摩根大通油价崩盘预测深度剖析
根据 www.Todayusstock.com 报道，摩根大通最新预测显示，随着全球供应过剩格局持续加剧，国际基准布伦特原油价格可能在2027年下探至每桶30美元区间。这一悲观情景源于非OPEC 产油国产量激增，预计将淹没市场需求。摩根大通大宗商品研究主管娜塔莎·卡内瓦在报告中指出：“若无干预，2027年过剩供应将使布油均价降至42美元，到年底跌入30美元区间”。
该行预计，2025年和2026年全球石油供应增速将是需求增速的三倍，2027年放缓至后者的三分之一。从2025年6月起，市场需每日减产约200万桶，方能维持平衡。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["818589","860b55"]})
全球供应过剩与需求增速对比
摩根大通预计，2025年全球石油需求每日增长90万桶，至1.055亿桶；2026年类似增速，2027年加速至120万桶/日。尽管需求稳健，但供应端压力巨大，非OPEC 国家贡献一半新增产量，主要来自美国页岩油、巴西和圭亚那的海上项目。
今年布伦特原油价格已下跌14%，库存增加150万桶/日，包括中国储备和海上浮储。若OPEC 不干预，2026年过剩量达280万桶/日，2027年微降至270万桶/日。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["d776f6","a617ff"]})
高盛2026年供应峰值终结展望
高盛全球大宗商品研究联席主管达安·斯特鲁伊文上周对CNBC表示：“2026年将是当前大规模供应浪潮冲击市场的最后一年，市场将在2027年重新平衡”。该行预计2026年WTI原油均价53美元/桶，过剩量平均200万桶/日。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["ed3bf1","e6ff72"]})
高盛认为，低油价将抑制美国页岩油资本支出和产量增长，2027年后新项目稀缺，推动价格反弹至长期均衡80美元/桶。斯特鲁伊文建议投资者立即建立原油空头头寸，短期走势看跌。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["5e5e75"]})
布伦特与WTI价格预测对比表格
| 年份 | 布伦特均价(美元/桶) | WTI均价(美元/桶) | 过剩量(万桶/日) | 预测机构 |
|---|---|---|---|---|
| 2025 | 58-60 | 56 | 150 | 摩根大通/高盛 |
| 2026 | 58 | 53 | 200-280 | 摩根大通/高盛 |
| 2027 | 42 (低至30) | 53-54 | 270 | 摩根大通 |
俄乌谈判与地缘风险影响评估
当前原油市场密切关注俄乌和平谈判进展。美国与乌克兰上周在日内瓦举行“富有成效”会谈，同意就“精修版”和平计划密集磋商。若乌克兰实现和平，部分对俄制裁松绑将进一步推高供应，能源价格承受额外压力。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["0029df"]})
尽管供应过剩忧虑加剧，分析师普遍认为油价不会下探40美元以下，即便OPEC 及美洲非OPEC产油国强劲供应推动短期看跌。地缘不确定性或提供缓冲，但整体格局偏向熊市。
编辑总结
摩根大通与高盛的预测凸显全球石油市场面临严峻供应过剩考验，前者警告布油2027年或崩至30美元区间，后者视2026年为供应洪峰终结之年。需求增速虽稳健，但非OPEC 产量三倍扩张将主导平衡，需每日200万桶减产方能缓解压力。俄乌谈判进展或放大下行风险，但OPEC 干预与低价抑制页岩油将推动2027年后反弹。整体而言，短期空头主导，投资者宜关注库存数据与地缘动态，2026-2027年油价中枢或下移至50-60美元区间，考验产油国韧性与能源转型步伐。
【常见问题解答】
Q1：摩根大通为什么预测布油2027年跌至30美元？A：供应增速在2025-2026年是需求的三倍，2026年过剩达280万桶/日，2027年270万桶/日。若无减产干预，库存积压将压低均价至42美元，年底滑至30美元区间。非OPEC 国家贡献一半新增供应，主要来自美国页岩油与巴西海上项目。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["99107b","0c6d18"]})
Q2：高盛如何看待2026年的供应情况？A：2026年将是最后一轮大规模供应浪潮冲击市场，过剩平均200万桶/日，WTI均价53美元。低价将抑制美国页岩油投资，2027年市场重新平衡，价格反弹至长期80美元。斯特鲁伊文建议立即做空原油。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["489074","983724"]})
Q3：需求增长能否抵消供应过剩？A：2025年需求增90万桶/日，2027年120万桶/日，稳健但不足以平衡供应三倍增速。摩根大通预计需求达1.055亿桶/日，但库存已增150万桶/日，中国储备与海上浮储加剧压力。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["fd988e","76d9dd"]})
Q4：俄乌谈判对油价有何潜在影响？A：若和平实现，部分对俄制裁松绑将增加供应，放大过剩压力，推动价格进一步下行。日内瓦会谈已同意密集磋商“精修版”计划，短期地缘风险偏向下行，但OPEC 或通过减产缓冲。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["329a5b"]})
Q5：油价真会跌破40美元吗？投资者该如何操作？A：分析师认为不会，OPEC 干预与低价抑制非OPEC产量将提供支撑。但短期看跌，建议建立空头头寸，如高盛推荐。长期2028年反弹至80美元，关注库存与减产会议。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["d5276f","93716a"]})
来源：今日美股网
