5.5万台！英伟达服务器出货量有望翻倍，寒武纪涨超3%，科创芯片50ETF(588750)放量冲击三连涨！26年投资主线展望，机构：AI仍是强主线

12月23日，A股市场震荡回调，硬科技板块逆势上涨。截至11:23，科创芯片50ETF（588750）涨1.38 %，冲击三连涨，盘中成交额超7900万元，小幅放量。

科创芯片50ETF（588750）标的指数成分股多数冲高，海光信息、寒武纪、沪硅产业涨超3%，拓荆科技、源杰科技等涨超1%，澜起科技等微涨。

【科创芯片50ETF（588750）标的指数前十大成分股】

截至11:23，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

海外消息面上，昨夜英伟达涨近2%，知情人士称，英伟达正在争取在明年2月中旬向中国出口H200系列芯片。首批订单将主要依托现有库存，出货规模预计为5000-10000块模组，对应约40000-80000颗H200芯片。

此外， 英伟达GB300 AI服务器机柜明年出货量有望达到5.5万台，同比增长129%，主要由微软、Meta等巨头驱动。下一代Vera Rubin 200平台预计将于明年第四季度开始出货，为鸿海、广达等供应链厂商带来持续增长动力，部分厂商订单能见度已远至2027年。

AI浪潮汹涌带动芯片等基础硬件需求旺盛！展望2026年，招银国际表示，人工智能是高确定性的超级结构性周期。2025年，AI供应链凭借强劲的收入增长与利润率扩张，实现超额收益。这一出色表现反映出基础设施建设的加速落地，而并非短期的投资热潮。人工智能基础设施建设需求动力强劲。下游资本支出增长动能延续、需求群体持续扩容、创新技术快速迭代、投资回报率为正的应用规模化落地，这些因素将会支撑相关产业链在2026年后仍能延续长期、持续的增长。

中国半导体自主可控趋势具备长期、结构性增长的驱动力。招银国际认为半导体供应链自主可控是中国硬科技领域确定性最高，且具备长期投资价值的核心主题。地缘政治格局的分化正重塑全球半导体产业生态，主要经济体均优先投资本土制造，以降低供应链风险。在中国，政策支持与强劲内需形成双重支撑，不仅推动相关技术实现突破、加速进口替代进程，更促使本土半导体市场规模迎来结构性的扩张。（来源于招银国际20251215《2026展望：AI主体持续领航；2026循光前行》）

【AI芯片领域火爆！AI浪潮下，缺“芯”行情持续演绎！】

2025年年初，“DeepSeek”的横空出世引爆了新一轮AI投资热情！AI竞争再度激烈，全球主要头部公司在模型性能上的竞争日趋白热化，AI大模型迭代频繁，技术发展加速。同时，AI也开始从“展示能力”转向“创造价值”，正在重塑各行各业的生产方式。

AI技术进步也驱动企业真金白银的基础设施投资，AI算力芯片需求强劲。科技巨头的资本开支在2025年达到了前所未有的规模，微软、谷歌、亚马逊等海外主要云厂商年度资本开支总额预计超过3000亿美元，其中绝大部分投向了数据中心建设和AI芯片采购。中国AI科技龙头亦同步加速资本投入！交银国际预测全球AI算力芯片市场规模或在2026年超3700亿美元，2027年超4600亿美元。

（来源于交银国际20251210《2026年展望：奋楫赴新程》）

（来源于交银国际20251210《2026年展望：奋楫赴新程》）

在AI驱动下，缺芯持续演绎，存储及光芯片供不应求！国盛证券指出，存储芯片方面，内存供需紧张，多家指引涨价延续。根据华邦电法说会口径，当前存储市场正经历一场结构性且重大的变革，从供需结构，DDR5、DDR4或DDR3缺货潮，有望延续至2027年。同样，闪迪法说会预计存储供应短缺将至少持续至2026年以后。从各家指引来看，本轮存储涨价周期强度及持续性均超过往多轮周期情况，存储板块仍需重视。光芯片规模，需求激增，缺芯情况加剧。Lumentum与Coherent相继发布FY26Q1业绩，两者业绩均充分受益于数据中心所带来的庞大需求，同时也均表示光芯片市场中的供需失衡正进一步加剧。Lumentum在电话会中指出，供需失衡趋势已在最近的3-4个月进一步加剧，上季度所指出的20%供需缺口在此季度在供给上升的情况下扩大至25-30%。（来源于国盛证券20251109《AI驱动缺芯持续演绎，存储及光芯片供不应求》）

【人工智能超级周期或继续，国产替代或加速】

随着AI的加速发展，AI芯片竞争激烈，成为大国科技博弈的焦点，芯片自主创新和国产替代趋势势不可挡！ 当前我国国产AI芯片已形成“龙头引领 中小厂商突破”的产业格局，在硬件技术迭代、自主架构研发及主流软件生态适配性上均取得显著进展，而先进制程晶圆代工产能等或是供应链能力提高的关键环节。

国产AI算力芯片百花齐放，自主可控已取得长足进展。当前，我国国产AI算力芯片的发展呈现百花争艳的态势。国产AI算力芯片厂商按技术路线目前可以分为GPU技术路线的海光信息、摩尔线程、沐曦股份等；ASIC技术路线的寒武纪、百度昆仑芯、阿里云平头哥等。各家厂商积极升级迭代产品，已逐步取得规模化落地。

技术自主创新带动国产算力芯片自给率逐步提升。根据Bernstein预测，2025年我国本地芯片总需求与本地产能分别为370、160亿元，供给/需求为40%，而到2028年，本地芯片总需求与本地产能分别为880、910亿元，供给/需求为104%；2025年我国芯片自给率仅为58%，而2028年或达93%。

（来源于中邮证券20251215《2026AI年度策略：大厂链入口争夺战》）

布局AI需求 国产替代双主线催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！

市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。

【科创芯片：“含芯量”更高】

从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片50ETF(588750)标的指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。

从行业分布来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。

从调仓频率来看，科创芯片50ETF(588750)标的指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。

截至2025/11/28

【科创芯片指数：成长性更强】

由于科创芯片50ETF(588750)标的指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。

科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达97%，大幅领先于同类，成长性更强！

截至2025/11/28

【科创芯片指数：向上弹性强】

科创芯片50ETF(588750)具备20cm大长腿，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，924至今最大涨幅高达173%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。

截至2025/11/28

看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。

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