年度表现回顾
根据 www.Todayusstock.com 报道，2025年国际油价受供应过剩持续担忧拖累，正迈向2020年疫情爆发以来最严重年度下跌。WTI原油年内跌幅逼近20%，周二价格跌破每桶58美元，连续第五个月走低。3月交割的布伦特原油期货收于每桶61美元上方。这一大幅下挫不仅主导年末市场情绪，还将对2026年交易走势形成压制。全球需求增速放缓叠加供应增加，成为全年熊市主因。
供应过剩压力
欧佩克 及其竞争对手全年持续增产，全球原油需求增速放缓，导致市场供需严重失衡。主流机构如国际能源署（IEA）预测2026年将出现大规模过剩，即使偏乐观的欧佩克秘书处也预计小幅过剩格局。这一结构性压力主导油价全年走势，年末未见缓解迹象。
欧佩克 会议前瞻
三位欧佩克 代表透露，该组织将于1月4日召开视频会议。鉴于供应过剩迹象明显，成员国大概率维持暂停进一步增产的政策。这一决定若落实，将为油价提供短期底部支撑，但难以逆转中长期过剩预期。
| 因素 | 当前情况 | 对油价影响 |
|---|---|---|
| 欧佩克 产量政策 | 暂停进一步增产概率高 | 短期支撑 |
| 全球需求增速 | 放缓 | 长期压制 |
| 机构预测 | 2026年过剩 | 熊市主导 |
美国库存数据
美国石油学会（API）数据显示，上周美国原油库存增加170万桶，若周三官方数据确认，将为11月中旬以来最大单周增幅。汽油与馏分油库存同步上升，进一步印证需求疲软与供应充裕，强化市场利空情绪。
地缘政治动态
地缘事件虽提供短期扰动，但未能改变过剩基本面。阿联酋宣布从也门撤军，缓和与沙特分歧。美国对委内瑞拉原油出口部分封锁及潜在施压举措引发关注。俄乌停火努力受阻，俄罗斯称将强硬调整谈判立场，乌克兰驳斥相关指控。这些事件虽引发地缘溢价波动，但整体未能抵消供应压力。
编辑总结
2025年国际油价创疫情以来最差年度表现，年内重挫近20%，供应过剩担忧贯穿全年并延续至2026年。欧佩克 大概率暂停增产、美国库存持续增加强化熊市格局，地缘政治事件仅提供短期扰动。需求增速放缓与非欧佩克供应增长构成结构性压力，油价中长期上行空间受限，投资者需警惕过剩预期下的进一步下行风险。
【常见问题解答】
问题1：2025年油价为何创疫情以来最差年度表现？欧佩克 及其竞争对手增产叠加全球需求增速放缓，导致供应严重过剩，主流机构预测2026年继续过剩，主导全年熊市。
问题2：欧佩克 1月会议可能作出何种决定？鉴于过剩迹象明显，大概率维持暂停进一步增产政策，为油价提供短期支撑，但难以改变中长期格局。
问题3：美国API库存数据意味着什么？原油库存增170万桶，汽油与馏分油同步上升，若官方确认，将强化需求疲软与供应充裕的利空信号。
问题4：地缘政治事件对油价有何影响？阿联酋撤军、美国对委内瑞拉施压、俄乌谈判僵局等提供短期地缘溢价，但未能抵消供应过剩主导的下行压力。
问题5：2026年油价走势将受哪些因素主导？供应过剩预期持续、欧佩克 产量决策、全球需求复苏程度以及地缘风险演变，将决定油价是否延续弱势。
来源：今日美股网
