化工板块盘中走高，申万证券指出，看好聚酯产业链，供需改善与减产共振驱动利润修复。
PX供需格局持续向好，26年底之前无新增产能。明年国内PX产能增量有限，华锦200万吨装置需等到明年底投产，在此之前供应维持刚性；海外炼厂油品需求旺盛，部分化工品转产成品油，进一步挤压PX供应。需求端印度2套PTA装置陆续投产，其中一套近期已启动PX外采，带来需求增量。近期期货现货价格强势上涨已反映供需格局优化预期。
PTA行业联合减产有效提振盈利。PTA行业新增产能今年年底投放结束，行业未来暂无明确新增装置规划。PTA头部五家企业恒力、新凤鸣、桐昆、逸盛、三房巷规划部分老装置计划检修降负或退出、新装置投放延期，以此实现利润回升。预计PTA行业存在1000万吨以上产能减产空间，当前PTA行业产能9400万吨左右，行业开工率74%左右，减产有望推动PTA景气显著提升。
长丝减产协同性增强，叠加需求逐步回暖，成本传导顺畅。上周四五长丝龙头企业协商达成减产共识，产量方面计划POY减产10%、FDY减产15%，价格方面先上调50元/吨、再上调100元/吨，企业间协同性较强。当前长丝开工率89%，POY/FDY库存回落至13-14天，环比下降约4天，显示需求旺盛。聚酯产业链成本传导机制顺畅，在成本端PX/PTA价格大幅上涨、需求旺盛的背景下，长丝减产保价将实现成本向终端的有效传导。龙头企业在行动，聚酯产业链景气整体上行。
截至2025年12月24日 13:21，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨0.90%，成分股恒逸石化(000703)上涨6.55%，光威复材(300699)上涨4.84%，鲁西化工(000830)上涨4.72%，多氟多(002407)上涨3.72%，圣泉集团(605589)上涨2.72%。化工ETF(159870)上涨1.02%， 冲击4连涨。最新价报0.79元。
化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2025年11月28日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、天赐材料(002709)、藏格矿业(000408)、巨化股份(600160)、华鲁恒升(600426)、多氟多(002407)、恒力石化(600346)、宝丰能源(600989)、云天化(600096)，
化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。
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