消息面上，中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕。会议还指出，推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模。此外，会议确定，深入整治“内卷式”竞争，持续深化资本市场投融资综合改革。
此前，证监会主席在中国证券业协会第八次会员大会上明确差异化发展路径，强调一流投行并非头部机构专属，中小券商也应把握优势、错位发展，在细分领域、特色客群等方面深耕细作，打造“小而美”的精品投行。同时提出将优化优质机构风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率。东海证券认为，监管层持续鼓励并购重组并推进分类监管，“扶优限劣”导向下有望加速形成“3 10 N”的行业格局，推动券商板块整体估值修复。
保险方面，近日金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，通过引入“持仓时间”作为关键变量，建立长期投资与资本节约之间的正向激励机制，鼓励保险机构延长持股周期，减少短期交易行为。华龙证券指出，该政策有助于培育壮大耐心资本，推动险企从交易型向配置型转变，引导资金流向优质蓝筹、高股息资产及科技创新领域，对资本市场稳定性具有积极意义。
截至2025年三季度末，保险资金运用余额中股票配置规模达3.62万亿元，占比较年初提升2.5个百分点至10.0%，显著超过监管要求的30%新增保费投资于权益的比例。华西证券分析指出，随着偿付能力监管体系不断完善，叠加风险因子下调释放资本空间，预计险资将继续保持稳健入市节奏。在当前政策引导下，保险资金作为重要“耐心资本”，其长期配置需求有望为市场提供千亿元级潜在增量资金，助力资本市场实现“慢牛”“长牛”。
展望后续保险板块投资机会，中信建投证券表示，美联储降息背景下，港股市场流动性宽松，关注非银板块向上弹性。其中，上市险企资负两端业绩有望迎来共振改善，建议重视保险业长期业绩增长与估值修复的“戴维斯双击”投资机会。
场内ETF方面，截至2025年12月12日 13:25，中证港股通非银行金融主题指数强势上涨2.24%，港股通非银ETF(513750)上涨2.30%。成分股盛业上涨5.57%，中国银河上涨4.48%，中国太平上涨4.43%。前十大权重股合计占比82.21%，其中权重股中国人寿上涨4.18%，中国太保上涨3.73%，中国平安、中信证券等个股跟涨。
规模方面，截至2025年12月11日，港股通非银ETF最新规模达248.38亿元。资金流入方面，拉长时间看，港股通非银ETF近22个交易日内，合计“吸金”13.19亿元。
港股通非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，不受QDII额度限制；其中牛市“第二旗手”保险占比近7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。
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