近期，中证指数公司、上交所、深交所陆续发布了指数样本调整公告，中证A500、沪深300、创业板指等核心宽基指数集体进入调样周期。此次调整覆盖了A股市场规模最大、影响力最广的一批宽基指数，万亿ETF资金跟随调仓，成为年末资本市场关注的焦点。
此次指数调样具体做了哪些调整？对投资者持有的指数基金有什么影响？广发基金带你一探究竟！
此次指数调样带来了哪些变化？
本次调整是指数样本例行的定期调整，囊括了A股大部分的主流宽基指数，如深证成指、创业板指、沪深300、中证A500、上证50、中证1000等等。根据指数编制方案，本轮指数的成份股将分批次更新，分别于12月12日收市后（12月第2个周五）和12月15日（12月第3个周一）正式生效。
从样本调整数量上看，沪深300、中证500、中证1000指数，分别更换了11、50、100只样本；中证A50、中证A100、中证A500指数，分别更换4、6、20只样本；深证成指和创业板指更换了17、8只样本。
从行业分布上看，本次调样后，指数的行业结构进一步优化，新质生产力相关领域的含量进一步提升，这一点在中证“A系列”指数中体现得尤为明显。在中证A50、中证A100、中证A500指数中，信息技术、通信服务等代表经济转型升级方向的行业，样本数量及权重增幅居前，而金融等传统行业的权重则有不同程度的下降，整体行业分布更趋均衡。
这也释放了一个信号，即我国经济正在转型升级过程当中，作为晴雨表的宽基指数也在加速拥抱新经济，对于基民来说，手里的指数虽然名字没变，但它们的内涵更加“年轻”、更加“硬核”了。
为什么指数要定期调整样本？
指数调样分为定期调整和临时调整，A股的主流宽基指数大多建立了定期调整机制，调样公告通常会提前发布，让市场有充足的反应时间。
目前，定期调整的周期包括季度、半年度、年度等三类。其中，最常见的是半年度调整，一般在每年的6月和12月进行，生效日通常是6月、12月第二个星期五的下一交易日；部分科技创新领域的指数（如科创50、北证50等），由于行业更新换代较快，采用季度调整的形式，每年3月、6月、9月、12月更新一次。
在调整比例上，指数公司为了保证指数的稳定性，通常会设置一个调整比例上限（如每次调整不超过10%），避免指数出现大幅波动。
那么，指数为什么要定期调整样本？广发基金指出，定期调样是指数实现优胜劣汰、自我迭代、保持生命力的必然选择。尤其是宽基指数需要表征市场趋势，准确反映经济结构变化，而随着经济发展和企业经营状态变化，部分上市公司可能会出现经营不善、市值缩水等情况，不再符合指数编制规则，通过定期调样剔除这些标的，有利于避免指数“失真”。与此同时，将那些业绩增长稳健、行业前景广阔的新公司，比如新质生产力相关领域的优质标的，纳入指数，能促使指数跟上经济发展的节奏，引导资金流向优质赛道，进一步强化指数服务国家战略的作用，还能为投资者提供更具长期投资价值的标的，可谓一举数得。
指数调样对指数基金运作有什么影响？
在指数调样过程中，投资者最关心的莫过于其是否会对基金运作产生影响。广发基金表示，可以从投资者体验和基金运作两个层面来分析。
从投资者体验层面看，指数单次调样涉及的股票数量有限，相关的指数基金因此产生的净值波动一般不会特别明显，生效日前后大概率是平稳过渡。短期内，投资者感受到的变化可能相对较小。而从长期来看，多次调样的效果叠加后，指数的行业结构、核心标的可能会发生比较显著的改变，此时挂钩基金的投资方向可能也会与以往有所不同，可以予以关注。
因此，通常情况下，投资者无需针对调样进行短期操作。如果希望了解指数最新的成份股名单，可以通过指数公司官网或是各大金融终端查看相关信息。
从指数基金运作层面看，基金经理的核心目标是严格控制跟踪误差。理论上来说，成份股调整对基金净值和跟踪效果没有太大影响。基金经理在调仓时一般会综合考虑市场流动性、交易成本等多种因素，选择分批调仓或提前布局等一系列方式，避免集中交易带来的净值波动。
总的来说，年末宽基指数调样是资本市场的常规操作，核心是为了让指数更精准地反映市场趋势和经济发展方向。对投资者而言，短期无需特地对此进行操作，长期可以关注指数结构变化以及相关投资机会。
广发基金多年来坚持打造多资产、多市场、多策略的全能资管能力，现已形成了全面完备的产品体系，可以为投资者提供全天候的投资工具，适应不同经济周期和市场环境下的投资需求。
广发基金和您下期再会！
（文章来源：广发基金管理有限公司）
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