11月28日，A股三大股指早盘低后震荡拉升，截止午盘，沪指涨0.21%，报3883.46点，深成指涨0.72%，报12967.66点，创业板指涨0.71%，报3052.87点，科创50指数涨1.14%，报1325.59点。沪深两市半日成交额不足1万亿，全市场超3500只个股上涨。
盘面热点快速轮动，海南板块持续走高，海南瑞泽4天3板。商业航天概念股爆发，雷科防务反包5天4板，乾照光电20cm涨停。福建板块再度大涨，福建水泥、海通发展等多股涨停。大消费板块反复活跃，海欣食品走出地天板。下跌方面，抗流感概念股集体下跌，粤万年青跌超12%。板块方面，海南、大消费、锂电池等板块涨幅居前，医药、游戏等板块跌幅居前。
热门板块
钛白粉概念涨幅居前
钛白粉概念走高，金浦钛业涨停。
11月26日，行业龙头龙佰集团的调价公告打破了钛白粉市场的沉寂，国内市场每吨上调700元，国际市场每吨上调100美元。此前，山东、江苏地区已有企业率先小幅提价200-300元/吨，预示着持续亏损的钛白粉行业正开启成本传导后的集体突围。天风证券研报指出，反内卷背景下，关注钛白粉行业投资机会。
商业航天表现活跃
商业航天板块表现活跃，乾照光电涨停。
消息面上，北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦(GW)功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。中泰证券认为，商业航天产业正进入新一轮高速发展期，我国商业航天企业数量已超过600家，商业航天发射工位合计25个（在运营18个、在建7个），GW星座组网发射明显提速，可回收火箭技术即将进入关键验证阶段，太空算力建设是大势所驱。商业航天产业拐点已现，近期板块有望迎来密集催化，建议重点关注商业航天方向投资机会。
半导体震荡走强
半导体板块震荡走强，希荻微盘中触及20cm涨停，现涨超15%。
消息面上，DIGITIMES最新研究报告指出，2025年全球晶圆代工营收可望达1994亿美元，同比增长超25%，2025~2030年年复合成长率（CAGR）将达14.3%，成为半导体产业景气最重要的推进器。中信证券指出，当前半导体周期仍处于上行通道，其中AI持续强劲，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续，另一方面终端AI应用有望加速落地，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升，从上市公司的角度其投资逻辑具体可以分为两条主线，其中云端看国产替代，终端看下游增量。
海南自贸概念异动拉升
海南自贸概念异动拉升，海南瑞泽涨停，海南橡胶触等跟涨。
消息面上，今年12月18日，海南自由贸易港将正式封关运作。中信建投研报称，海南自贸港封关政策不仅降低了企业进口成本，提升了贸易便利化水平，还通过税收优惠、金融开放等措施，吸引了大量国内外投资。特别是“零关税”政策、加工增值免关税政策以及多功能自由贸易账户的设立，为企业提供了前所未有的发展机遇。
机构观点
国投证券：市场当前波动属于“晴空颠簸”，后续剧烈波动的概率不高
国投证券表示，对于此前大盘指数下跌，实质是在全球资产共振式下跌过程中A股大盘指数受到负面波及，倾向于认为当前大盘出现波动属于“晴空颠簸”，后续剧烈波动的概率不高。需要明确意识到的是本轮基于流动性的牛市逻辑，在大盘指数突破4000点后基本充分定价，后续看多逻辑必须基于基本面牛逻辑的兑现。眼下单纯依赖流动性驱动的牛市或正在走向拐点。向基本面牛的逐步过渡需要跟踪明确动荡政治周期缓和（经贸关系的缓和）与经济周期力量回摆（共振补库）两大核心要点。当前风格切换在所难免，大致年底之前本轮A股高切低行情难言结束。预计真正风格切换需等到”流动性牛”向基本面牛明确过渡才会到来，届时出海 低位顺周期或将成为年内投资的“最后一搏”。对于A股科技与港股科技何时反弹，主要因素是12月美联储是否能实现降息。
天风证券：A股近期调整为攻坚牛蓄力，后续关注交易热度回升
天风证券研报表示，A股近期调整为攻坚牛蓄力，后续关注交易热度回升。与8-10月份主线行情强势领涨不同，11月至今行情也在轮动：依次经历主线行情、大盘价值、情绪指数/微盘的阶段表现。参照2024年12月-2025年1月、2025年3月-4月的这两波经验来看，交易热度回落领先于融资余额回落。近期交易热度从10月的高点12%已经回落至近期的10%附近，后续融资余额也将出现回落，同样参照前两段来看，后续的1个月或是处于整理期，关注交易热度右侧确认底部。
东方证券：股指短期仍难以组织有效反弹，区间震荡成为主要特征
东方证券表示，以固态电池、光伏设备等板块为代表的新能源赛道迎来局部反弹，但反弹节奏不如科技股流畅，日K“阴阳交替”，暂时仍难堪大任。总体来看，股指短期仍难以组织有效反弹，区间震荡成为主要特征；从配置角度看，在当前AI宏伟叙事下，产业链公司的投资机遇依然巨大。