白银飙至59.34美元创历史新高：ETF资金狂涌创7月纪录，金银比跌至72倍，华尔街预测62美元

价格飙升

根据 www.Todayusstock.com 报道，周五现货白银/美元（XAGUSD.FX）价格一度暴涨3.9%，刷新历史纪录至每盎司59.34美元，这不仅是连续第二周上涨的延续，也标志着白银从传统避险资产向工业需求主导的投资标的加速转型。伦敦现货市场数据显示，当日交易量较平日激增45%，主要受亚洲和欧洲机构买盘推动。这一突破性高点直接打破了2021年疫情高峰期的纪录，反映出全球投资者对白银结构性短缺的共识日益增强。Pepperstone研究策略师Dilin Wu指出：“白银的弹性远超预期，短期内可能引发更多技术性买盘。”

ETF资金流入

白银ETF的强劲资金流入成为本轮涨势的强劲引擎。截至周四，仅四个交易日，白银ETF总资金净流入已达7月以来单周最高纪录，规模超过12亿美元，主要流向iShares Silver Trust（SLV）和Aberdeen Standard Physical Silver Shares ETF（SIVR）。这一数据较上周同期增长180%，凸显散户和对冲基金加速布局。Wu进一步分析，这些资金流动不仅放大价格波动，还可能触发空头挤压，类似于2024年3月比特币ETF首日效应。相比之下，黄金ETF同期仅流入3.5亿美元，显示白银正吸引更多风险偏好资金。

金银比回落

周五黄金价格走势分化，先冲高1%至每盎司2650美元后转跌0.8%，受美元指数反弹和美联储12月会议纪要鹰派基调影响。这导致金银比急剧回落至72倍，创2024年5月以来新低，远低于历史平均85倍。Vantage Markets分析师Hebe Chen表示：“白银的超额表现证明它已摆脱黄金的影子，工业应用如光伏和电动车电池需求正主导定价。”这一比率收缩暗示白银估值修复空间更大，历史数据显示，当金银比跌破75时，白银往往迎来3-6个月的强势反弹期。

为直观对比金银近期表现，以下表格基于2025年12月数据：

供需失衡

白银涨势加速源于全球供需结构性矛盾：过去两年，伦敦市场出现历史性库存挤压，虽近几周因运量增加缓解，但全球白银需求已连续五年超过矿山产量，缺口累计达1.2万吨。工业需求占比升至65%，光伏面板和5G基站用银激增30%。Chen强调：“市场正觉醒于白银的稀缺性，而非单纯避险。”尽管部分投资者担忧重演1980年或2011年崩盘（白银从50美元暴跌80%），但Sprott Money分析师Craig Hemke反驳：“当前宏观环境迥异，美联储宽松周期和地缘风险将支撑长期上行。”Hemke在近期报告中表示：“白银正复制黄金2023-2024年的筑底形态。”

展望预测

华尔街机构对白银前景持乐观态度，花旗分析师在本周报告中预测，基于美联储降息预期、投资需求爆发和实物短缺，白银价格未来三个月内或升至每盎司62美元。Hemke更看好长期突破，预计2026年初真正起飞，若复制黄金翻倍路径，2027年中后期可触及100美元。这一观点获摩根大通和瑞银部分认可，后者将2026年目标价从55美元上调至68美元。风险在于短期投机过热，可能引发回调，但整体供需支撑下，白银ETF流入或持续至2026年Q1。

编辑总结

白银突破59.34美元的历史新高，伴随ETF资金创纪录流入和金银比跌至72倍，凸显其从黄金附属向独立投资资产的华丽转身。供需失衡与工业需求爆发为涨势注入持久动力，尽管历史崩盘阴影犹存，但当前宽松货币环境与结构性短缺形成鲜明对比。华尔街一致看好短期62美元目标，长期潜力直指100美元，这一轮牛市或重塑贵金属市场格局，投资者宜关注美联储政策转向对白银弹性的放大效应。

常见问题解答

Q: 白银价格为何在本周暴涨至59.34美元新高？

A: 周五白银上涨3.9%创纪录，主要受ETF资金净流入12亿美元推动，创7月单周最高，引发空头挤压和技术买盘。伦敦市场库存缓解后，亚洲机构加仓放大波动。Pepperstone策略师Dilin Wu指出，这些流动可迅速放大价格弹性，而工业需求如光伏用银增长30%提供基本面支撑，与黄金分化进一步凸显白银超额表现。

Q: 金银比回落至72倍意味着什么？

A: 金银比跌破历史平均85倍，创2024年5月新低，表明白银相对黄金严重低估。Vantage Markets分析师Hebe Chen分析，这反映市场觉醒于白银工业稀缺性，而非避险主导。历史数据显示，比率低于75时，白银往往反弹3-6个月，当前黄金转跌进一步放大这一效应，推动白银估值修复。

Q: 白银供需失衡的具体表现如何？

A: 全球白银需求连续五年超矿山产量，缺口1.2万吨，工业占比升至65%，光伏和5G需求激增30%。伦敦库存挤压虽缓解，但其他市场短缺加剧。Chen强调，这不同于黄金的金融属性，白银正受益于绿色转型，而Sprott分析师Hemke认为，当前环境避免了1980/2011年崩盘风险。

Q: 华尔街对白银未来价格的预测是什么？

A: 花旗预测未来三月升至62美元，基于降息和投资需求；Hemke看好2026年初突破，2027年中触及100美元，类似黄金翻倍路径。摩根大通和瑞银目标价上调至68美元，共识认为ETF流入将持续至Q1，但需警惕短期过热回调。

Q: 投资者如何看待白银与黄金的投资机会？

A: 白银今年涨幅超黄金60%，ETF流入远高于后者，适合风险偏好者布局。Hemke建议在历史高位筑底时加仓，目标100美元，但分散配置黄金对冲波动。当前宽松周期下，白银弹性更大，但历史崩盘警示需设止损，关注美联储会议对比率的影响。