日本30年期国债收益率创3.45%纪录高位 刺激计划债务担忧加剧

收益率上涨概况

根据 www.Todayusstock.com 报道，日本超长期国债周三大幅下跌，推动30年期国债收益率上涨2.5个基点，至3.45%，创下历史纪录新高，突破本周早些时候的前高。40年期国债收益率同期上涨1.5个基点，至3.715%。

自11月初以来，日本长期债券收益率持续攀升，主要受市场对政府潜在大规模刺激计划的担忧驱动。同时，短期债券收益率因日本央行暗示将继续加息路径而走高，形成收益率曲线整体上移格局。

刺激计划担忧

市场担忧主要集中在日本首相高市早苗可能推出的财政刺激规模。高市早苗上任后强调经济增长优先，市场猜测其“积极”财政政策可能涉及大规模举债融资，推动国债供应增加，进一步压低债券价格、推高收益率。

超长期国债作为对财政可持续性最敏感的品种，最先反映投资者对政府债务负担的焦虑。日本公共债务已超GDP的250%，任何额外刺激都可能放大长期融资压力。

政府债务发行计划

据日本放送协会（NHK）报道，日本政府正准备在2026财年预算中发行约29.6万亿日元（约合1895.5亿美元）的新国债。这一规模虽属常规，但结合潜在刺激计划，可能进一步扩大实际发行量。

新债发行将用于补充预算缺口，若刺激措施超预期，市场预计后续可能追加特别国债，进一步加剧供应压力。

首相表态分析

高市早苗在周二接受《日经新闻》采访时重申，其“积极”财政计划不包括不负责任的债券发行或减税。这一表态旨在安抚市场，强调财政纪律。但投资者仍持谨慎态度，认为实际政策执行可能因经济增长压力而偏向宽松。

首相言论与市场担忧形成对比，短期内难以完全消除收益率上行压力。

市场影响评估

以下为近期日本国债收益率关键变化对比：

期限	最新收益率	日内变化	历史意义
30年期	3.45%	2.5bp	创纪录新高
40年期	3.715%	1.5bp	持续攀升
整体曲线	上移	长期端领涨	反映财政担忧

收益率快速上行可能推高企业与家庭借贷成本，影响日本经济复苏进程。同时，日本央行加息路径与财政扩张形成政策协调挑战。

编辑总结

日本30年期国债收益率升至3.45%历史高位，反映市场对高市早苗政府潜在刺激计划及其债务融资规模的深刻担忧。尽管首相公开强调财政责任，但29.6万亿日元新债发行计划与经济增长压力仍令投资者保持警惕。超长期收益率快速攀升凸显日本债务可持续性隐忧，在央行暗示加息背景下，收益率曲线整体上移或将持续。短期市场波动加剧，但若政府有效控制刺激规模并强化纪律承诺，收益率上行势头有望趋缓。日本财政与货币政策协调将成为未来关键观察点。

常见问题解答

问题1：日本30年期国债收益率为何创下3.45%纪录高位？

主要因市场担忧高市早苗首相的刺激计划可能导致大规模举债融资，增加国债供应。超长期国债对财政可持续性最敏感，最先反映投资者焦虑。

问题2：2026财年新国债发行规模有多大？

据NHK报道，约29.6万亿日元（约1895.5亿美元）。这一规模属常规预算补充，但若叠加刺激措施，可能进一步扩大实际发行。

问题3：高市早苗首相对刺激计划的态度如何？

在《日经新闻》采访中重申“积极”财政不包括不负责任的债券发行或减税，试图安抚市场。但投资者仍担忧实际执行可能偏宽松。

问题4：收益率上涨对日本经济有何影响？

推高长期借贷成本，可能抑制企业投资与消费。同时，日本央行加息路径与财政扩张形成协调压力，整体融资环境趋紧。

问题5：未来日本国债收益率走势如何展望？

短期上行压力仍存，取决于刺激计划细节与首相财政纪律执行。若政府控制发行规模并强化可信承诺，收益率可能趋稳；反之将继续攀升。