估值直逼8000亿美元
根据 www.Todayusstock.com 报道，美东时间12月5日，SpaceX正与投资者协商新一轮内部股份出售（tender offer），交易若达成，公司估值有望达到惊人的8000亿美元，较今年夏季的4000亿美元直接翻倍，一举超越OpenAI在10月创下的5000亿美元纪录，重回全球最值钱私有初创公司榜首。
彭博社指出，SpaceX董事会已在德克萨斯Starbase召开会议讨论最新要约收购方案。公司CFO Bret Johnsen 已亲自向投资者通报此轮计划。虽然有知情人士透露初步交易价格可能对应5600亿美元左右估值，但市场主流预期认为最终数字大概率会大幅高于此，甚至触及8000亿美元。
半年翻倍的惊人增长
2025年7月，SpaceX>最新一轮融资估值仅为4000亿美元（每股212美元）。短短5个月时间估值翻倍，显示资本市场对其增长速度的极度认可。
| 时间 | 估值（亿美元） | 每股价格（美元） | 较上轮涨幅 |
|---|---|---|---|
| 2025年7月 | 4000 | 212 | - |
| 2025年12月（预期） | 5600-8000 | 约300-420 | 40%-100% |
| OpenAI 2025年10月 | 5000 | - | - |
回声星通信频谱巨额交易内幕
2025年9月，SpaceX以现金 股票 承担债务方式，总对价高达170亿美元以上收购了回声星通信（EchoStar）旗下AWS-4和H频段卫星频谱，用于Starlink直连手机业务。其中包含85亿美元现金、价值85亿美元的SpaceX股票（约占当时总股本2%）以及承担约20亿美元债务利息。
此交易直接让回声星通信成为SpaceX股东。受SpaceX最新估值暴涨消息刺激，回声星通信（SATS.US）股价当日一度暴涨18%，收盘仍涨超10%。
星链与火箭双轮驱动估值狂飙
SpaceX估值狂飙的核心动力来自火箭发射与卫星互联网两大业务的双重统治地位：
火箭业务：Falcon 9仍是全球最高产运载火箭，2025年发射次数继续领跑；Starship巨型火箭正加速迭代，锁定NASA月球与火星合同。
卫星互联网：Starlink已在轨卫星约9000颗，全球付费用户突破800万，远超亚马逊Project Kuiper等对手。
SpaceX总裁Gwynne Shotwell在9月交易公布后公开表示：“这笔频谱交易将彻底终结地球上任何地方的移动信号盲区。”此言论被市场视为Starlink直连手机业务即将大规模商用的最强信号。
整体上市计划重大转向
据The Information报道，SpaceX已向投资者明确：目标2026年下半年进行IPO。更重要的是，此前马斯克多次公开表示会将Starlink剥离单独上市的计划已被高层暂时搁置，目前倾向于将火箭 星链的整体公司直接打包上市。
这一转向反映出火箭业务现金流已大幅改善，无需通过拆分来吸引资本市场，整体上市将使投资者一次性分享火箭与星链双重增长红利。
编辑总结
SpaceX在2025年展现出远超预期的增长动能，估值半年翻倍并有望突破8000亿美元，不仅重新夺回全球最值钱私有公司宝座，也标志着航天与卫星通信双赛道商业化进入爆发期。Starlink直连手机业务的加速落地以及2026年整体IPO计划，进一步强化了市场对其长期价值的信心。尽管最终交易金额与IPO细节仍有变数，但SpaceX已成为本轮科技与航天融合浪潮中最具统治力的玩家。
【常见问题解答】
Q1：SpaceX为什么能在半年内估值翻倍？A：主要源于Starlink用户与收入高速增长（已超800万付费用户）、Starship项目进展超预期、以及9月完成的170亿美元级频谱交易大幅提升直连手机业务天花板，资本市场给予更高增长倍数。
Q2：8000亿美元估值是否合理？A：若以Starlink当前800万用户、ARPU约100美元计算，年化收入已接近100亿美元，给予80倍PS并不离谱；叠加火箭业务稳定现金流与NASA数百亿美元长期合同，8000亿美元虽激进但在市场情绪高涨时可被接受。
Q3：为什么放弃Starlink单独上市计划？A：火箭业务2025年盈利能力显著改善，不再需要通过拆分来“讲两个故事”融资；整体上市可让投资者同时享有火箭与星链双重增长，估值倍数反而更高。
Q4：回声星通信股价暴涨对SpaceX有何影响？A：回声星通信持有约2%的SpaceX股权，其股价暴涨侧面印证市场对SpaceX二级市场估值的认可，同时也为SpaceX后续员工股权激励提供更高流动性参考。
Q5：普通投资者如何参与SpaceX投资？A：目前仍只能通过二手交易平台（如Forge Global、EquityZen）或持有其股东公司（如回声星通信）间接参与；待2026年整体IPO后，将可在公开市场直接买卖。
来源：今日美股网
