成交额超20亿元，公司债ETF(511030)实现3连涨

信用债ETF冲量规模回落，信用利差整体收窄

收益率涨跌互现，信用利差整体收窄、1Y收窄幅度最大。

跨年后第一周供给担忧仍在但资金面相对平稳，信用债表现抗跌，信用利差整体收窄，1y短端表现优于中长端。具体来看，收益率方面，各期限等级表现分化，其中7Y表现最好、整体下行（AA /AA/AA-级城投债均为-2.36BP；AA /AA级中票均为-2.35BP），其次为1Y金融债，除商金债（均为 1.54BP）外全部下行（AAA/AA 级银行永续债分别为-3.58/-3.59BP）；而5Y则整体上行（AA/AA-级中票均为 2.92BP）。信用利差方面，除3Y AA-城投债（ 1.03BP）外各期限等级全部收窄，1Y银行二永债表现最好（AA 级银行二级资本债/永续债分别为-5.39/-6.38BP）；3Y城投债收窄幅度最小（AAA/AA级分别为-0.74/-0.75BP），其次为10Y长端二级资本债表现较弱（AA /AA/AA-级均为-0.84BP）。本周普信债、银行二永债换手率均下降。

机构人士指出：跨年后第一周信用债ETF受冲量资金流出影响规模回落，但信用债表现相对抗跌，未来投资仍面临较有利的债市环境，建议把握中短端信用债套息价值的确定性。

去年年底信用债ETF冲量明显，跨年后信用债ETF资金快速流出，4天净流出553亿元，接近2025年12月冲量规模的50%，需警惕后续成份券流动性回落和估值回调压力。展望后续行情，历年一季度债市发生大幅调整的概率不大，政府债供给往往要到3月之后放量，供需期限失衡压力有望阶段性缓解。叠加基本面修复节奏温和，资金面易松难紧，1季度长端利率或有博弈下行的窗口，或现年内低点，信用债投资仍面临较有利的债市环境。但考虑到跨年后信用利差压缩较快，当前利差已处于相对低位，后续信用利差或面临一定主动或被动走阔的压力，但压力相对可控。资金宽松背景下，套息空间持续抬升，当前全市场杠杆率、广义基金杠杆率均不高，仍有较大的加杠杆空间，建议把握中短端信用债套息价值的确定性。

中短端信用债套息加杠杆策略无虞，关注摊余债基带来的3-5年（尤其是4-5年）中高等级普信债的机会。

资金面平稳偏松下，中短端信用债套息加杠杆策略无虞（关注3年左右中票、可续期产业债和金融次级债等品种）。同时，考虑到1-2月进入开放期的摊余债基封闭期多为5-6年，可适度布局相关3-5年中高等级（尤其是4-5年隐含AAA系列）普信债的参与机会。此外，关注短期内国股行二永债利率下行的机会，中短端利差压缩空间有限，但7-10年利差仍有一定压缩空间。

截至2026年1月9日 15:00，公司债ETF(511030)上涨0.05%， 实现3连涨。最新价报106.74元。拉长时间看，截至2026年1月9日，公司债ETF近1年累计上涨1.31%。

流动性方面，公司债ETF盘中换手5.92%，成交20.12亿元。拉长时间看，截至1月9日，公司债ETF近1月日均成交21.51亿元。

规模方面，公司债ETF最新规模达339.99亿元。（数据来源：Wind）

资金流入方面，公司债ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”2.77亿元。（数据来源：Wind）

回撤方面，截至2026年1月9日，公司债ETF今年以来最大回撤0.03%，相对基准回撤0.01%。

费率方面，公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2026年1月9日，公司债ETF今年以来跟踪误差为0.004%。

公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数(总值)净价指数，为多角度反映人民币债券市场的走势，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础，按照中债市场隐含评级分为三组并以利差因子进行细分，可作为投资中高等级公司债的业绩比较基准和投资标的。中债-中高等级公司债利差因子指数的财富指数代码为CBC00701，基期为2015年6月30日，基点值为100，包含待偿期分段子指数，每季度第一个银行间市场工作日调整指数成分券。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。ETF基金的二级市场涨跌幅不代表基金实际收益率，请投资者关注场内价格波动风险。

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