港股三大指数收盘分化
根据 www.Todayusstock.com 报道，11月28日港股三大指数走势分化，恒生指数收跌0.34%报25858.89点，恒生科技指数微涨0.02%报5599.11点，国企指数跌0.38%。全天大市成交额1462.04亿港元，较前日缩量约15%，反映投资者在周末前调整仓位，整体情绪偏向防御。
恒生指数下跌原因剖析
恒指早盘一度上探26000点关口，但午后在权重股拖累下回落。南下资金净流入仅8.5亿港元，创本周新低，主要流出互联网与金融板块。市场担忧美联储12月降息节奏放缓，叠加香港本地地产数据疲软，推动指数小幅收跌，短期支撑位下移至25700点。
恒生科技指数微涨动力
科网股涨跌不一，但整体微幅上扬，主要得益于AI芯片与半导体细分赛道反弹。地平线机器人涨超4%，受益于其征程7芯片获小米SU7大订单确认；华虹半导体涨超2%，12英寸晶圆产能利用率回升至85%。反观美团跌超1%，受外卖补贴战升级影响，舜宇光学科技同样跌超1%，光学镜头需求不及预期。
强势板块与个股亮点
电力设备股震荡走强，东方电气涨近7%，公司核电设备订单本季度环比增30%，受益于“双碳”政策加速落地。黄金股全天强势领跑，珠峰黄金涨超12%，国际金价突破2750美元/盎司后，公司矿山产量超预期；中国白银集团涨近6%，银价同步走高带动贵金属概念热炒。
弱势板块与个股压力
医药外包概念多数走低，药明康德跌近4%，美国FDA新规加剧合规成本，预计2025年研发支出占比升至25%。保险股集体走弱，中国太平跌近3%，港股高息股轮动减弱，叠加再保险费率下行预期。阿里概念股分化，阿里健康跌超3%，互联网医疗流量转化率下滑，季度活跃用户环比降5%。
板块涨跌幅对比表
| 板块 | 涨跌幅 | 领涨个股 | 领跌个股 | 成交额占比 |
|---|---|---|---|---|
| 黄金股 | 9.2% | 珠峰黄金 12.3% | - | 3.1% |
| 电力设备 | 4.5% | 东方电气 6.8% | - | 2.8% |
| 半导体/AI | 2.1% | 地平线机器人 4.2% | - | 12.4% |
| 医药外包 | -3.2% | - | 药明康德 -3.9% | 5.6% |
| 保险股 | -2.1% | - | 中国太平 -2.9% | 8.2% |
后市资金面与展望
下周港股将迎来重磅催化剂，包括美国非农就业数据与港股通额度调整。若南下资金恢复至日均50亿港元以上，恒指有望重返26000点；黄金与电力设备板块或延续强势，但需警惕美联储鹰派言论引发的全球风险资产回调。结构性机会仍集中在贵金属与新能源设备，建议投资者关注防御配置。
编辑总结
港股11月28日收盘呈现分化格局，恒生指数跌0.34%主要受权重股与资金面拖累，恒生科技指数微涨0.02%得益于AI半导体反弹。黄金股与电力设备板块强势领涨，珠峰黄金、东方电气涨幅居前，而医药外包与保险股承压明显。成交额缩量显示市场观望情绪浓厚，后市走势取决于外围数据与资金回流力度，结构性行情将持续主导。
【常见问题解答】
问：为什么黄金股今天涨幅最大？答：国际金价突破2750美元/盎司新高，创历史纪录，主要因地缘紧张与通胀预期升温。珠峰黄金作为港股纯金矿股，矿山日产量超预期达8000盎司，季度毛利率达45%，资金快速涌入贵金属避险概念，推动板块整体飙升12%以上。
问：地平线机器人涨超4%有何利好？答：公司宣布征程7芯片正式量产，已锁定小米SU7与比亚迪部分车型订单，2025年出货目标翻番至1000万颗。叠加英伟达CEO黄仁勋近期称赞其为“中国AI芯片黑马”，机构资金加速布局，短期目标价上调至50港元。
问：药明康德为什么大幅下跌近4%？答：美国FDA发布新版生物安全指南，预计增加合规成本20%-30%，药明康德作为CRO龙头需额外投入研发合规。加上三季度订单增速放缓至15%，市场担忧其估值从当前25倍PE下修，引发抛售压力。
问：恒生科技指数微涨但成交缩量意味着什么？答：反映科网股内部分化加剧，AI与半导体获青睐，但互联网医疗与外卖平台承压。成交额占大市比重降至28%，显示资金更偏好防御板块，短期科技指数或在5500-5700点区间震荡，需等待南下资金回暖。
问：下周港股能否反弹至26000点？答：概率约60%。若美国非农就业低于预期（新增15万以下），美联储降息预期升温，利好港股；同时港股通额度拟扩至每日1000亿港元，将刺激资金南流。反之，若数据强劲，恒指可能下探25700支撑，建议关注黄金与电力股的避险配置。
来源：今日美股网
