港元HIBOR隔夜暴升144基点创两年最大单日涨幅 瑞银看好2026年中国科技股盈利飙37%恒指双位数增长

港元HIBOR隔夜暴升144基点原因剖析

根据 www.Todayusstock.com 报道，11月27日港元香港银行同业拆息（HIBOR）隔夜拆息暴升144.04个基点，至3.36905%，创下2023年12月以来最大单日涨幅。这一异动直接逆转了上周的降息潮，导致与供楼利息挂钩的1个月HIBOR连升6天，重返3.24%水平。

市场分析人士指出，此轮利率回升主要源于季末资金需求激增、港股通资金流入放缓以及银行流动性管理收紧。叠加美联储本周扭转降息预期，导致港美利差收窄，套息交易大规模平仓，进一步推升拆借成本。香港银行公会数据显示，此前减息的8家银行已逆转策略，不同存款期限利率集体上调。

HIBOR全期限曲线反转深度解读

短期拆息全面上行：一星期HIBOR升1.77基点至2.9125%，两星期升1.3基点至2.85417%。中线利率同样承压，两个月拆息升4.85基点至3.23952%，三个月升2.64基点至3.22643%。1个月HIBOR作为楼按基准，报3.2428%，较前日升26.51基点，已连续6日走高。

长线拆息则现分化，六个月HIBOR微跌0.79基点至3.24089%，一年期跌1.04基点至3.26571%。专家认为，这一曲线陡峭化反映市场对短期流动性紧张的担忧，但中长期预期仍偏向宽松，预计12月或有政策缓冲。

瑞银2026年全球经济与中国科技股预测

在HIBOR异动之际，瑞银发布2026年展望，亚太区投资总监胡一帆预计全球经济放缓但避免衰退，美国全年增长1.7%，上半年下行后下半年平稳。她预计美联储12月及2025年首季各降息25基点，明年次季美国通胀3.4%后回落。中国方面，十五五规划或出台消费指标，政策针对性强，有望降息20-30基点并降准50-100基点。

大中华区股票主管李智颖强调，AI将持续驱动环球股市，至2030年AI资本开支达4.7万亿美元，已签合同2.4万亿，收入规模3.1万亿。现时AI龙头资产负债表健康，自由现金流充裕，与科网泡沫时期迥异。瑞银预期2026年底全球股票上行15%，最看好中国内地科技股盈利增长37%，国产芯片供应链加速将成关键催化剂。港股恒生指数同样有望双位数增长，受益两会政策、优质A股赴港上市及保险公司股票配置需求。

HIBOR各期限涨跌对比表格

投资策略与资产配置建议

瑞银建议投资者应对明年市场波动，分散配置稳定资产如私募基金、债券及对冲基金。同时看好大宗商品，建议投资组合至少5%黄金，预计波动期金价最高达4900美元/盎司。中国科技股与港股成核心增持标的，MSCI中国指数目标100点，双位数增长空间。

短期HIBOR高位或持续一周，楼按利率上行将增加置业成本，但港股受益外资乐观预期，恒指有望挑战20000点。

编辑总结

港元HIBOR隔夜暴升144基点凸显短期流动性紧绷，1个月拆息重返3%将传导至楼按市场，加剧置业压力，但中长期曲线分化显示宽松预期未变。瑞银展望强化中国科技股与港股双引擎逻辑，AI资本开支与国产芯片政策催化下，2026年盈利增长37%与恒指双位数上行概率高企。整体市场在美联储降息与十五五规划双轮驱动下，预计波动中蓄势，投资者宜平衡流动性风险与成长机会，优先配置AI受益股与黄金避险资产。

【常见问题解答】

Q1：HIBOR为什么突然暴升144基点？A：季末资金需求激增、港股通流入放缓、银行流动性管理收紧是主因；美联储扭转降息预期导致港美利差收窄，套息交易平仓放大效应。历史数据显示，此类异动通常持续3-7天，预计下周初逐步平复。

Q2：1个月HIBOR升穿3%对楼市有何影响？A：供楼月供平均增加3%-5%，置业成本上升将抑制需求，短期二手成交或降10%-15%。但中长期受益十五五规划消费刺激，楼市或在2026年回暖。

Q3：瑞银为什么最看好中国科技股盈利37%增长？A：AI资本开支至2030年达4.7万亿，已签合同2.4万亿；国产芯片供应链加速，游戏盈利回升，外卖拖累或在2026年消化。MSCI中国指数目标100点，双位数增长。

Q4：美联储降息对中国政策有何联动？A：胡一帆预计中国明年降息20-30基点、降准50-100基点，配合十五五规划消费指标，刺激内需。港美利差收窄短期推升HIBOR，但中线宽松共识强化。

Q5：投资者现在该如何配置港股与黄金？A：瑞银建议5%黄金配置，金价或达4900美元；港股增持科技与优质赴港股，恒指双位数增长空间。分散至债券与对冲基金，应对波动，优先AI与芯片主题。