昨日石化板块下跌后今日大涨，机构指出，昨日下跌原因主要系担心拉美的石油资产。首先，国家石油公司在拉美的资产不必过度担心，委内瑞拉在中石油产量占比很小，海油在圭亚那和巴西区域风险上没有什么问题。估值方面，中石油h和中海油h2025年度分红收益率6％左右，按照60美元算分红收益率在5％左右。下行风险较低，油价跌到50概率很小。
其次，炼化应该是3-5年级别的周期。px价格节前小幅回调，原因是涤纶利润负反馈，这是商品层面的短期逻辑。稍微看长一点，涤纶需求有价格弹性吗，会因为涨几百块减少服装家纺需求吗？短期的下游降负荷，会转化为春季旺季到来时的低库存和涨价。甚至明年的产业链主动加库可能性很大，这一点还未被充分考虑。
炼化也不止px，乙烯现在没启动还在亏损，26-27年减亏/扭亏的概率是比较大的。
成分股消息方面：恒逸石化文莱二期打开发展空间，上调回购价格上限彰显信心。公司全面启动文莱二期项目建设、打开未来发展空间。公司已签订《二期实施协议》，并于文莱政府、银行、股东方取得税收优惠、贷款等方面批文及意向函。二期项目规划1200万吨/年产能，主要生产柴油、PX、纯苯、聚丙烯及其他附加值较高的成品油及化工产品，预计2028年年底建成投产。公司上调回购价格上限、彰显信心。根据公司公告，公司前期15-25亿大额回购已累计增持约2.65亿股，合计金额达22.44亿元。为彰显公司信心，公司将增持价格上限由10元/股调整为15元/股，认可公司长期投资价值。主要产品价差回暖、业绩逐步触底。海外裂解方面，根据统计，海外汽柴油价差冲高回落，但PX景气持续提升，截至2026年1月2日，PX-石脑油价差356美元/吨，相比年初1月上涨163美元/吨；同时PX价格上涨带动PTA价差回暖，当前PTA价差414元/吨，已经实现扭亏为盈；POY当前价差承压，但长丝龙头企业协商达成减产共识，计划POY减产10%、FDY减产15%，当前行业无库存，后续价差有望得到有效传导。
截至2026年1月6日 10:52，中证细分化工产业主题指数(000813)强势上涨3.27%，成分股恒力石化(600346)上涨8.04%，君正集团(601216)上涨7.84%，恒逸石化(000703)上涨7.12%，荣盛石化(002493)，华鲁恒升(600426)等个股跟涨。化工ETF(159870)上涨3.36%，最新价报0.86元。
化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现。
数据显示，截至2025年12月31日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学(600309)、盐湖股份(000792)、藏格矿业(000408)、天赐材料(002709)、巨化股份(600160)、恒力石化(600346)、华鲁恒升(600426)、宝丰能源(600989)、云天化(600096)、金发科技(600143)，前十大权重股合计占比45.31%。
化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。
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