美原油高位震荡交投59.70美元
根据 www.Todayusstock.com 报道，市场正密切关注即将公布的美国PCE通胀数据，以评估美联储下周政策走向。与此同时，美原油价格在59.70美元/桶附近窄幅震荡，周四收涨逾1%，主要受美联储降息预期升温和俄乌和谈陷入僵局的双重推动，短期供应风险情绪升温。
最新数据显示，WTI原油期货周四结算价报59.69美元/桶，较前日上涨0.81美元，涨幅1.37%；布伦特原油则收于63.25美元/桶，涨幅0.93%。尽管全球需求疲软信号犹存，但地缘因素与货币宽松预期合力支撑油价脱离近期低位。
PCE通胀数据成美联储政策关键
北京时间12月5日晚，美国将发布10月核心PCE物价指数，市场预期年率维持2.9%，若数据低于预期，将进一步强化美联储12月降息概率，刺激经济增长并提振原油需求；反之，若高于3%，则可能引发政策紧缩担忧，油价短期承压。
克利夫兰联储最新预测显示，12月核心PCE月环比为0.24%，年同比2.96%，整体通胀趋势趋稳，但劳动力市场降温迹象明显，这为美联储提供降息空间。
12月降息概率高达87%，提振油价
高盛与摩根大通等机构最新研报一致预计，美联储12月会议将降息25基点，CME美联储观察工具显示概率已达87.6%。纽约联储主席John Williams近期表示：“当前政策仍略显紧缩，有进一步调整空间。”此言一出，市场对宽松路径信心大增，降息将降低企业借贷成本、刺激能源消费，直接利好原油。
相比之下，少数机构如摩根士丹利仍持观望态度，但主流共识已转向“12月降息 2026年再降两次”，终点利率或至3%-3.25%。
俄乌和谈陷僵局，供应担忧加剧
俄乌和平谈判最新一轮于12月2日在莫斯科举行，美方特使Steve Witkoff与Jared Kushner与普京会晤5小时，但未获突破。克里姆林宫顾问Yuri Ushakov表示：“部分美方提议可接受，但领土与安全保障分歧巨大。”普京强调将“以任何手段”夺取顿巴斯地区，并警告欧洲若介入将面临战争风险。
乌克兰国防部长Rustem Umerov将于12月4日赴美继续谈判，但基辅已明确拒绝领土让步。此僵局加剧市场对俄罗斯能源出口中断的担忧，近期乌军袭击俄油设施已导致供应紧缩预期升温，推动油价反弹。
| 因素 | 对油价影响 | 当前动态 |
|---|---|---|
| 美联储降息预期 | 利多（需求提振） | 12月概率87.6%，宽松路径明确 |
| 俄乌和谈僵局 | 利多（供应风险） | 莫斯科会谈无果，普京强硬表态 |
| 美国库存变化 | 利空（供应过剩） | 上周库存增57.4万桶 |
| 全球需求前景 | 中性偏空 | 经济放缓担忧持续 |
| 美元指数 | 利空（定价压力） | 低位反弹0.3% |
双重利好对比：需求疲软仍存隐忧
尽管降息与地缘双利好支撑油价，但EIA数据显示上周美国原油库存意外增加57.4万桶，汽油与馏分油库存同步走高，凸显需求端疲软。全球经济增速放缓预期下，OPEC 可能维持减产，但若和谈短期无进展，供应中断风险将主导市场情绪。
短期走势与2026年预测
短期内，若PCE数据温和，油价有望测试61美元阻力位；若超预期，则回撤58美元支撑。中长期看，2026年全球降息周期与地缘不确定性将支撑油价中枢上移至65美元，但需警惕需求复苏不及预期风险。
编辑总结
当前油价在美联储降息预期与俄乌和谈僵局的双重支撑下维持高位震荡，59.70美元已成为短期关键关口。周五PCE数据将成为市场焦点，若确认通胀降温，12月降息基本锁定，将进一步刺激能源需求；反之，政策不确定性或引发回调。地缘风险虽短期利多，但长期和平进程取决于美俄乌三方博弈，油市供需平衡仍需更多数据验证。
常见问题解答
Q1：为什么俄乌和谈僵局反而推升油价？
僵局加剧供应中断担忧，俄罗斯作为全球第二大石油出口国，其能源设施近期遭乌军袭击已导致局部减产。普京强硬表态“以任何手段”夺取顿巴斯，进一步放大市场对俄出口管制或制裁升级的恐慌，推动投机资金涌入油市。尽管需求疲软，但地缘溢价短期主导定价。
Q2：PCE数据对油价有何具体影响？
核心PCE是美联储首选通胀指标，若10月数据≤2.9%，将锁定12月降息，刺激经济活动与原油需求，油价或冲刺61美元；若>3%，降息概率降至60%以下，美元走强将压制油价回撤58美元关口。历史数据显示，PCE超预期后油价平均回调2%-3%。
Q3：美联储12月真会降息吗？概率多高？
当前CME工具显示87.6%概率，高盛与BofA等机构已上调预期至“12月降25bp 2026年再降两次”。纽约联储Williams近期言论强化市场信心，但若PCE数据意外走高，少数理事可能投反对票，导致政策分歧放大。总体看，宽松基调未变。
Q4：油价短期能破60美元吗？
可能，但需PCE数据配合。当前59.70美元为强支撑，若和谈继续无果叠加库存数据好转，突破60美元概率达65%。反之，美国库存持续累积与OPEC 潜在增产将构成阻力，建议投资者关注周五晚间数据落地后的即时反应。
Q5：2026年油价走势如何？有哪些风险？
主流预测中枢65-70美元，受益全球降息周期与地缘持续不确定性。但需求端风险突出：若美国经济软着陆失败或中国复苏不及预期，油价或回落至55美元。积极因素包括OPEC 减产延续与特朗普关税政策引发的通胀传导，整体偏向上行但波动加大。
来源：今日美股网
