昨日（1月12日）下午，由中科宇航研制的力鸿一号飞行器在酒泉卫星发射中心圆满完成亚轨道飞行试验任务，其运送的返回式载荷舱顺利着陆完成回收，这是国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验。
商业航天方面，预计2026年，朱雀三号、CZ-10B、CZ-12AE、CZ-12B、力箭2等可回收复用火箭或将密集首飞/复飞，国内发射复用降本路径预计将在26-27年跑通。
中信建投证券预计，2026年我国可回收火箭有望迎来密集试飞，助力发射成本降低与频率提升，更好满足激增卫星发射需求。2025年我国完成了朱雀三号、长征十二号甲两款可回收火箭的首飞任务，发射均取得成功，一子级回收方面仍需进一步技术迭代与验证。展望2026年，预计约10款可回收火箭具备首飞或复飞条件，部分型号有望于2026年实现回收成功。此外，国内商业火箭发射工位的逐步建设与投用，相关配套的进一步完善，有望缩短火箭试飞周期，全年累计发射次数有望由2025年的92次向100次以上突破，为后续常态化可回收火箭发射，提升卫星运输能力夯实基础。
消息面上，国际电信联盟（ITU）披露的最新数据显示，2025年12月，我国共向ITU申报了总数超20万颗的超大规模卫星星座部署规划，涵盖约14个星座，创下我国卫星星座申报数量的新纪录。有分析称，太空竞赛背景下，超大星座申请体现了发展商业航天的战略意义和“保频占轨”的必要性和紧迫性，其战略意义超过部署本身。
国海证券指出，美国联邦通信委员会（FCC）已批准SpaceX再部署7500颗第二代“星链”卫星，使其总数达1.5万颗，目前“星链”在轨卫星已超过9000颗，服务覆盖全球155个国家和地区，活跃用户达920万。与此同时，我国商业航天加速推进，2025年卫星发射次数达92次创历史新高，可回收火箭技术取得多项突破。近日曝光的“南天门计划”虽为概念构想，但其所涉及的空天一体、高超声速飞行、智能决策与无人集群等前沿技术方向，反映出我国对未来空天能力布局的战略关注。
场内ETF方面，截至2026年1月13日 13:08，中证卫星产业指数下跌3.10%，卫星ETF广发(512630)盘中换手50.15%，成交8.70亿元，市场交投活跃。成分股方面涨跌互现，电科芯片、海格通信10cm涨停；航天环宇领跌，航天智装跟跌。前十大权重股合计占比63.64%，其中权重股中科星图上涨10.75%，中国卫星上涨4.57%。拉长时间看，截至2026年1月12日，卫星ETF广发近1周累计上涨30.52%。
规模方面，截至2026年1月12日，卫星ETF广发最新规模达18.16亿元，创成立以来新高。份额方面，卫星ETF广发最新份额达9.35亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，卫星ETF广发近11天获得连续资金净流入，最高单日获得2.91亿元净流入，合计“吸金”8.33亿元。
卫星ETF广发紧密跟踪中证卫星产业指数（931594.CSI），一键布局卫星全产业链！从编制方案来看，中证卫星产业指数在同类卫星指数中更加聚焦卫星产业上游发射制造环节，锐度更高，弹性更大！
1）行业分布更聚焦！卫星产业指数在产业上游行业航天装备权重占比25%以上，大幅领先同类指数，更早、更确定地受益于产业提速。
2）龙头股更集中！卫星产业指数前三大成分股占比合计近30%，航天电子、中国卫星占比超10%，相比同类指数权重更加集中，锐度更高。
3）一致预期增速更高！更高的一致预期增速意味着指数从0到1的环节占比更高，未来容易爆发出更高的收益弹性。
卫星产业指数显著受益于板块龙头权重股上涨，从资金容量、配置需求看以及近期个股风险事件等因素，龙头超额收益预期会延续。产业层面，大运力火箭的持续进展，使得产业发展的运力瓶颈进一步打开，产业发展提速确定性进一步提升。
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