美元兑日元升至156.54：日本创纪录支出计划拖累日元，干预警告频发

汇市整体表现

根据 www.Todayusstock.com 报道，上周五假日清淡交投中，美元兑日元上涨0.48%，尾盘报156.54日元。美元指数微升0.01%至98.04，欧元兑美元下跌0.04%至1.1772，英镑兑美元下跌0.22%至1.3493。整体汇市波动有限，美元小幅走强，主要受日元疲软带动。

日元疲软原因

尽管日本央行已实施加息，日元仍持续承压，主要源于市场对日本扩张性财政政策的担忧。日本政府上周五提出下一财年创纪录支出计划，同时试图抑制债务发行，这凸显首相高市早苗在通胀高于央行目标之际刺激经济的两难局面。宽松财政与紧缩货币的政策组合削弱日元吸引力，导致其从近期低点反弹力度有限。

日本财政与货币政策

12月东京核心CPI因食品成本压力减缓而放缓，但仍高于日本央行2%目标，为进一步加息提供支撑。然而，巨额财政支出计划强化市场对日本债务可持续性的疑虑，抵消货币政策正常化的正面影响，形成日元上行阻力。

日本央行立场

日本央行行长植田和男周四表示，日本基本通胀正逐步加快并稳步接近目标，央行已准备好继续加息。这一表态强化渐进紧缩预期，但市场认为财政扩张将限制加息空间，导致日元难以大幅走强。

干预警告信号

为遏制日元过度贬值，日本官员频发警告。财务大臣片山皋月表示，日本在应对日元过度波动方面拥有“自由手段”，这是近期最强烈的干预信号。此前日元已因类似口头干预从低点小幅回升，市场高度警惕当局可能入市行动。

以下表格展示主要货币对尾盘数据：

美元前景分析

今年以来美元整体走软，主要因投资者预期美联储2026年将降息两到三次，每次25基点，首次可能在3月。美联储官员正权衡劳动力市场疲软与通胀高于目标的矛盾。相比之下，其他主要央行紧缩步伐较缓，支撑美元相对强势，但降息路径仍将限制其上行空间。

编辑总结

年末汇市交投清淡，美元兑日元升至156.54，主要受日本创纪录财政支出计划拖累日元影响。尽管日本央行释放继续加息信号，植田和男强调通胀接近目标，但扩张性财政削弱政策效果。财务大臣片山皋月强硬干预警告为日元提供短期支撑。2026年美联储降息预期将继续压制美元指数上行，汇市整体波动或维持低位，投资者需关注日本当局实际干预动向及美联储政策会议线索。

常见问题解答

问题1：上周五日元为什么继续走软？主要因日本政府提出下一财年创纪录支出计划，强化市场对扩张性财政政策的担忧。尽管日本央行已加息，但财政宽松抵消货币紧缩效果，导致日元吸引力下降，美元兑日元尾盘升至156.54。

问题2：日本央行行长植田和男近期表态如何？植田和男周四表示，日本基本通胀正逐步加快并稳步接近2%目标，央行已准备好继续加息。这一 hawkish 立场为进一步政策正常化铺路，但市场认为财政扩张将限制加息幅度。

问题3：日本当局为何频发干预警告？为遏制日元过度贬值，财务大臣片山皋月称日本拥有“自由手段”应对波动，这是近期最强烈信号。此前类似口头干预已助日元从低点小幅反弹，市场警惕实际入市可能。

问题4：2026年美联储降息预期对美元有何影响？联邦基金利率期货显示2026年可能降息两到三次，首次或在3月。这导致今年美元整体走软，美元指数徘徊98附近。尽管劳动力与通胀矛盾存在，降息路径仍将限制美元大幅上行。

问题5：投资者如何看待当前日元风险？短期关注日本干预实际行动，若入市可能引发日元快速反弹。中长期财政货币政策组合将继续施压日元，建议密切跟踪东京CPI、日本预算审议及美联储会议纪要，避免单边押注。