铜价突破动态
根据 www.Todayusstock.com 报道，北京时间周一晚间，伦铜期货历史首次触及每吨13000美元整数关口，标志着这一关键工业金属在2026年延续强劲涨势。新年以来市场投资热情显著升温，叠加2025年供给扰动逻辑持续发酵，推动铜价进一步走高。2025年伦铜已暴涨42%，创2009年以来最大年度涨幅，进入2026年后涨势不减。
供给端扰动
供给基本面持续承压。最新事件包括智利北部Mantoverde铜金矿因劳资谈判破裂引发罢工。作为全球最大铜生产国，智利该矿山2025年预期铜产量为2.9万至3.2万吨，罢工将进一步加剧短期供应紧张。同时，全球多地矿山意外事故频发，成为铜价暴涨的核心推手。
关税政策影响
美国特朗普政府可能在2026年重新审议精炼铜关税豁免政策，引发交易商数周来加速向美国发运货物，套利交易重启导致全球铜库存区域性错配。瑞银最新报告指出，2025年全球精炼铜本为供应过剩，但美国关税扭曲金属流动，美国囤积了全球约一半库存，而其需求占比不足10%。这使其他地区面临供应减少风险。伦敦现货与三月期货价差持续呈现贴水格局，表明近期供给紧张预期强烈。
矿山事故影响
以下表格列出近年主要铜矿事故及其影响：
| 矿山名称 | 所在国家 | 事件类型 | 影响 |
|---|---|---|---|
| Grasberg | 印尼 | 泥石流/湿性矿料涌出 | 全球第二大铜矿产量大幅减少 |
| El Teniente | 智利 | 地震引发塌方 | 一度停工，人员伤亡 |
| Kakula | 刚果（金） | 矿震事件 | 2026年产能持续受影响 |
| Mantoverde | 智利 | 罢工 | 短期产量中断 |
这些意外事件共同削弱全球铜供给，推动价格持续上行。
嘉能可产量展望
正谋求成为“世界最大铜生产商”的嘉能可表示，铜产能滑坡将持续至2026年，2027年方可反弹。公司预计2025年铜产量85-87.5万吨，比2018年减少近四成；2026年产量进一步降至81-87万吨。这一展望强化市场对中期供应短缺的预期。
其他金属表现
工业金属炒作热情蔓延，2025年大涨39%的伦锡周一拉涨超5%。贵金属同样强劲，上周末拉美局势骤变影响下，现货黄金大涨100美元重收4400美元/盎司，现货白银涨5%延续狂热走势。比特币连续第五个交易日上涨，重返9.3万美元上方，反映市场极致风险偏好。
编辑总结
伦铜突破13000美元标志工业金属2026年涨势开启，美国关税政策扭曲库存流动、多地矿山事故与罢工、嘉能可产量下滑共同构成供给紧缩主线。尽管2025年全球精炼铜名义过剩，区域错配与意外扰动实质推高价格。锡、黄金、白银、比特币同步走强显示大宗商品与风险资产炒作情绪高涨，后续需关注关税政策落地与矿山恢复进度，铜价中期上行趋势仍占主导。
【常见问题解答】
问题1：铜价为何在2026年继续暴涨？ 核心逻辑延续2025年供给扰动：美国潜在关税豁免取消引发囤货、全球矿山事故频发、罢工事件加剧短期紧张。叠加新年投资热情升温，伦铜首破13000美元/吨，反映市场对工业金属需求复苏与供应短缺的强烈预期。
问题2：美国关税政策如何影响全球铜价？ 交易商加速向美国发运精炼铜，导致美国囤积全球近一半库存，而需求占比不足10%。这扭曲全球流动，其他地区供应趋紧。伦敦贴水格局持续，强化近期紧张预期，若2026年豁免取消，将进一步推高价格。
问题3：矿山事故对铜供给影响有多大？ Grasberg、El Teniente、Kakula等重大事故已导致全球主要矿山产能大幅下滑，叠加Mantoverde罢工，短期供给冲击显著。这些意外事件是2025年铜价暴涨42%的主要推手，并将持续影响2026年。
问题4：嘉能可产量展望有何意义？ 作为潜在全球最大铜生产商，嘉能可2026年产量预计仅81-87万吨，进一步下滑强化中期供应短缺预期。2027年反弹前，市场供给压力难缓解，支持铜价中长期上行。
问题5：其他金属与比特币走强说明什么？ 伦锡涨超5%、黄金重返4400美元、白银大涨、比特币连涨五日，反映大宗商品与风险资产整体炒作情绪高涨。拉美局势变量提供催化，工业金属与贵金属共振显示投资者对通胀与地缘风险的敏感性增强。
来源：今日美股网
