成交额超5亿元，国债ETF5至10年(511020)近10个交易日净流入3117.47万元

机构人士指出，在经历30年利率二次冲高回落后，又叠加货币宽松预期，市场对于债市的悲观情绪有所缓解，预计短时间30年利率再度明显上行的动能减弱，但考虑明年超长债供给压力和名义增速回升的逻辑依然存在，故30-10Y利差很难明显压缩，预计会保持在35-45BP左右波动。后续观察投资者对于经济开门红和权益春季躁动的交易情况，如果这两个因素影响明显，预计长债在明年1月还会小幅上行，10年国债利率有可能上行至1.9%及以上；反之，长端利率可能会维持震荡走势，等待宽松预期真正升温。

存单方面，考虑存单曲线较为平坦，首先更建议关注6M左右子弹型位置。另外如果存在组合久期约束，可以再考虑具有骑乘价值的3M期限；而如果组合久期不存在约束，则基于调整空间不大的预期，也可以直接持有1Y期限。

考虑当前资金利率始终处于较低水平，中短端信用和中端国开的票息价值均较高，且明年年初理财可能对短端信用、银行可能对中端国开的偏好加强。建议重点关注2年普信、4年二永、5年国开。并关注现券与期货的对冲价值。

截至2025年12月19日 15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)上涨0.06%。国债ETF5至10年(511020)多空胶着，最新报价115.38元。

流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手27.23%，成交5.30亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至12月19日，国债ETF5至10年近1月日均成交9.49亿元。

规模方面，国债ETF5至10年最新规模达19.49亿元，创近1年新高。（数据来源：Wind）

资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”3117.47万元。（数据来源：Wind）

回撤方面，截至2025年12月19日，国债ETF5至10年近半年最大回撤1.09%，相对基准回撤0.58%。

费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年12月19日，国债ETF5至10年近3月跟踪误差为0.023%。

国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。

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