OpenAI零现金入股Thrive Holdings！用AI技术换股权+数据，循环交易再升级引发AI泡沫质疑

OpenAI零现金入股Thrive Holdings核心细节

根据 www.Todayusstock.com 报道，12月1日，OpenAI宣布入股其主要投资方Thrive Capital旗下的Thrive Holdings，无需支付现金，而是以提供AI技术支持、工程团队和研究资源换取“有意义的”股权。该平台由Thrive Capital今年4月设立，专注以私募股权（PE）模式收购可AI转型的企业，如会计和IT服务供应商。

作为交换，OpenAI将从Thrive Holdings未来的财务回报中分得补偿，并获取旗下公司数据用于训练AI模型。若被投企业业绩爆发，OpenAI股权价值将水涨船高。

技术支持换股权 数据：双赢还是闭环？

协议核心条款对比：

OpenAI COOBrad Lightcap表示，初期聚焦会计/IT领域，希望此模式成为全球企业深度合作的模板。

Thrive Capital：OpenAI最大投资方变合作伙伴

Thrive Capital由Josh Kushner创立，以“大额少投、长期持有”著称。2023年底首投OpenAI（估值270亿），后领投66亿美元（估值飙至1570亿）。如今OpenAI反向入股其PE平台，形成利益交织：Thrive提供资金 收购目标，OpenAI输出技术 数据闭环。

企业转型加速：与埃森哲合作推广ChatGPT

同日，OpenAI宣布与埃森哲（ACN.US）合作，向其数万员工推广ChatGPT企业版。这标志OpenAI从消费级向企业级转型：ChatGPT周活用户已达8亿，但企业客户仅100万家（如Spotify、Canva）。Sam Altman近期强调，企业市场是抵消AI巨额研发成本的关键。

循环交易网络加剧AI泡沫担忧

近半年OpenAI类似交易频现：

• 与英伟达（NVDA.US）、AMD签协议：承诺采购换股权

• 5月65亿美元全股票收购设备初创io，无现金支付

• 本周入股Thrive Holdings：技术换股权 数据

分析师担忧，此类“互换融资 服务”的网络可能人为推高AI估值，而非真实需求驱动，易引发系统性风险。

OpenAI估值已达5000亿，Sam Altman企业野心

一个月前OpenAI估值据称已达5000亿美元，但企业客户转化率低（仅1.25%用户为企业）。Altman正大力拓企业版订阅，目标通过B2B模式实现可持续盈利，抵消模型训练的百亿美元级成本。

编辑总结

OpenAI通过零现金入股Thrive Holdings，用AI技术 团队换股权、数据与回报分成，进一步织密其生态网络，但也加剧市场对AI行业循环交易的质疑。短期看，此模式加速企业转型，助力ChatGPT从8亿用户向百万企业渗透；长期而言，在估值飙至5000亿的背景下，OpenAI需证明这些交易的真实商业价值，而非泡沫催化剂。Sam Altman的企业野心虽雄心勃勃，但监管与竞争双重压力下，AI闭环的可持续性将成最大考验。

常见问题解答

Q1：OpenAI为什么选择零现金入股Thrive Holdings？

现金流紧张 战略布局双重考虑。OpenAI研发成本巨大，此模式无需现金即可获取股权、数据和回报分成，同时帮助Thrive旗下企业AI转型，形成共赢生态。

Q2：这种交易会引发什么风险？

循环交易易导致利益冲突与估值虚高，若一环崩盘可能引发多米诺效应。监管机构已关注类似股权互换是否违反反垄断法。

Q3：Thrive Holdings会收购哪些公司？

初期聚焦会计、IT服务等可AI优化的传统企业，如自动化财务处理或智能客服供应商，目标通过OpenAI技术实现10-20%的效率提升。

Q4：OpenAI企业客户为什么这么少？

企业对AI隐私、安全与ROI要求极高，ChatGPT消费版虽火爆，但企业版需定制化部署。目前仅100万家，远低于微软Copilot的千万级用户。

Q5：与埃森哲合作能带来多少收入？

埃森哲有数十万员工，若全员订阅企业版ChatGPT（年费数百美元/人），可贡献数亿美元稳定收入，是OpenAI B2B转型的标志性一步。