大宗商品分化加剧！黄金白银盘中转跌创月内新低，伦铜历史新高11400美元，美股早盘高开转谨慎

核心资产走势黄金白银承压伦铜新高

根据 www.Todayusstock.com 报道，12月9日大宗商品市场呈现鲜明分化，黄金盘中转跌，期金收盘创本月新低，报4194美元/盎司，日内跌幅0.18%，受美联储降息预期降温和美元走强拖累；白银一度跌超2%，收于58.11美元/盎司，离盘中纪录高位回落，工业需求虽强劲但避险情绪消退加剧抛售。反观伦铜，再创历史新高，突破11400美元/吨，涨幅超2.6%，受益于全球供应短缺担忧和中国基建刺激预期。

美股早盘高开情绪转谨慎超级央行周

本周迎来“超级央行周”，美股三大指数早盘小幅高开后迅速转向谨慎，投资者聚焦美联储12月9-10日议息会议。标普500指数开盘涨0.2%后转跌0.35%，报6846点；纳指高开0.3%后收跌0.14%，报23545点；道指波动后跌0.45%，报47739点。小盘股罗素2000指数勉强收平，VIX恐慌指数涨8.11%至16.66，显示市场对政策不确定性高度敏感。

媒体并购战升级派拉蒙敌意报价华纳

媒体行业并购战成为早盘焦点，派拉蒙对华纳兄弟探索发出敌意收购报价，总值1084亿美元，现金支付每股30美元，高于奈飞上周的827亿美元报价，推动华纳股价上涨超4%；作为潜在收购方的奈飞则下跌逾3%，市场担忧整合成本与反垄断审查。派拉蒙CEO David Ellison在声明中表示：“此报价将创造垂直整合媒体巨头，挑战奈飞主导地位。”而奈飞CEO Ted Sarandos回应称：“并购需优先保护内容创作者就业，此交易将注入新活力。”

Schnabel鹰派讲话德债收益率创新高

美股盘中，欧洲央行执委Isabel Schnabel鹰派讲话加剧债市波动，推动德国10年期国债收益率升至3月以来新高2.86%。Schnabel在12月3日访谈中强调：“欧元区经济增长超出预期，消费与投资回暖强劲，下次行动或为加息，我对市场押注舒适。”此言促使2026年加息概率升至30%，远高于此前水平，市场预计ECB将上修增长预测。

哈塞特言论打压2026年降息预期

“美联储影子主席”哈塞特周末表态不够鸽派，进一步打压2026年降息预期，称“可能仅需降息50个基点，而非75个”。据CME美联储观察工具，2026年3月会议维持利率不变概率升至62.3%，4月累计降息25bp概率仅2.1%。美联储官员分歧明显，鲍威尔近期表示：“政策已从中性转向，但需警惕就业与通胀双目标。”

英伟达H200消息午盘拉升芯片板块

美股午盘，英伟达H200获美批准对华出口（征收25%关税）消息助推股价一度涨超2.9%，但未能扭转整体颓势，最终收涨1.72%。此举标志美国在AI技术上“卡脖子但不断供”基调明确，英伟达CEO黄仁勋表示：“H200将加速中国AI基础设施部署，2026年收入贡献超50%。”费城半导体指数涨1.10%，实现两连阳，AMD涨1.44%，台积电涨2.43%。

编辑总结

12月9日市场分化明显，大宗商品中伦铜创纪录新高凸显供应紧俏，而黄金白银受债市鹰派信号承压。美股早盘高开转跌反映超级央行周前谨慎情绪，媒体并购战升级增添不确定性，Schnabel鹰派与哈塞特言论强化加息预期，英伟达H200出口利好支撑芯片板块。整体看，政策信号主导短期波动，投资者宜关注美联储点阵图调整与并购监管进展。

【常见问题解答】

Q1：为什么黄金白银盘中转跌创月内新低？债市鹰派信号主导，Schnabel讲话推高德债收益率至2.86%，哈塞特打压美联储2026年降息预期至仅50bp，美元指数重返99强化避险外流。黄金收4194美元/盎司跌0.18%，白银58.11美元/盎司跌0.29%，虽工业需求强劲但短期避险情绪消退，预计美联储会议后或反弹。

Q2：伦铜为何再创历史新高11400美元/吨？全球供应短缺担忧加剧，LME仓库铜库存锐减54,350吨，中国基建刺激与美国潜在关税推动进口激增。伦铜日内涨2.6%，年内累计超30%，机构预计2026年市场赤字扩大，铜价中枢上移至12000美元，但需警惕需求放缓风险。

Q3：媒体并购战中派拉蒙敌意报价对奈飞有何影响？派拉蒙1084亿美元全现金报价高于奈飞827亿美元，华纳股价涨4%，奈飞跌3%担忧反垄断审查与整合成本。Ellison强调垂直整合优势，Sarandos称保护就业，此战或重塑流媒体格局，但监管不确定性高，预计2026年Q3前难决。

Q4：Schnabel鹰派讲话对欧元区经济有何启示？Schnabel称经济增长韧性强，下次行动或加息，2026年概率30%，德债收益率达2.86%创9月新高。欧元区消费投资回暖、财政扩张支撑上修增长预测，但若PMI疲软，ECB或维持中性，避免过度紧缩冲击复苏。

Q5：美股如何应对超级央行周与H200消息？三大指数早盘高开转跌，标普纳指收跌0.35%与0.14%，VIX涨8.11%。H200出口许可提振英伟达涨1.72%，芯片指数两连阳，但哈塞特言论压制降息预期。投资者建议等待美联储点阵图落地，关注AI供应链弹性与并购主题。