今日（12.12），港股科技久违反弹，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）放量涨2%，盘中成交额超4.3亿元！截至12月11日，最新规模超46亿元！
同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）放量大涨1.69%，盘中成交额超4亿元，已超昨日全天成交额。资金面上，已连续31个交易日获资金青睐，累计净流入近5亿元，自12月9日起，最新净申购上限上调至3000万份！恒生科技ETF基金（513260）最新规模达70.89亿元，基金最新融资余额近1.6亿元。
消息面上，昨日凌晨，美联储货币政策委员会FOMC会后公布，降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。这是美联储继9月17日、10月29日降息后年内的第三次降息，幅度均为25个基点。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，货币政策无预设路径，将逐次会议依据数据决策。12月的第三次降息，符合市场预期，鲍威尔还强调，预计未来不会有人将加息作为主要预期。
大模型方面，OpenAI推出了GPT-5.2人工智能模型，宣称在通用智能、编码和长上下文理解方面有所改进。OpenAI表示，新模式有望为用户带来更多的经济价值，因为它在创建电子表格、构建演示文稿和处理复杂的多步骤项目方面表现更佳。据悉，GPT-5.2即时版、思考版和专业版将于周四在ChatGPT中陆续推出，付费套餐用户将率先体验。
港股科技板块多数飘红：商汤-W涨超5%，阿里巴巴-W、小米集团-W、网易-S、快手-W涨超2%，腾讯控股、美团-W、中芯国际、百度集团-SW涨超1%。
注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介
【全球资金流出英国市场，港股科技投资热度不减】
跨境资金包含港股通、跨境理财通及全球共同基金、QDII基金。中信建投证券分析全球资金流动后指出，近期全球风险偏好持续下降，资金较多流入美国固收基金，流出美国中小盘和大盘成长股基、英国；美国大盘平衡型股基、欧洲大盘股基有较多净流入。QDIIETF中恒生科技相关产品获较多资金流入，港股科技成长板块尽管有所回调，但仍保持较高的投资热度，且进一步集中；恒生指数等有小幅资金流出，港股宽基热度有所下降。整体来看，全球资金再平衡趋势持续，新兴市场投资热度提升，美股资金流出压力持续。
（来源：中信建投证券20251210《全球资金流出英国市场，港股科技投资热度不减》）
国联民生证券指出，增量资金进场与流动性改善预期带动风偏，或进入港股相关科技板块布局时机。
AI方面：1）12月1日，字节跳动豆包团队发布豆包手机助手技术预览版。豆包手机助手，是在豆包APP的基础上，和手机厂商在操作系统层面合作的AI助手软件。基于豆包大模型的能力和手机厂商的授权，豆包手机助手能够为用户带来更方便的交互和更丰富的体验。2）可灵AI上线“可灵O1”多模态视频大模型，基于MVL架构，支持单一输入框融合多指令，解决主体特征漂移问题，适配3-10秒短视频创作。3）12月1日，DeepSeek推出两款正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。DeepSeek-V3.2定位“平衡实用”，其在主流推理基准测试中达到美国OpenAI的GPT-5水平；而在推理能力上大幅增强的DeepSeek-V3.2-Speciale，则在推理基准测试中取得了媲美谷歌深度思维11月下旬刚推出的新一代AI模型“双子座3专业版”（Gemini3.0Pro）。
南向资金持续结构性流入，建议持续关注互联网、消费、智能驾驶的产业趋势机会。互联网方面：
1. 港股游戏龙头：预计Q4国内游戏环比有望加速，海外游戏健康增长，广告有望延续高增长，AI Agent产品值得期待。
2. 港股AI视频商业化龙头：主业稳健增长符合预期，近期可灵发布O1视频及图片模型，推出2.6音画同出模型，可灵流水有望持续提升。
3. 港股电商龙头：千问APP正式接入Qwen3-Learning，推出拍题答疑、作业批改两大核心功能，覆盖全学段、全学科教育场景。随着大模型迭代 agentic能力提升 生态融合加速，千问App有望成为AI时代国民级应用，千问大模型的后续更新进展值得重点关注。近期，饿了么已正式更名为淘宝闪购，标志着公司将即时零售业务全面并入中国电商事业群，是公司从电商平台向大消费平台战略升级的关键落子，此举可进一步完善集团内电商与即时零售的业务协同体系、打通流量与履约能力的壁垒，建议后续关注公司闪购业务的减亏趋势及业务协同节奏。
（来源：国联民生证券20251207《增量资金进场与流动性改善预期将带动风偏，或进入港股相关科技板块布局时机》）
【恒生科技还有多大上行空间？】
国泰海通证券表示，（1）当前港股市场性价比仍突出，尤其部分科技龙头权重股估值偏低，在本轮科技周期引领下仍有较大上行空间。（2）定量测算，仅考虑低估科技龙头权重股估值修复，或能推动恒生科技上涨15%，若指数整体估值进一步修复至历史均值或将涨超30%。（3）基本面预期回暖 资金面持续改善，低估港股四季度或仍有空间，受益AI周期的科技是行情主线。当前港股估值并不高，恒生科技性价比或更优。港股市场虽然前期积累的涨幅已经较为可观，但目前港股的估值仍然不算高，其中恒生科技的性价比更优。
国泰海通证券表示，展望四季度，在多重利好因素共振催化下，低估港股仍有空间。一方面，互联网叙事转向“AI赋能”叠加政策加码，港股基本面预期有望回暖。另一方面，外资超预期回流叠加南向资金持续流入，强化港股增量资金市场。结构上，受益AI周期的港股科技或是行情主线。
（来源：国泰海通证券20250927《恒生科技还有多大上行空间》）
一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T 0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！
港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！
看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。
数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
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