美联储12月降息已成定局
根据 www.Todayusstock.com 报道，截至12月8日，CME美联储观察工具显示12月降息25个基点的概率已高达88%，几乎板上钉钉。触发这一预期大幅升温的核心数据是上周五公布的9月美国核心PCE同比仅2.8%，不仅低于市场预期，也较前值进一步回落，强化了美联储继续宽松的必要性。
降息如何触发加密股戴维斯双击
降息对加密货币概念股的催化并非单一维度，而是典型的“戴维斯双击”：一方面，全球流动性改善→风险资产偏好提升→比特币与以太坊等主流动币价格上涨；另一方面，币价上涨又会直接增厚持币公司资产负债表、提升交易所手续费收入、推高稳定币流通量，最终体现为上市公司盈利与估值双升。
当前比特币较阶段高点12.6万美元回落约27%，以太坊回落约37%，估值泡沫已大幅挤出，Coinglass数据显示Coinbase比特币溢价指数连续6日正溢价，表明美国合规资金正在加速回流，为反弹蓄力。
本次议息会议三大核心看点
尽管降息25BP几成定局，但市场真正关注的是以下三大变量：
2026年降息路径：目前市场对2026年宽松幅度分歧巨大，本次点阵图或将给出关键线索。
鲍威尔表态：野村证券警告，这可能是一次“鹰派降息”，若鲍威尔强调通胀仍存上行风险，科技股与高估值加密股将承压。
是否重启大规模购债：前纽约联储专家Cabana预计美联储可能宣布每月450亿美元国债购买计划，以应对准备金短缺。
上述不确定性将显著放大加密概念股波动率，期权市场做多波动率或成攻守兼备的选择。
交易所：流量变现最直接
降息周期下交易活跃度必然回升，交易所作为“卖水人”最先受益。
| 标的 | 核心优势 | 最新数据 |
|---|---|---|
| Coinbase (COIN.US) | 北美合规龙头 | 2025年Q3日均交易量突破100亿美元 |
| Robinhood (HOOD.US) | 年轻用户入口 | Q3加密收入占比近35%，同比暴增700% |
稳定币发行商：基础设施重估
Circle (CRCL.US)作为全球第二大稳定币USDC发行商，将直接受益于链上借贷与交易活跃度提升，流通量扩大将推动其估值系统性重估，堪称加密经济的“类美联储”。
持币巨头：天然看涨期权
持币型公司本质是币价的杠杆放大器，一旦币价突破持仓成本线，利润弹性极高。
| 标的 | 持仓规模 | 近期动作 |
|---|---|---|
| MicroStrategy (MSTR.US) | 约65万枚BTC（总值483.8亿美元） | 上周逆势增持130枚，均价89,960美元 |
| BitMine Immersion (BMNR.US) | 约113亿美元ETH | 过去两日下跌中累计买入1.99亿美元ETH |
| Forward Industries (FWDI.US) | 692万枚SOL（含质押奖励） | 持续加仓SOL生态 |
BitMine董事长Tom Lee近期公开表示：“比特币四年周期理论已失效，2026年比特币30万美元、以太坊2万美元的目标完全合理。”
编辑总结
12月降息25BP已基本锁定，将为估值趋于合理的加密资产带来显著的流动性与情绪催化。交易所、稳定币发行商、持币巨头三类标的将先后受益，形成明显的结构性机会。其中，Coinbase与MicroStrategy因机构认可度最高、弹性最强，预计将成为本轮降息交易的主线品种。需要注意的是，若鲍威尔释放鹰派信号，短期波动可能加剧，建议投资者结合期权工具控制回撤风险。
常见问题解答
Q1：为什么说本次降息对加密概念股是“戴维斯双击”？A：降息改善全球流动性→风险偏好提升→币价上涨（第一击）；币价上涨直接增厚MicroStrategy等公司资产负债表、提升Coinbase手续费收入、扩大USDC流通量（第二击），从而实现盈利与估值双升。
Q2：Coinbase比特币溢价指数连续正溢价说明什么？A：该指数反映美国主流平台比特币价格相对于全球均价的溢价，连续正溢价说明美国合规机构与高净值资金正在加速入场，是典型的“聪明钱”领先指标。
Q3：MicroStrategy近期股价大跌是否还有机会？A：公司近期因“卖币传闻”导致股价大幅回调，但已出现5日均线上穿10日均线且放量止跌信号，同时在比特币8.9万美元区间持续加仓，显示管理层极度看好后市，一旦币价企稳，股价弹性将极高。
Q4：为什么稳定币发行商Circle也被视为核心标的？A：USDC是加密生态最主要的结算层，降息周期下链上借贷、交易、RWA等活动将大幅增加，稳定币流通量与手续费收入同步增长，其商业模式类似“加密世界的央行”，具备长期确定性。
Q5：本次议息会议有哪些风险点需要警惕？A：主要风险在于鲍威尔可能进行“鹰派降息”，即虽然降息但强调通胀尚未完全受控、对2026年宽松路径持谨慎态度，届时高估值科技股与加密概念股可能出现快速回调，波动率将显著放大。
来源：今日美股网
