标普重磅出手！USDT被降至最低5级“薄弱”，Circle狂飙10%彻底碾压
文/第三方供稿2025-11-29 12:11:58来源:第三方供稿
标普最新报告：USDT稳定性降至最低5级
根据 www.Todayusstock.com 报道，美东时间11月26日，标普全球评级发布重磅报告，正式将USDT稳定性评估从4级（Constrained，受限）下调至最低级别5级（Weak，薄弱），创下主流稳定币最差纪录。
与此同时，合规标杆Circle（CRCL.US）周五大涨10%，市值差距迅速拉大。
USDT四大致命风险全曝光
| 风险类别 | 核心问题 | 最新数据 |
|---|---|---|
| 资产质量风险 | 高风险资产占比飙升，比特币敞口已超超额抵押空间 | 高风险资产24%（去年17%） 比特币敞口5.6% > 超额抵押3.9% |
| 透明度缺陷 | 不披露托管方、对手方、资产细分；季度披露且未经审计 | 智能合约未开源 每日数据无细分缺失 |
| 治理与监管隐患 | 业务扩展至AI、挖矿等高风险领域，无资产隔离 | 萨尔瓦多监管允许30%低流动性资产 无破产隔离要求 |
| 赎回机制缺陷 | 10万美元起赎 0.1%高额费用，无法7×24小时 | 极端情况只能依赖二级市场 |
Circle单日暴涨10%，市值差距迅速拉大
标普报告发布后，Circle（USDC发行方）股价周五暴涨10%，成交额17.54亿美元。USDC与USDT市值比已从3.5倍大幅收窄至2.4倍，机构资金加速切换至合规稳定币。
机构资金加速逃离USDT，拥抱合规稳定币
标普明确指出：
USDT“单一资产（比特币）下跌即可吞噬全部超额抵押”
“机构投资者无法完成尽调”
“极端赎回场景下可能出现流动性危机”
这相当于给全球机构投资者发出了最强风险提示：USDT已不适合作为机构级储备资产。
编辑总结
标普此举堪称稳定币行业分水岭。USDT过去凭借先发优势占据70% 市场份额，但高风险资产占比飙升 透明度长期缺失 监管套利红利消失，终于迎来最严厉的机构级判决。
与此同时，Circle（USDC）凭借：
100%美国国债 现金储备
月度第三方审计
7×24小时即时赎回
美国信托牌照 纽约州BitLicense
彻底奠定合规稳定币龙头地位。机构资金正在加速从USDT切换至USDC，Circle股价暴涨10%只是开始，未来12个月市值超越USDT概率大幅提升。
常见问题解答
Q1：USDT会脱锚吗？
短期不会，但标普已明确指出“比特币下跌即可吞噬全部超额抵押”。一旦加密市场进入熊市，USDT存在系统性脱锚风险。
Q2：为什么机构不能接受USDT了？
因为根本无法尽调：不知道钱存在哪家银行、对手方是谁、高风险资产到底是什么。标普直言“机构投资者无法评估信用风险”。
Q3：Circle现在安全吗？
目前最安全：100%美国国债 银行存款储备，每月Grant Thornton审计，即时赎回，美国信托牌照监管。
Q4：USDT市值还会继续增长吗？
增长动力已大幅减弱。过去一年从1200亿增至1830亿，但USDC，但USDC/USDT市值比已从3.5倍降至2.4倍，机构资金正在持续流出。
Q5：接下来该买Circle股票吗？
标普此举相当于给Circle送上“机构级背书”。随着全球监管趋严，合规稳定币将全面取代高风险稳定币，Circle有望成为下一个“币圈茅台”。
来源：今日美股网