美元走弱助推金价上行，全市场规模最大的黄金股ETF(517520)涨超2%

截至2025年12月12日 09:37，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨1.84%，成分股晓程科技(300139)上涨6.43%，中国黄金国际(02099)上涨3.00%，山东黄金(01787)上涨2.55%，紫金矿业(02899)，中金黄金(600489)等个股跟涨。

黄金股ETF(517520)开盘涨超2%，冲击3连涨。

周四(12月11日)，随着美联储连续第三次降息25个基点，黄金价格强势反弹，现货黄金上涨1.2%，触及每盎司4285.75美元的逾一个月高点。这一轮贵金属行情的爆发，不仅源于美元走软和通胀压力持续，还受到了即将公布的非农就业报告以及全球地缘政治动荡的推动。

美元指数的走软是黄金价格触及高点的关键推手。降息后，美元指数一度跌至98.13的近两个月低点，兑欧元、瑞郎和英镑均创下数月低位。此外，上周美国初请失业金人数创近四年半最大增幅，达23.6万人，高于预期，这虽被归因于季节性因素，但仍加剧了市场对劳动力市场疲软的担忧，进一步压低美元。

美元走软的环境下，黄金的避险属性得以放大，吸引了更多投资者转向这一“无息资产”，从而巩固了其上涨势头。

值得注意的是，中国央行连续13个月增持黄金储备，国家外汇管理局最新统计显示，截至11月末，我国黄金储备达到7412万盎司，较上月增加3万盎司。这种稳定的增持模式体现出央行对黄金资产的长期配置策略。

国泰海通证券指出，2025年11月以来，国内大类资产中黄金表现亮眼，SHFE黄金涨幅达3.15%。尽管经济整体处于弱复苏态势，通胀与核心需求偏弱，但PPI跌幅收窄显示大宗商品价格企稳，叠加央行维持流动性合理充裕，资金面平稳，对黄金形成支撑。当前增长、通胀、利率等因子暴露偏离值均处于中性或偏低水平，有利于黄金等抗通胀及避险资产配置。

素有金价放大器之称的黄金股ETF（517520），在金价上涨的阶段呈现出更高弹性！买黄金资产，就买弹性更大，流动性佳的黄金股ETF（517520）。

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