流动性改善与AI应用双轮驱动，港股或迎布局窗口！港股通科技30ETF(520980)涨超1%，恒生科技ETF基金(513260)连续37日获净申购！

今日（12.22），港股科技连续第二日反弹，100%纯度的港股通科技30ETF（520980）涨1.19%，盘中成交额超2.45亿元！资金已连续6日净流入，累计“吸金”超1.88亿元！

同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF基金（513260）亦涨近1%，盘中成交额已超2.6亿元。资金面上，恒生科技ETF基金（513260）已连续37个交易日获资金青睐，累计净流入超6.4亿元，基金最新规模达71.54亿元，基金最新融资余额超1.6亿元！

消息面上，事关降息，美联储主席热门候选人之一的哈塞特再度力挺继续降息。美国白宫国家经济委员会主任哈塞特最新表示，与古尔斯比观点一致，当前仍存在充足的降息空间。他认为美国经济并未陷入 “就业衰退”，通胀率超标的状况已结束。

截至13:51，港股科技板块多数飘红：商汤-W涨超5%，中芯国际涨超6%，华虹半导体涨超5%，阿里巴巴-W、美团-W微涨。下跌方面，小米集团-W跌超2%，腾讯控股微跌。

注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介。

南向资金持续流入港股科技板块：近七日，小米集团-W累计获74.71亿港元的净买入，位居南向资金近7日净买入榜首！美团-W、快手-W也均位居近7日南向资金净买入榜前十。

注：上述个股仅做展示，不作为个股推介。

【流动性改善与AI应用双轮驱动，港股迎或迎布局窗口！】

中银证券认为，外部风险收窄，港股或受益。海外方面，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，低于市场预期的3%。美国11月非农就业人口增加6.4万人，高于市场预期的5万人；但失业率却意外升至4.6%，创下2021年9月以来的新高。美联储官员表示，随着就业市场趋弱且通胀受控，美联储仍有较大降息空间，但基于当前的经济前景，美联储无需采取激烈的行动。

国内方面，中国11月规模以上工业增加值同比增长4.8%，前值增4.9%。中国11月社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%。中国1-11月固定资产投资（不含农户）同比下降2.6%，前值降1.7%。中国1-11月房地产开发投资78591亿元，同比下降15.9%。

展望未来，日央行靴子落地，下周美联储估计也会稍微偏宽松预期，外部风险呈收窄趋势，港股有望震荡上行。配置方面，科技板块仍是中长期投资主线，经历前期调整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反弹回升。

（来源：中国银河证券20251220《外部风险收窄，港股或受益》）

AI方面，多家国内科技巨头官宣重磅消息！

1、蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”新版App发布后，下载量迅速攀升，位居苹果应用商店下载总榜的第3位。

2、火山引擎在2025原动力大会上发布豆包大模型 1.8，具备更强的多模态Agent能力，256K超长上下文和原生API上下文管理，擅长处理复杂多步任务。

截至今年12月，豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿，居中国第一、全球第三。此外，火山引擎推出“AI节省计划”，该计划设置了阶梯式折扣，用量越多省得越多，最高可节省47%的使用成本。

3、小米发布并开源新一代基础语言模型MiMo-V2-Flash，总参数309B（激活15B），代码能力比肩标杆闭源模型Claude 4.5 Sonnet，推理价格仅为其2.5%。

4、阿里发布万相2.6系列模型，其是国内首个支持角色扮演功能的视频模型，同时具备音画同步、多镜头生成、音频驱动等能力。

（来源：国联民生20251221《港股周报：流动性改善与AI应用双轮驱动，港股科技布局窗口开启》）

【12月看好港股科技的三大理由】

1、外部环境趋好，资金面持续加码。美联储12月降息落地，流动性有望改善，外资有望回流，叠加南向资金的长期配置需求，板块有支撑。

近年来南向资金定价权提升，明年有望继续流入港股超1.5万亿元。截至12/19，2025年以来累计流入超1.41万亿元，较2024年全年流入规模7440亿元续创新高。这背后或是因为港股科技等优质稀缺性标的对公募的吸引力较大。

外资方面，明年外资回流有望超预期。当前外资配置中国权益资产仍明显低配，若美联储降息持续，流动性环境宽松，贸易关系继续趋稳，外资回流港股规模有望超预期。

2、AI 商业化落地，带动业绩增长。AI已从概念走向实际业绩贡献，成为核心增长引擎，关注AI突破性进展。

AI的提效实打实地反映在财报上。从腾讯三季报来看，其营销服务收入达362.4亿元，同比增长21%，其中约10个百分点（占同比增长的一半）来自eCPM的提升，这一成效主要源于AI支持的广告技术赋能及闭环营销模式的落地。阿里最新财报也显示，阿里云收入同比强劲增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现同比三位数增长。阿里CEO更是坦言：“未来三年不太可能出现AI泡沫”。

3、经历10月以来的调整，板块估值处历史较低区间，横向对比显著低于美股科技，纵向对比较历史高位仍有充足向上空间。

对比历史水平，恒生科技PE为23.1倍、仅处于近10年32%分位点，恒生港股通中国科技PE为25.19倍，处于51%分位点，显著低于标普500（87%）、纳斯达克100（83%）、德国DAX（64%）、日经225（67%）、印度Nifty50（58%）。

截至2025/12/19

一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T 0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！

港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重新增地平线机器人-W，高科技属性进一步提升！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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