中国有色金属工业协会锂业分会23日发布2025年11月锂行业运行情况。11月碳酸锂期货价格逐步抬升，市场对未来锂价预期乐观。供应端，市场库存逐步加速去化，宁德时代旗下锂矿消息仍形成扰动，锂盐产量小幅下跌，锂辉石提锂产量小幅增加，锂云母提锂产量小幅下跌。需求端，新能源车在补贴退坡前抢销量，储能表现亮眼。
数据显示，2025年11月，国内碳酸锂价格中枢明显抬升。电池级碳酸锂价格从月初的81000元/吨上涨至月末的92000元/吨，上涨13.58%；工业级碳酸锂价格从月初的80000元/吨上涨至月末的92000元/吨，上涨15.00%；碳酸锂期货主力合约收盘价从月初的82280元/吨上涨至月末的96420元/吨，上涨17.19%，月末期现价差为4420元/吨。
东北证券分析，当前锂行业去库趋势延续但速度放缓，市场对江西大矿山复产推迟预期增强，叠加储能长期爆发带来锂行业第二增长曲线，供需格局不断转好；黄金方面，美国失业率上行叠加通胀低于预期，强化温和降息交易逻辑，短期金价偏强运行，中长期在法币贬值与地缘分裂背景下仍处于牛市途中；铜方面，非美地区显性库存维持低位，消费商库存处于历史最低水平，节前补货窗口临近，叠加全球财政货币宽松周期延续，看好铜价上行及铜矿股盈利预期修复。
申银万国最新研报观点指出，碳酸锂价格创新高，强需求支撑持续上涨预期。碳酸锂主力合约继续创新高，枧下窝地区初步环评已批示，复产仍需时间，终端需求保持强劲。2025年11月，国内动力电池装车量同比增长39.2%，储能市场也维持高景气度，市场对2026年一季度的需求有“淡季不淡”的预期。
场内ETF方面，截至2025年12月23日午间收盘，中证稀有金属主题指数强势上涨2.13%，稀有金属ETF(159608)上涨2.32%， 冲击3连涨。拉长时间看，截至目前，稀有金属ETF年内累计上涨90.99%。成分股章源钨业10cm涨停，中钨高新上涨7.29%。前十大权重股合计占比59.05%，其中权重股天华新能上涨8.78%，厦门钨业上涨5.59%，天齐锂业、中矿资源等个股跟涨。
规模方面，截至2025年12月22日，稀有金属ETF近3月规模增长1.96亿元，实现显著增长。
稀有金属ETF(159608)，紧密跟踪中证稀有金属主题指数，锂矿、稀土含量均超16%，一键布局稀土 有色，掌握全球战略资源自主安全，场外联接(A：019874；C：019875)。
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