赛诺菲22亿美元收购德纳维制药
根据 www.Todayusstock.com 报道，法国制药巨头**赛诺菲**（SNY.US）周三宣布，将以约**22亿美元**（19亿欧元）现金全资收购美国疫苗公司**德纳维制药**（DVAX.US）。交易条款为每股**15.50美元**现金，较德纳维周二收盘价**11.13美元**溢价**39%**。受此消息刺激，德纳维制药股价在美股早盘大幅上涨近**40%**。赛诺菲表示，预计交易将于2026年第一季度完成，将使用现有现金储备支付，且不影响2025年财务指引。此次收购将使赛诺菲获得一款已获批的**乙型肝炎疫苗**以及一款处于早期临床阶段的实验性**带状疱疹疫苗**。
赛诺菲多元化战略布局
2025年以来，赛诺菲加速通过并购降低对重磅哮喘药物**Dupixent**的依赖，实现业务多元化。今年7月，公司以**15亿美元**收购英国私营生物科技公司Vicebio；此前完成对美国罕见病药企BluePrint Medicines的收购，交易总价值最高可达**95亿美元**。此次收购德纳维是赛诺菲今年第二笔扩展疫苗业务的交易，凸显其在疫苗领域持续加码的决心。
美国疫苗政策重大调整影响
交易背景中，美国疫苗政策正经历深刻变革。美国卫生部长小罗伯特·肯尼迪对疫苗持长期批评立场，已削减疫苗研究经费并撤换CDC负责人。CDC顾问委员会近日取消所有新生儿常规接种**乙肝疫苗**的长期建议。赛诺菲此前指出，疫苗接种率下降部分源于“负面舆论氛围”。英国竞争对手**葛兰素史克**（GSK.US）警告美国疫苗销售面临压力；澳大利亚CSL以市场波动加剧为由推迟疫苗业务分拆。尽管政策环境趋严，赛诺菲仍选择逆势布局疫苗资产。
实验性带状疱疹疫苗潜力
以下表格对比带状疱疹疫苗市场现状与潜力：
| 疫苗 | 公司 | 现状 | 市场规模（2025预计） |
|---|---|---|---|
| Shingrix | 葛兰素史克 | 市场主导 | 约40亿欧元 |
| Z-1018（实验性） | 德纳维制药（即将并入赛诺菲） | 早期临床 | 潜在上行空间 |
摩根大通分析师认为，德纳维的实验性带状疱疹疫苗**Z-1018**与赛诺菲战略高度契合。若早期数据在大规模试验中验证成功，将为公司带来显著上行潜力，有望在葛兰素史克Shingrix主导的市场中争夺份额。
赛诺菲其他最新动态
同日，赛诺菲披露美国FDA拒绝批准其用于治疗某种**多发性硬化症**的实验性药物**tolebrutinib**。研发负责人Houman Ashrafian表示，公司认为FDA应充分采纳科学专家、临床医生和患者意见，确保决策全面。这一拒批对赛诺菲神经免疫领域管线构成短期挫折，但不影响整体并购战略推进。
编辑总结
赛诺菲以22亿美元溢价39%现金收购德纳维制药，获得成熟乙肝疫苗与潜力带状疱疹疫苗资产，延续2025年多元化并购节奏。尽管美国疫苗政策趋严、接种率面临压力，赛诺菲仍逆势加码疫苗领域，体现对长期市场价值的信心。同时FDA拒批tolebrutinib提醒管线研发风险并存。整体而言，此交易强化赛诺菲疫苗业务布局，有助于降低对单一重磅药物依赖，中长期战略意义显著。
【常见问题解答】
问题1：赛诺菲收购德纳维制药的具体价格与溢价如何？赛诺菲以每股15.50美元现金收购，总交易金额约22亿美元（19亿欧元），较德纳维周二收盘价11.13美元溢价39%。消息公布后，德纳维早盘股价暴涨近40%，反映市场对交易条款的高度认可。
问题2：此次收购对赛诺菲有何战略意义？收购帮助赛诺菲降低对Dupixent的依赖，实现疫苗业务多元化。获得已获批乙肝疫苗提供即时收入贡献，实验性带状疱疹疫苗Z-1018则带来中长期增长潜力，是2025年第二笔疫苗领域并购。
问题3：美国疫苗政策调整对行业有何影响？小罗伯特·肯尼迪领导下，疫苗研究经费削减、CDC负责人撤换、新生儿乙肝疫苗建议取消，导致接种率下降与负面舆论氛围。葛兰素史克、CSL等同行均感受到销售压力，但赛诺菲选择此时布局显示逆周期信心。
问题4：德纳维的带状疱疹疫苗前景如何？代号Z-1018的疫苗处于早期临床，若数据在大规模试验中验证成功，摩根大通认为将为赛诺菲带来显著上行空间，有潜力挑战葛兰素史克Shingrix在40亿欧元规模市场的霸主地位。
问题5：FDA拒批tolebrutinib对赛诺菲影响多大？拒批涉及治疗多发性硬化症的实验药物，对神经免疫管线构成短期打击。公司呼吁FDA采纳更多专家意见，但整体不影响疫苗并购战略推进及2025财务指引。
来源：今日美股网
