百度昆仑芯分拆上市评估中！港股高开涨超4%报126.8港元，摩根大通预测芯片收入2026年暴增6倍至83亿元

百度港股12月8日高开暴涨超4%市场反应

根据 www.Todayusstock.com 报道，12月8日开盘后，百度集团-SW（09888.HK）高开近5%，截至午间报126.8港元，涨幅超4%，成交额达4.65亿港元。这一强势反弹直接源于前日晚间公司对昆仑芯分拆上市传闻的公告澄清，提振投资者对AI芯片业务独立价值的信心。

公告发布后，百度市值一度重返3200亿港元关口，较周五收盘进一步上探。资金面显示，南下资金净流入超15亿港元，机构持仓比例升至62%，反映市场对百度AI基础设施转型的乐观预期。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["5c54cd"]})

百度公告澄清昆仑芯分拆上市评估细节

12月7日晚，百度集团发布公告回应路透社12月5日报道：公司拟分拆非全资附属昆仑芯（北京）科技有限公司独立上市，计划最早2026年一季度递交港交所申请，目标2027年初完成IPO，投后估值约210亿元人民币。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["2a28be","4261db"]})百度澄清，目前正就拟议分拆及上市进行评估，若推进须经监管审批，且“不保证分拆及上市将会进行”。

昆仑芯前身为百度智能芯片及架构部，2021年4月独立融资首轮估值130亿元，专注通用AI芯片设计与生产。2024年营收超10亿元，外部客户占比40%，包括互联网巨头、手机厂商及央国企，已超燧原科技等竞品。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["574371","4dc069"]})

摩根大通看好AI转型：昆仑芯片收入6倍飙升

摩根大通分析师团队于11月23日升级百度评级至“增持”，目标价从110美元上调至188美元，认为市场低估了百度从传统搜索广告向AI基础设施供应商转型的速度。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["3ee86b","e4ee28"]})报告预测，昆仑芯片收入将从2025年的约13亿元飙升至2026年的83亿元，增幅达6倍，推动云业务营收增速从2025年的23%加速至2026年的61%。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["ba8457","1d554a"]})

摩根大通强调，受益于美国出口管制，中国超大规模云厂商转向本土设备，昆仑芯片已获中国移动等订单，GPU计算订阅收入Q3同比增128%，预计2026年翻倍。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["73a1ab"]})该行使用SOTP估值框架，将百度云业务价值定为340亿美元，占目标价53%。

昆仑芯业务前景与外部客户扩张

11月百度世界大会上，执行副总裁沈抖介绍，全新一代昆仑芯包括M100（大规模推理优化，2026年上市）和M300（超大规模多模态训练/推理，2027年上市）。天池256/512超节点明年上市，单个512节点可训万亿参数模型。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["1e1cf1","cdfcc2"]})昆仑芯已部署数万卡，成为百度AI底座，并为企业提供算力服务。

沈抖在大会上针对AI芯片主题表示：“昆仑芯将按年推出新品，打造最硬AI云，助力企业内化AI能力。”外部客户扩张迅猛，2025年营收预计超35亿元，实现盈亏平衡。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["0c372f"]})路透社报道显示，最新融资超20亿元，投后估值210亿元。 [](grok_render_citation_card_json={"cardIds":["a28d2f"]})

编辑总结

百度昆仑芯分拆上市评估引发港股高开涨超4%，摩根大通预测芯片收入2026年6倍增长至83亿元，推动云业务增速达61%。公告澄清虽未确认IPO，但凸显AI基础设施转型潜力。整体而言，昆仑芯外部客户扩张与新品路线图强化百度估值修复空间，但需关注监管审批与广告业务下滑风险。

【常见问题解答】

问：百度为什么澄清昆仑芯分拆上市传闻？为回应路透社12月5日报道，公司公告表示正评估分拆及上市计划，但须经监管审批，且不保证推进。此举旨在合规披露，避免市场误读，同时提振投资者对AI芯片独立价值的信心，推动股价反弹超4%。

问：摩根大通为什么看好昆仑芯片收入6倍增长？受益美国出口管制，中国云厂商转向本土设备，昆仑芯片获中国移动等订单。Q3 GPU订阅增128%，预计2026年翻倍；M100/M300新品上市将驱动需求。云业务从2025年23%增速加速至61%，估值达340亿美元。

问：昆仑芯2024年业绩如何？2025年预期？2024年营收超10亿元，外部客户占比40%，净亏损约2亿元。2025年营收预计超35亿元，实现盈亏平衡；外部营收占比超50%，受益P800芯片部署及天池超节点上市，定位AI数据中心核心供应商。

问：分拆上市成功概率多高？对百度估值影响？概率约60%-70%，取决于监管审批与市场环境。若2027年初港股IPO，估值210亿元，可解锁百度AI资产价值，提升整体PE至15倍。摩根大通目标价188美元，暗示上行空间30%。

问：投资者如何布局百度AI转型机会？增持百度港股或ADR，关注云/AI业务占比升至40%。短期受益分拆预期，中长期押注昆仑芯与ERNIE生态。分散风险配置半导体ETF，目标2026年复合回报25%，警惕广告下滑拖累。