专家预测其准确性优于民调，规模或超股票市场，特朗普宽松环境助力2026年总规模达500亿美元。
Q5：Polymarket未来发展前景如何？A：扩展政治、经济、娱乐合约，月活跃用户超1000万，2025年处理数十亿美元交易。回归美国强化全球领导地位，但需平衡伦理争议与监管，定位事件概率权威定价工具。
来源：今日美股网
