消息面上，字节初步计划在26年AI领域投入1600亿元，其中AI芯片预算为850亿元，结合周末市场传言字节对HW的百亿级框架采购协议，行业需求端再现提振。
在这一背景下，机构重申预判26年是国产超节点起量元年，由于国产单卡性能及算力性价比不够突出，为提升AI投入的资本效率以及补齐单卡差距，超节点势在必行，建议重视超节点相关的产业机遇。市场部分担忧H200进入对国产算力的挤占，但H200更聚焦于训练，国内推理仍可依靠超节点进行效率提升。
超节点核心增量环节在Scale up，而Scale up将分为三大环节，其中铜连接与交换机赛道格局更为清晰，龙头效应显著：
1、铜连接： 代表厂商为科创100指数成分股华丰科技，随着910C向950的转变，卡间互联速率、连接器通道数均成倍提升，950高速线模组价值量或完成翻倍，目前950的测试进程顺利，后续下单或持续落地。
2、交换机： 国内交换机厂商在25年受益国内AI建设，收入增速迎来拐点，而目前收入增速主要体现在Scale out（即数据中心交换机层面），对于超节点来说，节点内部新增Switch tray这一新的交换形式，原有供应商格局未发生重大改变，该部分为新增空间，将为国内龙头厂商带来收入端增长机遇，机构看好26年头部厂商规模效应持续，业绩持续兑现。同时建议关注国产超节点交换机代工环节，。
3、Scale-up交换芯片： 代表厂商博通、盛科、中兴微，Scale up所用交换芯片配比不低于scale out，对交换芯片厂商来说是确定性拉动，目前博通已有51.2T TH5 Ultra或25.6T TH4 Ultra芯片可供CSP厂商使用，国产厂商大容量交换芯片研发迭代正加速，有望深度参与国内互联网超节点建设。
截至2025年12月29日 10:56，上证科创板100指数(000698)强势上涨1.01%，成分股源杰科技(688498)上涨8.85%，华丰科技(688629)上涨8.60%，云天励飞(688343)上涨5.30%，思瑞浦(688536)，绿的谐波(688017)等个股跟涨。科创100ETF基金(588220)上涨0.80%， 冲击7连涨。最新价报1.38元。
从资金净流入方面来看，科创100ETF基金近8天获得连续资金净流入，最高单日获得6.10亿元净流入，合计“吸金”17.15亿元，日均净流入达2.14亿元。
科创100ETF基金（588220）紧密跟踪上证科创板100指数【000698.SH】，上证科创板100指数从上海证券交易所科创板中选取市值中等且流动性较好的100只证券作为样本。科创100指数共包含十大申万一级行业，其中前三大行业占比分别为：电子36.79%、生物医药15.98%、电力设备14.54%。成分股概念覆盖包括半导体【801081.SL】（含量达31.18%）、人工智能【885728.TI】（含量达19.52%）、共封装光学(CPO)【886033.TI】（含量达7.26%）等。上证科创板100指数与上证科创板50成份指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2025年11月28日，上证科创板100指数(000698)前十大权重股分别为华虹公司(688347)、东芯股份(688110)、百济神州(688235)、源杰科技(688498)、国盾量子(688027)、睿创微纳(688002)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、翱捷科技(688220)、金盘科技(688676)，前十大权重股合计占比26.72%。
科创100ETF基金(588220)，场外联接(A：019861；C：019862；I：022845)
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